Henri-Paul Rousseau nunca había abordado públicamente la dolorosa crisis de los papeles comerciales de 2007, que sacudió la Caisse de dépôt que dirigía en aquel momento.
Publicado a las 01:23
Actualizado a las 5:00 a.m.
Pero hoy en una entrevista me dijo que no se arrepiente, aunque el Fondo fue uno de los eslabones centrales de esta tormenta de 32.000 millones de dólares. La reestructuración del sector, del que él fue artífice, permitió evitar lo peor, afirma.
Rousseau, actual delegado general de Quebec en París, reconoce que “se han cometido errores”, pero sostiene que “los errores han sido corregidos”.
En 2007, la Caisse de dépôt poseía aproximadamente 13 mil millones de dólares de los 32 mil millones de dólares en papeles comerciales no bancarios. Gracias a la reestructuración, afirma Henri-Paul Rousseau, la Caisse finalmente recuperó al cabo de algunos años el 95% de sus facturas, intereses incluidos.
Sin este acuerdo de Montreal, en el que participaron varios bancos internacionales, afirma, instituciones como el Banco Nacional y el Movimiento Desjardins habrían sufrido.
“Lo sé porque me lo dijeron y lo dijeron públicamente. Si no hubiésemos hecho la reestructuración que hicimos… La reestructuración permitió que nuestras instituciones salieran adelante, el Banco Nacional y Desjardins, y también nuestros grandes bancos canadienses.
“Y sin la reestructuración, Canadá habría sido la fuente en 2007 de la crisis financiera global que finalmente tuvo lugar en 2008”, me dijo en una entrevista Rousseau, quien dice que recibió ayuda de Mark Carney en esa época (entonces diputado gobernador del Banco de Canadá, asumió el cargo de gobernador en 2008).
La crisis de los pagarés comerciales respaldados por activos (ABCP) se desencadenó en agosto de 2007 cuando las instituciones financieras no quisieron proporcionar la liquidez necesaria para garantizar la continuidad de las compras y ventas de estos títulos a corto plazo, debido a una crisis de confianza. Cada papel comercial no bancario estaba compuesto por múltiples tramos de títulos de empresas cotizados en el mercado de valores, pero también por tramos de préstamos hipotecarios muy riesgosos y poco conocidos (subprime).
El acuerdo permitió deshacer los efectos comerciales cuyo vencimiento era de 3 meses y convertir el plazo de los nuevos títulos creados a 7 años. Según Rousseau, los inversores que fueron pacientes y esperaron el plazo de siete años antes de monetizar los títulos perdieron poco.
En ese momento, las negociaciones con las instituciones financieras globales eran muy difíciles y extremadamente complejas. El director general tuvo que jugar todas sus cartas.
FOTO MARTIN CHAMBERLAND, LA PRENSA
Ex director general de la Caisse de dépôt Henri-Paul Rousseau
Tenía el 40% del puesto y lo usé. Perdimos la ventaja 7 u 8 veces, y cada vez, descubrí los faroles diciendo: “Si tú te vas, yo también me iré”. Y cada vez acordaron llegar a un acuerdo.
Henri-Paul Rousseau, ex director general de la Caisse de dépôt
Henri-Paul Rousseau salió exhausto. “Salí quemado, agotado físicamente, porque fue de día y de noche durante un año. Esta historia nunca ha sido explicada”, afirma.
“La conclusión es que estuvimos bien, pero tuvimos suerte. Y personalmente duermo en paz. Duermo bien, porque sé lo que hicimos. ¿Puedo cambiar la opinión pública sobre esto? No. Pero no es una batalla que peleemos. »
Para los curiosos, conviene releer el excelente archivo publicado en La prensa en 2017 o la encuesta sobre la gestión del Fondo publicada en 2009.
Lea el archivo “Crisis de 2008, ABCP: una catástrofe global evitada”
Lea el artículo “Caisse de dépôt: ABCP comprada con dinero prestado”
Lea el artículo “ABCP: la Caisse actuó a ambos lados de la valla”
Henri-Paul Rousseau elogia la estrategia de Macron
FOTO MARTIN CHAMBERLAND, LA PRENSA
Henri-Paul Rousseau, ex director general de la Caisse de dépôt y delegado general de Quebec en París
Según las noticias, Francia tiene suficiente para asustar a los inversores. Un déficit récord, una economía estancada y un poder político fragmentado probablemente desanimen a los más atrevidos.
Sin embargo, esta no es la percepción que tiene el nuevo delegado general de Quebec en París, Henri-Paul Rousseau, que asumió el cargo en julio. Por el contrario, el que fuera director general de la Caja de depósito y colocación cree que el período es propicio para establecer contactos con empresas en Francia, país que se encuentra en los albores de grandes avances.
“La economía francesa se está transformando a una velocidad vertiginosa. Macron, con la ayuda de los sectores público y privado, realmente ha dado un impulso al espíritu empresarial francés”, me dijo Rousseau en una entrevista.
Francia ha modificado su Código de Trabajo y reducido sus regulaciones, hasta el punto de que ha sido el país donde el atractivo de las inversiones ha sido mayor en los últimos años en Europa, explica.
El plan del presidente Emmanuel Macron ha liberado el espíritu empresarial, me dice este hombre de 76 años, que dice tener suerte de gozar de buena salud y todavía estar lleno de energía.
Henri-Paul Rousseau me habla de la “tecnología francesa” y del lanzamiento del programa Francia 2030, adoptado por las comunidades empresarial y de investigación.
Este programa de 50 mil millones de euros lanzado en 2017 tiene como objetivo, en particular, restaurar la competitividad de Francia y estimular su innovación. Afecta a los sectores tecnológico, energético y farmacéutico, entre otros.
Los observadores tienen motivos para mostrarse escépticos ante el dinamismo de Francia. El país está políticamente dividido, su PIB crece a una tasa anual de sólo el 1,3% y su déficit público es enorme.
Tres veces el déficit de Canadá
El déficit de todas las administraciones públicas francesas superará el 6% este año, lejos del estándar del 3% exigido por la Unión Europea. La situación llevó a la agencia Moody’s a poner una perspectiva negativa sobre la calificación crediticia de Francia, que es Aa2.1.
En comparación, las administraciones públicas de Canadá (federal, provincial y municipal) tienen un déficit del 1,7% este año, tres veces menor.
Para salir de este impasse, el nuevo Gobierno encabezado por el primer ministro Michel Barnier propone un presupuesto en el que los 60.000 millones de euros necesarios para volver a un déficit del 5% del PIB se cubrirían en dos tercios mediante recortes del gasto y a través de terceros. mediante aumentos de impuestos.
Como el Gobierno está en minoría, está previsto que utilice el artículo 49.3 de la Constitución para aprobarlo.
Las estadísticas dicen que el consumo no va muy bien. No estamos experimentando un crecimiento increíble, eso es cierto. Pero al mismo tiempo, culturalmente, las cosas se están desarrollando en Francia. Y estos son toques de esperanza.
Henri-Paul Rousseau, delegado general de Quebec en París
El economista me cita un estudio reciente de JP Morgan que concluye que el contexto geopolítico es un mal predictor del progreso económico y bursátil en los países occidentales. “Para los empresarios, su pan de cada día es la incertidumbre”, afirma.
El programa Francia 2030 está en sintonía con Horizonte Europa, el mayor programa de financiación de la investigación y la innovación del mundo.
Según Rousseau, las relaciones entre las empresas de Quebec y Francia se están desarrollando mucho en torno a este cambio en la innovación. Entre los que trabajan allí, menciona la empresa de almacenamiento de energía Evlo, Hydro-Québec, el productor de energía eólica Boralex (3mi en Francia) o la firma Lithion (reciclado de baterías de iones de litio).
“Muchas de nuestras empresas han tenido la sensatez de atenerse a estos programas”, afirma.
En total, hay 380 empresas quebequenses que operan en Francia, ya sea CGI, Power Corporation u otras. Por el contrario, 500 empresas francesas están presentes en Quebec, incluido el 75% de las 40 empresas que componen el índice bursátil parisino CAC 40.
Una red Quebec-Francia 200
Según Rousseau, la tensa situación geopolítica que vive el planeta hace que las redes sean aún más importantes. Y en este sentido, considera fundamental que las principales empresas quebequenses se alíen con socios franceses. Es probable que este tipo de red incremente nuestras exportaciones y genere proyectos de inversión franceses aquí.
El financiero sabe algo sobre esto. En 2007, fundó con el empresario Charles Sirois la red QG 100, bajo el nombre de “Québec global 100”. Hoy en día, 108 empresas son miembros, por invitación, empresas ganadoras, presentes en al menos dos continentes y rentables desde hace al menos 5 años.
“Este grupo ha desarrollado una fraternidad de intercambio, con un retiro estratégico anual, donde están presentes asesores expertos. Mi sueño es hacer lo mismo entre las empresas de Quebec en Francia y las de Francia que están aquí. Podría llamarse Francia-Québec 200”, afirmó.
Esperemos que Henri-Paul Rousseau diga la verdad. Y que su sueño ayude a nuestras empresas a centrarse más en Francia y en Europa y a prosperar.
1. Se trata de una calificación similar a la de Quebec (que no tiene perspectiva negativa), pero dos puestos por debajo de la de Canadá, que tiene la más alta posible, Aaa.
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