Rentabilidad contra rentabilidad: Commerzbanz y UniCredit publicaron el miércoles unos resultados financieros mejores de lo esperado, mientras el banco italiano se prepara para hacerse con el control de su rival alemán, que se resiste.
Dos meses después de la inesperada irrupción de UniCrédit en el capital de Commerzbank, los dos establecimientos siguen midiendose, sin que se vislumbre ningún resultado para lo que podría ser una de las fusiones más ambiciosas en Europa desde la crisis financiera de 2008.
Casualmente, los dos grupos publicaron el miércoles sus resultados financieros del tercer trimestre: tanto UniCredit, cuyo beneficio neto aumentó un 8,2% hasta 2.500 millones de euros (2.350 millones de francos), como Commerzbank, con un saldo neto de 642 millones de euros, que disminuyó. 6%, obtuvo mejores resultados de lo esperado por los analistas.
El italiano confirmó su interés en el grupo de Frankfurt: “durante el trimestre hemos desplegado parte de nuestro excedente de capital y hemos realizado una inversión estratégica en Commerzbank, que puede conducir o no a una consolidación completa”, subrayó Andrea Orcel, el emprendedor jefe de. UniCrédito.
Sin embargo, a finales de octubre subrayó su “deseo de no entrar en conflicto con el Gobierno alemán”, según representantes de los sindicatos europeos.
La flamante presidenta del consejo de administración del Commerzbank, Bettina Orlopp, pretende por el contrario reforzar la independencia del establecimiento.
Se espera luz verde
El miércoles, Commerzbank elevó aún más sus objetivos de ingresos anuales y aspira a un beneficio neto “récord” de 2.400 millones de euros.
UniCredit también elevó su previsión de facturación anual a 24.000 millones de euros y confirmó su objetivo de beneficio neto de más de 9.000 millones de euros, que había revisado al alza en septiembre.
El banco milanés, que sorprendió en septiembre al anunciar que había adquirido el 9% del Commerzbank, espera la aprobación del Banco Central Europeo (BCE) para aumentar su participación hasta el 21%, y ya apunta más allá, hasta el 29,9. %, justo por debajo del umbral que desencadena una oferta pública de adquisición.
Commerzbank, rescatado por el Estado alemán en 2008, ha acelerado su cambio digital en los últimos años y ha reducido su plantilla. El banco de crédito minorista y corporativo pudo así aumentar sus beneficios, impulsado también por la subida de tipos en 2022 y 2023.
Pero este dinamismo, que se confirmará en 2024 a pesar del inicio de la flexibilización monetaria, puede no ser suficiente para protegerlo contra una posible adquisición por parte de UniCredit.
La ‘ingenuidad’ de Berlín
El gobierno italiano está más bien a favor de una fusión para formar un campeón bancario europeo, a diferencia de la cancillería alemana que lo ve como una amenaza.
De hecho, se critica a Berlín por su falta de precaución al colocar en el mercado parte de su participación en el Commerzbank.
Parece que UniCredit no era el único interesado, a principios de septiembre, en hacerse con este paquete de títulos. Berlín recibió otra “expresión de interés” no identificada, según una respuesta escrita del Secretario de Finanzas del Estado, Florian Toncar, al diputado Matthias Hauer.
Al final, el Gobierno actuó “ingenuamente” sin “tomar precauciones contra una oferta pública de adquisición hostil”, afirma a la AFP Hauer, miembro de la oposición conservadora CDU.
UniCredit ya había dado un paso importante en Alemania en 2005 con la adquisición del banco bávaro HypoVereinsbank.
Desde 2021, Andrea Orcel ha favorecido el crecimiento interno, sin excluir adquisiciones menores, como la del Alpha Bank Rumanía, anunciada el lunes.
Para fortalecer la independencia de Commerzbank ofreciendo a los inversores unas perspectivas atractivas, en septiembre se plantearon objetivos a medio plazo y se espera que el beneficio neto supere los 3.000 millones de euros en 2027.
El banco también recomprará sus propias acciones en el mercado a partir del miércoles por unos 600 millones de euros, lo que automáticamente provocará una subida de las acciones.
Al menos el 70% de los beneficios del año 2024 se redistribuirán entre los accionistas, lo que “tiene como objetivo crear valor sostenible para los accionistas”, según Orlopp.
Por último, en diciembre se creará un departamento de fusiones y adquisiciones, dirigido por un ejecutivo interno, para estimular el crecimiento externo, según un anuncio interno.
/ATS
