Una empresa con un 100% de energía renovable en un país limpio puede tener una menor intensidad de emisiones evitadas que una empresa con un 50% de energía renovable en un país con alta producción de carbón.
La producción de electricidad representa actualmente el 34% de las emisiones globales de gases de efecto invernadero (GEI). El cambio a energías renovables es esencial para mitigar el cambio climático y mantener el calentamiento global en 1,5°C. Las inversiones en empresas de energía con bajas emisiones de gases de efecto invernadero pueden contribuir significativamente al logro de los objetivos climáticos. Las evaluaciones regionales y los análisis del ciclo de vida (LCA) son esenciales para hacer comparaciones justas entre los combustibles fósiles y renovables. La intensidad de las emisiones evitadas por una empresa es un indicador útil para priorizar las inversiones y gestionar el riesgo de carbono en el contexto de la evolución de los mecanismos de fijación de precios del carbono. El impacto de estas inversiones varía de un país a otro, reflejando las combinaciones energéticas y las políticas existentes.
Evaluar las emisiones evitadas desde la cuna hasta la tumba
Tiene sentido invertir en empresas con carteras de energía sostenible. Por “atractivo” nos referimos a la capacidad de una empresa para reducir sus emisiones de GEI en comparación con un escenario de referencia relevante. Para cualquier empresa del sector energético, estimamos las emisiones evitadas en comparación con un escenario de referencia basado en dónde la empresa produce electricidad. Las emisiones de energía por encima o por debajo de su escenario base determinan si la contribución de las fuentes de energía renovables a la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero y al logro de los objetivos de protección del clima es positiva. Para que la comparación sea justa, este análisis comparativo de las energías renovables y las de combustibles fósiles debe incluir factores del ciclo de vida: puesta en marcha, mantenimiento y desmantelamiento. La Figura 1 ilustra este punto mostrando las emisiones evitadas. Los valores de GEI para diferentes tecnologías provienen del informe especial del IPCC sobre fuentes de energía renovables y mitigación del cambio climático.
Cálculo del impacto comparativo de GEI utilizando el enfoque ACV
Fuente: Instituto de Recursos Mundiales, Asteria IM.
Un ejemplo sería una empresa de servicios públicos estadounidense cuyos ingresos totales provienen de la generación de electricidad. Su mix energético está compuesto por un 35% de energías renovables, un 39% de energías fósiles y un 23% de energías nucleares, con una intensidad de GEI en todo el ciclo de vida de 205 tCO2e por GWh generado. Dado que la empresa opera en Estados Unidos, esta intensidad se compara con el valor americano de 398 tCO2e/GWh. En consecuencia, las emisiones de CO2e evitadas gracias a la propiedad de esta empresa son de 193 tCO2e por GWh generado, aunque las energías renovables representan menos del 50% de su capacidad de producción. La nuclear, con una intensidad de ciclo de vida de 16 tCO2e/GWh, contribuye a mejorar la intensidad productiva global de la compañía. Si la energía nuclear es sostenible o no es una discusión aparte en la que no entraremos aquí.
En cambio, una empresa portuguesa de servicios comunitarios, de la que el 40% de sus ingresos procede de la producción de electricidad y de la que el 74% de su producción es de origen renovable, parece más limpia. Sin embargo, dado que la mitad de su producción de combustibles fósiles proviene del carbón, su intensidad total de GEI durante todo su ciclo de vida es de 191 tCO2/GWh. En comparación con la intensidad de referencia de Portugal de 131 tCO2e/GWh, esto se traduce en una intensidad negativa de emisiones evitadas de -60 tCO2e/GWh. Esto hace que la empresa parezca más limpia de lo que es en comparación con un punto de referencia apropiado.
Uso de emisiones evitadas en inversiones
La intensidad de las emisiones evitadas es un indicador importante para evaluar y priorizar inversiones en negocios o activos de generación de energía. Tiene en cuenta el mix energético de una empresa y un escenario de referencia adecuado. Una empresa con un 100% de energía renovable en un país limpio puede tener una menor intensidad de emisiones evitadas que una empresa con un 50% de energía renovable en un país con alta producción de carbón. Esta medida es relevante para las inversiones en acciones y bonos en los mercados públicos y privados. A medida que el precio del carbono se generaliza, la asignación de inversiones basada en la intensidad de las emisiones evitadas podría volverse estratégica para la gestión del riesgo de carbono.
