El Banco Central americano (Fed) se reunirá el próximo martes y miércoles. Y, a pesar del repunte de la inflación y del regreso de Donald Trump -con sus políticas que podrían aumentar aún más los precios- todavía se espera un recorte de tipos.
¿Recortar un cuarto de punto o mantener los tipos en su nivel actual del 4,50-4,75%? Según la evaluación de CME Group, una abrumadora mayoría de los actores del mercado apuestan por la primera opción. Sin embargo, la inflación ha comenzado a aumentar nuevamente en los últimos dos meses, después de haber seguido una trayectoria alentadora hacia el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal.
El gobernador de la Fed pide más recortes de tipos
Pero el presidente de la institución, Jerome Powell, “ dará la bienvenida » estos datos que “ sugieren que la inflación sigue en un camino accidentado hasta el 2%, en un contexto de fuerte crecimiento y un mercado laboral equilibrado », subraya Krishna Guha, economista de la consultora Evercore.
El índice de precios al consumo IPC –al que se indexan las pensiones– de hecho repuntó en noviembre hasta el 2,7%. El índice PCE, que la Reserva Federal quiere reducir al 2%, se publicará el 20 de diciembre. Del lado de los productores, los precios incluso subieron en noviembre hasta alcanzar su nivel más alto en casi dos años, debido en particular a las consecuencias de la gripe aviar, según el índice IPP.
Entorno inflacionario
« Todavía estamos lejos de cantar victoria en la guerra contra la inflación », advirtió Diane Swonk, economista jefe de KPMG, en una entrevista con la AFP. Después de un recorte de tipos de medio punto porcentual en septiembre y luego de un cuarto de punto en noviembre, estos datos alentarán a la Reserva Federal a avanzar con medidas mesuradas para evitar un nuevo aumento de los precios.
Jerome Powell estimó recientemente que la Reserva Federal “ podría permitirse el lujo de ser un poco más cuidadoso » debido a la fortaleza de la economía. Y una de las gobernadoras, Michelle Bowman, había juzgado los riesgos vinculados a la inflación “ lo mas importante » que los vinculados al desempleo. Sin embargo, incluso si la Reserva Federal baja los tipos como se espera, la decisión no debería ser unánime: “ Nos arriesgamos a tener una votación, o varias, a favor de una ruptura “, dijo a la AFP Greg Daco, economista jefe de EY Parthenon.
El gobernador de la Fed pide más recortes de tipos
Durante su rueda de prensa prevista para el miércoles, Jerome Powell sin duda tendrá “ bastantes dificultades para justificar esta reducción de tipos en un entorno que, en estos momentos, se percibe más inflacionario “. De hecho, el crecimiento estadounidense, impulsado por el consumo, se ha mantenido mucho más vigoroso de lo esperado. Y ” hay una incertidumbre latente sobre las políticas (…) que se implementarán el próximo año », subraya el economista.
¿Cambio en la Fed con el regreso de Trump?
Donald Trump regresará a la Casa Blanca el 20 de enero. Desregulación, inmigración, menores impuestos, mayores derechos de aduana: las medidas esperadas” tendrá efectos inciertos sobre el crecimiento, pero ciertos efectos sobre la inflación », subraya Greg Daco.
El republicano ya ha anunciado aranceles aduaneros del 25% contra sus vecinos Canadá y México, lo que podría hacer subir los precios para el consumidor estadounidense. Teniendo en cuenta este conjunto de factores, la Reserva Federal debería pronosticar menos recortes de tipos para 2025. También actualizará sus previsiones para la economía estadounidense el miércoles y debería ser más pesimista que en septiembre en cuanto a la inflación, pero más optimista en cuanto al crecimiento del PIB.
Donald Trump no pedirá la dimisión del presidente de la Fed
El año 2025 traerá a Jerome Powell una misión adicional, sobre la que ha hablado muchas veces en las últimas semanas: proteger la independencia de la Reserva Federal del poder político, cuando Donald Trump espera dar su opinión.
El presidente electo eligió como secretario del Tesoro a Scott Bessent, artífice de un plan que prevé un “ presidente en la sombra » de la Reserva Federal, un presidente en la sombra que eliminaría toda influencia del actual. Sin embargo, subraya Greg Daco, “ Scott Bessent dijo recientemente que buscaría tener una relación constructiva y que no había planes para destituir a Jerome Powell de su cargo. ».
(Con AFP)
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