Trump hace brillar a Wall Street y deprime a Europa

Donald Trump asumirá el cargo de presidente de Estados Unidos a principios del próximo año. Lo que no le impide ocupar ampliamente el terreno, especialmente en la escena internacional. En los mercados financieros, su regresar permitió a Wall Street registrar una de sus mejores semanas recientes. Con una ganancia del 4,66%, el índice amplio S&P500 afirma su mayor aumento en un año, precisamente desde el salto del 5,85% registrado durante la semana del 30 de octubre de 2023. Las acciones estadounidenses están evolucionando, naturalmente, a ritmo récord.

En Europa, la situación es bastante preocupante: el STOXX Europe 600 perdió un 0,8% la semana pasada, su tercer resultado semanal negativo consecutivo. Los inversores han comprendido que con el regreso del republicano a la Casa Blanca la situación en el viejo continente será menos favorable de lo que es actualmente.

Además, en lo que el mercado llama Comercios de TrumpEn Europa, es decir, en la doble lista de activos que se benefician o se ven perjudicados por el regreso del ex presidente al poder, Europa está claramente en la columna de los perdedores. Con las energías renovables o el peso mexicano por ejemplo. En la otra columna, creo que podemos decir que bitcoin es el gran ganador en el corto plazo. Firmó un récord por encima de los 81.000 dólares después de ganar un 33% en un mes gracias a la reciente y oportunista conversión de Donald Trump a las criptomonedas. También ha habido un entusiasmo increíble en torno a los operadores de prisiones privadas y, en menor medida, en torno a los bancos regionales estadounidenses.

Más allá de estas correas de transmisión bastante directas, las demás manifestaciones de la futura política republicana esperarán un poco. Durante su anterior mandato, Donald Trump implementó varias medidas radicales, pero no llegó tan lejos como había planeado. Es cierto que su presidencia se vio perturbada por la pandemia, pero también porque las amenazas permiten a veces obtener resultados interesantes sin tener que actuar. Trump sobresale en esta área. Esta vez, sin embargo, los observadores tienen la sensación de que podría llegar más lejos y con más fuerza. A nivel económico, los economistas intentan imaginar el mundo como será a partir del año que viene. Y creo que puedo escribir que está surgiendo un consenso bastante amplio sobre el hecho de que los impuestos bajarán y los aranceles aduaneros aumentarán, lo que tendrá un efecto inflacionario que pone en duda la agresiva trayectoria de reducción de tipos de la Reserva Federal. Este escenario podría convertirse rápidamente en un dolor de cabeza para los inversores. Pero por ahora han optado por evitarlo para aprovechar el efecto de tracción de las elecciones presidenciales sobre los activos de riesgo.

La otra noticia importante para el 11 de noviembre llega desde China. Las autoridades anunciaron el viernes un programa de 10.000 millones de yuanes, es decir, alrededor de 1.300 millones de euros, cuyo objetivo es aliviar la presión de la deuda de los gobiernos locales. Al final, la cantidad está en línea con lo que esperaba el mercado. Por otro lado, las esperanzas de medidas adicionales de estímulo fiscal se han desvanecido. Al mismo tiempo, la inflación china se desaceleró aún más en octubre y los precios al productor continuaron cayendo. Dos datos que no acompañan una recuperación económica. Finalmente, las inversiones extranjeras en el país continuaron disminuyendo, una señal de que los financistas, más allá de una ganancia inesperada a corto plazo vinculada a los recientes anuncios del gobierno, no están considerando seriamente una reexposición masiva a China.

Sigamos con algunas novedades que interesarán a los profesionales financieros al final del fin de semana:

• Trump World (¡otra vez!): muchos hierros en el fuego para el ex futuro presidente. Está previsto que se reúna con Joe Biden en la Casa Blanca el miércoles. Habló por teléfono con el presidente ucraniano Volodymir Zelensky, en presencia de Elon Musk. También habría pedido a Vladimir Putin que no “agrave la guerra en Ucrania”. Se unió a Robert Lighthizer para convertirse en su jefe de comercio. Pidió a los senadores republicanos que lo eximieran de la aprobación de sus nombramientos. Finalmente, prepararía la salida de Estados Unidos del Acuerdo de París.

• En Francia, el principal sindicato de pilotos convoca una huelga el jueves contra un aumento de impuestos. Está prevista una reunión en París entre Emmanuel Macron y el primer ministro británico Keir Starmer. También está prevista una reunión con Donald Tusk y Mark Rutte para hablar sobre Ucrania y la OTAN.

• Bitcoin supera por primera vez los 80.000 y luego los 81.000 dólares.

• Estados Unidos ha ordenado a TSMC que detenga las entregas a China de chips utilizados en aplicaciones de inteligencia artificial, según Reuters.

• Se inaugura la COP29 en Bakú. Sí, lo sé, esta frase es rara.

En Asia Pacífico, el comienzo de la semana es caótico. Australia, Japón y Taiwán disminuyen modestamente. India se recuperó un 0,7%. Hong Kong cayó un 1,8%, mientras que China continental logró ganar un 0,2%. Los principales indicadores europeos apuntan a una recuperación.

Los aspectos económicos más destacados de hoy

En Estados Unidos, el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (16.00 horas) generará interés. Toda la agenda aquí.

Los principales cambios en las recomendaciones.

• Adecco: Bank Vontobel AG mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 43 a 35 CHF.
• AMS-Osram: Jefferies sigue siendo una compra con un precio objetivo reducido de 20 a 16 CHF.
• Aperam: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de rendimiento superior y eleva el precio objetivo de 31 a 32,50 EUR.
• BNP Paribas: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación de mercado con un precio objetivo reducido de 82 a 77 EUR.
• Compagnie Financière Richemont: HSBC mejora su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo elevado de 143 CHF a 155 CHF. Stifel mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 150 a 144 CHF. TD Cowen mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 155 a 130 CHF.
• Engie: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 20,60 a 20,50 EUR.
• Euronext: Barclays mantiene su recomendación de ponderación de mercado con un precio objetivo elevado de 100 a 105 EUR.
• Grupo Lambert de Bruselas: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 97 a 98,20 EUR.
• Grupo Landis+Gyr: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 76 a 78,50 CHF.
• MTU Aero Engines: Goldman Sachs pasa de neutral a comprar con un precio objetivo elevado de 276 EUR a 400 EUR.
• Ventajas: Citigroup mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 45 a 50 EUR.
• Renault: Jefferies sigue siendo una compra con un precio objetivo reducido de 58 a 55 EUR.
• Renishaw: HSBC comienza a monitorear para mantener con un precio objetivo de 3350 GBX.
• Saint-Gobain: Jefferies sigue siendo una compra con un precio objetivo elevado de 103,10 a 147 EUR.
• Swisscom: Goldman Sachs mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo reducido de 460 a 450 CHF.
• Technip Energies: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderación y eleva el precio objetivo de 26,80 a 29 EUR.
• Grupo UBS: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 26 a 27 CHF.
• Vontobel: Citigroup mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo reducido de 51 a 50 CHF.
• Worldline: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 7 a 7,50 EUR.

en francia

Anuncios importantes (y menos importantes… debo señalar que la información se da inmediatamente antes de la apertura y no prejuzga el color de las acciones durante la sesión)

• Stellantis y motor de salto abandonar su proyecto de fabricar el SUV B10 en Polonia. Además, Stellantis despedirá a 400 personas en su fábrica de repuestos de Detroit.
• Atos anuncia que su filial Bull ha emitido una acción preferente en beneficio del Estado francés como parte de los derechos de protección concedidos al Estado francés sobre actividades soberanas y sensibles.
• Unieuro, comprada a más del 90%, dejará de cotizar en bolsa, anuncia Fnac Darty.
• Cabasse recauda 0,4 millones de euros a través de su programa de emisión de bonos convertibles dilutivos.
• Las principales publicaciones del día. : Transgén… El resto aquí.

en el gran mundo

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