Investing.com – Después de saludar la elección de Trump con una fuerte subida y nuevos récords, los índices bursátiles estadounidenses se debilitaron la semana pasada, mientras la euforia inicial dio paso a la conciencia de que aún acechan muchos riesgos a la economía y a los mercados.
De hecho, los analistas del Bank Of America destacaron en una nota reciente tres riesgos clave que podrían pesar sobre los beneficios empresariales y conducir a una violenta corrección de los mercados bursátiles.
Los analistas destacaron primero el riesgo de una recesión económica, que creen que podría reducir significativamente el crecimiento de las ganancias, del orden del 10 al 20% para las acciones de S&P.
Al aclarar que una recesión no es su escenario base, los analistas de BofA dijeron que dependerá de qué políticas priorice la nueva administración Trump.
En particular, creen que la recesión será mucho más probable en un escenario en el que Donald Trump imponga restricciones draconianas a la inmigración y políticas comerciales proteccionistas en medio de una flexibilización fiscal mínima.
Por otro lado, BofA también ve oportunidades de crecimiento explosivo si el presidente electo resta importancia a las restricciones comerciales y de inmigración en favor de recortes de impuestos y desregulación. En este caso, el crecimiento del PIB podría incluso superar el 3% en 2025 según ellos.
El segundo riesgo destacado por la BoA se refiere a posibles aranceles de represalia, si los planes de Trump de imponer aranceles aduaneros universales llegan a buen término. Se trata del impacto del 10% en las ganancias de las empresas del S&P que esperan los analistas.
Recuerde que Trump se comprometió durante su campaña a aplicar un arancel aduanero del 10% a todas las importaciones extranjeras a Estados Unidos, excepto las provenientes de China, que estarían gravadas con un impuesto del 60%.
Si Trump se mantiene fiel a su palabra, BofA espera que las ventas exteriores de Estados Unidos se vean afectadas entre un 3% y un 4% a medida que el resto del mundo implemente sus propios aranceles en represalia.
Según el banco, en la escalada de la guerra comercial, las acciones industriales y los semiconductores estarían en mayor riesgo.
Por último, Bof A destacó el impacto potencial de un aumento dramático en los rendimientos de los bonos, que podría reducir las ganancias por acción en un 10% adicional.
El peor escenario para BofA sería que el rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzara el 7%, una situación que podría ocurrir si los recortes arancelarios y de inmigración de Trump causan un shock inflacionario.
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