Los mercados de valores terminaron la semana pasada con una nota mixta. Las dudas sobre la continuación de una política monetaria acomodaticia por parte de la Reserva Federal en 2025 pesaron sobre la tendencia.
Los rendimientos de los bonos han vuelto a subir. El tipo americano a 10 años ha superado el nivel del 4,35% mientras que el tipo alemán a 10 años ha vuelto al nivel del 2,25%.
En Francia, el nombramiento de un nuevo primer ministro no permitió reducir el diferencial con Alemania, que se mantuvo estable en cerca de 80 puntos básicos.
En los Estados Unidos, apoyados por una actividad económica que sigue siendo sólida, los precios al consumo se aceleraron ligeramente en noviembre. Así, el índice de precios al consumo (IPC) aumentó un 2,7% interanual en noviembre, tras un aumento del 2,6% en octubre.
Los precios industriales, por su parte, aumentaron en noviembre un 0,4% respecto al mes anterior, y un 0,1% excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales.
El Banco Central Europeo deja la puerta abierta a una mayor flexibilización
En este contexto, la entrada en funciones del presidente Trump en enero para su segundo mandato y los primeros anuncios de su política comercial, en particular frente a China, serán cruciales para juzgar la continuación de la flexibilización monetaria de la institución estadounidense. .
En Europa, ante un deterioro de la actividad económica, el Banco Central Europeo (BCE) redujo sus tipos de interés por cuarta vez desde principios de año y dejó la puerta abierta a una mayor flexibilización mientras la inflación se acerca a su objetivo y la La economía sigue deprimida.
El tipo de depósito aumenta así hasta el 3,0% después de haber subido hasta el 4% tras diez subidas consecutivas entre julio de 2022 y septiembre de 2023, su nivel más alto desde la creación del euro en 1999.
El BNS baja su tipo de interés clave
El BCE también confirmó el jueves que dejaría de comprar bonos este mes como parte de su programa de compras de emergencia implementado durante la pandemia de COVID-19.
El BNS, por su parte, sorprendió al bajar su tipo de interés clave en 50 puntos básicos. De hecho, desde la última revisión de la situación económica y monetaria, las presiones inflacionarias han vuelto a caer más de lo esperado en Suiza.
En China, la publicación de indicadores decepcionantes de actividad económica no permitió que los índices siguieran recuperándose a pesar de que las autoridades han expresado su deseo de reactivar el crecimiento económico.
En este contexto, el índice S&P 500 perdió un 0,64%, el Nasdaq avanzó un 0,34% y el Stoxx Europe 600 perdió un 0,77%.
Por lo tanto, esta semana, la reunión de la Reserva Federal y las perspectivas de recortes de tipos serán objeto de especial atención.
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