Según el Consejo Internacional de cereales (CIC), las existencias mundiales de granos al final de la campaña 2024-2025 bajaría a menos de 600 Mt, hasta 584 Mt (cifra de octubre de 2024), el nivel más bajo en una década. Este año nuevamente, y como viene sucediendo desde 2022-2023, el consumo debería superar la producción global (ver gráfico del Consejo Internacional de Cereales). Sin embargo, “La oferta está disminuyendo, pero la demanda tampoco es muy dinámica”señala Alexander Karavaytsev, economista de CIC, durante Global Grain en Ginebraorganizado por la empresa Fastmarkets, del 12 al 14 de noviembre de 2024.
“La oferta está disminuyendo, pero la demanda tampoco es muy dinámica”afirma el economista del CIC Alexander Karavaytsev.
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Cae la producción de cereales en Europa y América pero…
De hecho, la producción y el consumo deberían crecer anualmente entre 2023-2024 y 2024-2025, pero a un ritmo menor que el observado durante el período próspero de 2017-2018 a 2021-2022 (ver gráfico del Consejo Internacional de Cereales). Por el lado de la oferta, ahora conocemos los reveses de las cosechas de trigo y de pero en varias cuencas exportadoras importantes: unión Europea, Europa Oriental (Rusia, Ucrania), continente Americano (Argentino en maíz en particular), etc. Por otro lado, la desaceleración del crecimiento de la demanda es menos intuitiva. Se puede resumir de la siguiente manera: la CIC espera en general un consumo de trigo y maíz menos intenso que el esperado dentro de los continentes asiático y africano.
Producción y consumo mundial de cereales entre 2015-2016 y 2024-2025, en millones de toneladas. Fuente: CIC.
Del lado del trigo, “Se espera un nuevo pico en el consumo humano mundial para la campaña comercial 2024-2025, pero el ritmo de este crecimiento parece estar desacelerando, especialmente en Asia y África subsahariana”plantea Alexander Karavaytsev. La razón: una mayor competencia por el uso de arroz en las raciones de alimentos en estas regiones.
Indios y africanos se inclinarían más hacia el arroz, en detrimento del trigo
Más detalladamente, mientras que el consumo humano indio de riz pasaría de aproximadamente 115 Mt a 120 Mt según datos del CIC anualmente, el del trigo se estabilizaría por debajo de los 100 Mt. Esto se debe a una mejor accesibilidad del arroz, ligada a la buena cosecha. Y la necesidad de racionar algo, en un contexto de oferta mundial de trigo más restringida. En el África subsahariana, el uso de arroz en la alimentación humana aumentaría de aproximadamente 37 Mt a 38 Mt, mientras que el de trigo sólo aumentaría de 34 Mt a 34,5 Mt.
Las necesidades de maíz de China se desploman
En cuanto al maíz, la principal causa de la desaceleración de la demanda internacional proviene de China. El país experimentó una buena cosecha de cereales este año, lo que redujo sus necesidades. Esto justifica en parte la predicción. “una caída del comercio internacional de alrededor del 7%”dice Alexander Karavaytsev. Pasarían de 195 Mt a 181 Mt entre 2023-2024 y 2024-2025. Por su parte, las importaciones chinas caerían, pasando de casi 25 Mt a 15 Mt en el mismo período.
“Tenemos una visión ligeramente alcista del mercado del trigo y del maíz. Pero hay muchas incertidumbres”. de acuerdo a Alexander Karavaytsev.
¿Qué consecuencias tendrán estos elementos sobre los precios internacionales? El economista del CIC es muy cauteloso: “Tenemos una visión ligeramente alcista del mercado del trigo, cuya calidad en general se ha deteriorado en comparación con el año pasado, y del maíz. Pero hay muchas incertidumbres”. El hecho de que la demanda supere la oferta es, de hecho, un elemento alcista. Pero la información en varias regiones del mundo debe perfeccionarse, tanto desde el punto de vista fundamental como geopolítico.
Rusia y Ucrania pueden sorprendernos
En primer lugar, la situación en Mar Negro y países como Ucrania y Rusia pueden sorprender a los operadores del mercado de cereales. Alexander Karavaytsev recuerda que “Los envíos desde Rusia, muy dinámicos desde el inicio de la campaña comercial 2024-2025, deberían ralentizarse y beneficiar a los países de Europa occidental. Pero los rusos ya nos sorprendieron en el pasado, exportando a veces más de lo esperado”.. La misma observación del lado de Ucrania. Y esto, a pesar de la guerra, que desdibuja las cartas y hace mucho más inciertas las previsiones de exportación, producción y consumo.
¿Qué hará Turquía con sus importaciones de trigo?
China tiene grandes volúmenes, al igual que India, lo que reduce sus necesidades. Pero la fiabilidad de los datos de estos países sigue siendo, recordemos, un problema.
Entonces nadie es capaz de decir cuál es el Turquía en 2024-2025. Pelin Ozer Yagar, fundador de la firma de corretaje MPM Gida, expresa la confusión que rodea la política comercial de cereales de este importante importador de trigo blando, especialmente de Rusia: “El gobierno turco implementó una prohibición a las importaciones de trigo desde junio hasta mediados de octubre de 2024. Luego, introdujo la siguiente restricción: para el 85% del trigo comprado en el mercado turco por molineros local, se puede importar el 15% de los bienes. Pero ¿qué pasará en 2025? Imposible decirlo. ¿Quizás cambiarán esta proporción? ¿O algo más? “.
Kazajstán: ¿logrará superar su récord de exportación de trigo?
El CIC también reporta una muy buena cosecha en Kazajstánun 40% más que el año pasado en trigo. Pero la organización sigue siendo cautelosa sobre su capacidad para mover volúmenes fuera de sus fronteras. “Prevemos entre 10 y 11 Mt de exportaciones, mientras que el récord anterior es de 12 Mt. Seguimos siendo cautelosos porque nos resulta difícil comprender el potencial real de sus infraestructuras, que no siempre son adecuadas para la exportación. Pero es muy posible que seamos pesimistas y que Kazajstán pueda enviar más de lo esperado”.modera Alexander Karavaytsev.
¿Qué pasaría si Argentina produjera más maíz de lo esperado?
En cuanto al maíz, la situación Brasil y en Argentino será monitoreado muy de cerca, ya que estos países aún están sembrando su cosecha 2024-2025. “Pensábamos que los argentinos íbamos a sembrar mucho menos maíz por los daños que sufrieron las enfermedades el año pasado y las complicadas condiciones de siembra. Pero estos han mejorado claramente en las últimas semanas”relata el experto del CIC. Por tanto, no se puede descartar una revisión al alza de la proyección de producción argentina en los próximos meses. En Brasil, el peso de la planta de etanol está aumentando, estimulando la demanda interna, añade Alexander Karavaytsev. Queda por ver en qué medida esto reducirá la disponibilidad para las exportaciones.
¿Y la elección de Donald Trump en todo esto?
La llegada (por segunda vez) de donald Triunfo hacia casa blanca Evidentemente, esta medida no dejará de tener consecuencias para los mercados de cereales. Sin embargo, es difícil proyectar la dirección de los flujos y los precios, tanto globales como locales. Algunos ganarán, otros no, según los participantes en una mesa redonda en Global Grain.
Exportadores brasileños de granos: ¿ganadores de la victoria de Donald Trump?
Recuerde que los observadores temen, por ejemplo, menos envíos estadounidenses de maíz a China, en respuesta a los aranceles estadounidenses (como fue el caso durante el primer mandato de 2016 a 2020). Esto constituye un factor potencialmente bajista para el contrato de maíz CBOT en chicagoy penaliza a los exportadores estadounidenses. Pero los vendedores brasileños “Celebramos la victoria del candidato republicano, que espera que el interés chino por nuestros orígenes se dispare, al igual que los precios”advierte Frederico Humberg, director de AgriBrasil, empresa brasileña especializada en ofrecer servicios de logística para exportadores de granos.
“Lo único que podemos predecir es que probablemente se introducirán aranceles aduaneros sobre las importaciones de productos chinos y europeos. Pero las consecuencias de las medidas de represalia sobre el maíz y la soja estadounidenses son puramente especulativas. También será necesario observar la política de mandatos de constitución (biodiésel y bioetanol) »resume Alejandra Castillo, presidenta de la Asociación Norteamericana de Exportadores de Cereales (que reúne a operadores de ESTADOS UNIDOS pero también Canadá un tu México).
