Las perspectivas para las acciones parecen prometedoras. Los mercados están alcanzando máximos históricos en medio de la caída de las tasas de interés en Estados Unidos y una economía resiliente que opera cerca del pleno empleo, dice Richard Carlyle, director de inversiones de capital de Capital Group. “Parece que este año veremos un crecimiento de las ganancias del 15-17%, lo que conducirá a mayores ganancias, dividendos y recompras de acciones. »
Flavio Carpenzano, director de inversiones en renta fija de Capital Group, cree que el futuro de los bonos, en particular del crédito, también parece favorable. “Los inversores en bonos se beneficiarán de una posible apreciación de los precios a medida que caiga la inflación, lo que dejará margen para que los bancos centrales reduzcan las tasas y reactiven la economía. »
Evaluación de riesgos
La forma estándar de medir el riesgo en las acciones es observar la volatilidad, pero esa no es una medida ideal, especialmente a largo plazo, dice Richard Carlyle. Además, para alguien que se acerca a la jubilación, invertir todo su dinero en acciones puede no ser prudente, aunque los rendimientos pueden ser muy atractivos.
Mientras la economía estadounidense siga siendo tan fuerte, creo que veremos avances en los mercados de valores.
Richard Carlyle, Director de Inversiones de Capital en Capital Group
En cuanto a los bonos, Flavio Carpenzano señala que nos enfrentamos a incertidumbres en cuanto al crecimiento, la inflación y la política monetaria, pero los diferenciales de crédito se han mantenido bastante estables. “Si parte de su cartera está invertida en acciones, debería comprar bonos del Tesoro porque brindan diversificación. »
“Mientras la economía estadounidense siga siendo tan fuerte, creo que veremos avances en los mercados de valores. Históricamente, las acciones han proporcionado altos rendimientos y, según nuestra situación actual, siempre que extiendan su horizonte temporal lo suficiente, estoy seguro de que seguirán haciéndolo. » Richard Carlyle, director de inversiones de capital de Capital Group
Adopte una perspectiva a largo plazo
Los mercados bursátiles pueden tardar de tres a cuatro años en recuperarse de una caída, dice Richard Carlyle, y pueden producirse correcciones del mercado del 20 al 25 por ciento. Tomando el ejemplo de una persona cercana a la jubilación, se deben tener en cuenta estos factores. Sin embargo, si el horizonte de inversión es más largo, las acciones son una opción atractiva.
Ahora nos encontramos en un entorno donde las tasas de interés son altas y, por lo tanto, los rendimientos son altos.
Flavio Carpenzano, Director de Inversiones de Renta Fija chez Capital Group
En el caso de los bonos, Flavio Carpenzano explica que también es necesaria una perspectiva a largo plazo, aunque un poco más corta que en el caso de las acciones. Los bonos ofrecen una previsibilidad bastante buena. “Si compras un bono con vencimiento a cinco años, sabes que al final recuperarás tus 100 dólares, más un cupón atractivo cada seis meses (a menos, por supuesto, que el emisor del bono incumpla). »
Flavio Carpenzano señala que, desde la crisis financiera, la función renta de los bonos ha estado menos presente, pero insiste en que 2022 fue una excepción. “Ahora nos encontramos en un entorno en el que las tasas de interés son altas y, por lo tanto, los rendimientos son altos. ¡Los bonos están de vuelta! »
Mirando hacia el futuro
En una de sus publicaciones periódicas, Capital Group proyecta 20 años hacia el futuro e intenta calcular los rendimientos esperados de diferentes clases de activos. En términos de euros, por ejemplo, el modelo sugiere un rendimiento esperado para las acciones de alrededor del 7,2%, que es mejor que para los bonos en euros en general, dice Richard Carlyle. “Las acciones, en comparación con los bonos gubernamentales de alta calidad, según nuestras cifras prospectivas, ofrecerán aproximadamente un cuatro por ciento de rendimiento adicional por año, y si se capitaliza eso durante 20 años, eso es un valor significativo. Pero, por supuesto, estas son sólo proyecciones y no garantizan retornos futuros: nunca sabemos cuál será la realidad”.
Flavio Carpenzano añade que si se tiene un horizonte de cinco años, los bonos de alto rendimiento pueden ofrecer una rentabilidad similar a las acciones, pero con menos volatilidad. “Se puede diversificar la exposición a acciones con bonos sin sacrificar la rentabilidad. »
“Los bonos han vuelto: una vez más ofrecen diversificación respecto de las acciones y su rendimiento actual es alto en comparación con el pasado. » Flavio Carpenzano, director de inversiones en renta fija de Capital Group
Conclusión
Tanto las acciones como los bonos ofrecen oportunidades atractivas, particularmente en el clima macroeconómico actual. Como ocurre con todas las inversiones, implican riesgos. Por tanto, es importante recordar la regla básica: apuntar a una cartera equilibrada y diversificada.
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