¿Podrá el próximo Parlamento Europeo ponerse de acuerdo sobre la deuda común?

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Publicado el 24 de mayo de 2024 a las 16:42 horas.

Didier Borowski

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El Parlamento Europeo votó recientemente a favor de las nuevas normas presupuestarias. Estas entrarán en vigor a partir del 1 de enero de 2025. Se alientan las buenas noticias, el gasto en inversión y las reformas, mientras se da más responsabilidad a los gobiernos sobre la estrategia a seguir.

Otra buena noticia es que los europeos finalmente están tomando el toro por los cuernos: el informe Noyer recomienda una profundización de la Unión de los Mercados de Capitales. La creación de productos de ahorro a largo plazo atractivos desde el punto de vista fiscal alentaría a los hogares europeos a liberar parte de sus ahorros (estimados en más de 35 billones dentro de la UE) para financiar inversiones europeas.

¿Pero será esto suficiente? Podemos dudarlo. Las necesidades de inversión para financiar las transiciones verde y digital de aquí a 2030 se estiman en alrededor de 1 billón de euros al año. A esto se suman las crecientes necesidades de defensa. Sin embargo, las restricciones presupuestarias restringirán a los estados sobreendeudados. Y la conocida inercia de los hogares en términos de comportamiento de ahorro debería alentar la cautela sobre los montos que pueden movilizarse. La arquitectura presupuestaria debería complementarse con un nuevo programa de inversiones financiado a nivel de la UE. En el Parlamento Europeo, los conservadores se oponen hoy a contraer una nueva deuda común. ¿Hasta qué punto las elecciones de junio pueden cambiar la situación? Obviamente nadie lo sabe todavía. Pero no es imposible que partidos de muy diferentes tendencias acuerden financiar conjuntamente necesidades vinculadas a la defensa del continente.

Didier Borowski

Jefe de investigación de políticas macroeconómicas, Amundi Investment Institute

Didier Borowski es responsable de investigación de políticas macroeconómicas en el Instituto de Inversiones Amundi. Anteriormente, ocupó varios cargos: jefe de estrategia de Tipos y Cambios, codirector del equipo de Estrategia e Investigación Económica, jefe de macroeconomía y, más recientemente, jefe de visiones globales. Antes de incorporarse a Amundi, fue economista y estratega senior en Société Générale Asset Management (2000-2009). Didier Borowski comenzó su carrera en el Departamento de Previsión del Ministerio de Economía y Finanzas. También se desempeñó como experto de la Comisión Europea. Didier Borowski tiene un doctorado en ciencias económicas. Fue profesor asociado en la Universidad Paris Nord (2007-2011) y luego enseñó durante varios años en la Universidad Paris-Dauphine.

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