¿La semana más importante del año?

Hace exactamente cuatro años, yo estaba sentado en el mismo escritorio, ocupado leyendo la prensa estadounidense para tratar de descubrir quiénes eran los 46.^mi presidente de los Estados Unidos. La ola azul prevista no se había producido en absoluto y los medios incluso empezaban a imaginar que se avecinaba un segundo mandato de Donald Trump. Para aquellos que lean la columna en lugar de escucharla, les proporcionaré el enlace a la del 4 de noviembre de 2020 aquí. Al final, fue necesario esperar dos días después de la votación, que tuvo lugar el 3 de noviembre, para que Joe Biden resultara vencedor. Y tampoco como ganador oficial, ya que sólo el fin de semana siguiente la comisión electoral había apodado al demócrata, cuya victoria fue inmediatamente impugnada por su oponente y su escolta, con las consecuencias que conocemos.

Cuatro años después, Donald Trump, que no es de los que se rinden, vuelve a estar en la carrera por un segundo mandato. La votación tendrá lugar mañana martes 5 de noviembre y nadie sabe quién ganará, ni siquiera si los dos candidatos se decidirán el miércoles.

Los profesionales financieros ven que los mercados financieros progresan independientemente del color de la Casa Blanca, es decir adornada con el azul de los demócratas o el rojo de los republicanos. Pero las fuerzas impulsoras podrían ser muy diferentes en distintos segmentos del mercado. ¿Algunos ejemplos? Las finanzas verdes y las energías renovables sufrirían un gran golpe en caso de una presidencia de Trump. Es probable que la política aislacionista y punitiva del líder republicano fortalezca la inflación y, por tanto, limite el margen de maniobra de la Reserva Federal en materia de tipos. Recuerde esto: en general, la preferencia de Wall Street es siempre por una presidencia compensada por al menos una de las dos cámaras del Congreso. Además, las estadísticas lo demuestran: los mejores resultados de los mercados bursátiles se producen cuando el poder está dividido.

El viernes, los mercados bursátiles se recuperaron después de una purga en Estados Unidos el jueves. el dia de 1^es Noviembre fue festivo en varios países, pero no en el mercado de valores. El CAC40 aprovechó para recuperarse un 0,8% y volver a la marca de los 7.400 puntos. A pesar de todo, el índice parisino se mantiene en números rojos en 2024, a la zaga de sus pares, ya que la clase media china compra menos bolsos Vuitton, lo que ha hecho tambalear al poderoso sector del lujo (por este motivo, lea este artículo poco tranquilizador de Bloomberg publicado esta mañana). Al resto del viejo continente le está yendo mejor, como las ganancias de alrededor del 15% en 2024 registradas por Frankfurt, Bruselas, Madrid y Milán. Para un recordatorio de lo que sucedió en la mañana de la sesión del viernes, haga clic aquí.

Información que necesitas saber para empezar la semana:

• El dólar se ha debilitado en las últimas horas con la subida de la calificación de Kamala Harris. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años saltó al 4,38%.
• La temporada de resultados empresariales en Estados Unidos es un poco menos favorable que la media, después de que el 70% de las empresas del S&P500 publicaran sus cifras.
• El primer ministro y la pareja real española fueron abucheados y amenazados durante una visita al sur de España afectado por las inundaciones.
• La OPEP+ pospuso su aumento de producción un mes hasta finales de diciembre. Los precios del oro negro reaccionaron débilmente al alza ante el anuncio.
• China pide a Francia que presione a la UE para llegar a un acuerdo en la disputa sobre vehículos eléctricos. Además, Beijing ha relajado ligeramente sus regulaciones del mercado de valores sobre inversiones extranjeras, para atraer más capital.
• La Reserva Federal se reunirá el 7 de noviembre y probablemente decidirá recortar las tasas en un cuarto de punto independientemente del resultado de la votación presidencial. El Banco de Australia y el Banco de Inglaterra también darán a conocer sus veredictos sobre sus respectivos tipos esta semana.
• Berkshire Hathaway publicó sus resultados durante el fin de semana, revelando una inflada pila de efectivo de 325 mil millones de dólares. ¿Por qué el vehículo de inversión de Warren Buffett es tan conservador? Algunas respuestas aquí con un artículo de mi colega Tommy Douziech, cuya pasión por el gurú de Omaha es legendaria.
• La semana seguirá estando muy ocupada con los resultados trimestrales de las empresas. En particular, Vertex, Palantir, Qualcomm, ARM y Airbnb en Estados Unidos y Novo Nordisk, Unicredit, BMW, Zurich Insurance y Compagnie Financière Richemont en Europa.

En Asia Pacífico, el mercado japonés está cerrado por día festivo. Tokio estrenará mañana su nuevo horario ampliado media hora: el mercado cerrará en el futuro a las 15.30 hora local en lugar de las 15.00 horas (7.30 hora de París en lugar de las 7.00 horas). Los índices chinos siguen subiendo, modestamente el Hang Seng (+0,1%) y más vigorosamente el CSI300 (+0,8%). Corea del Sur replica el salto del Nasdaq y gana un 1,8%. La tendencia es positiva en Australia (+0,5%) y Taiwán (+0,8%). Por otro lado, el gran agujero de aire se encuentra en la India, con una rara caída del 1,8% para el BSE100.

Los aspectos económicos más destacados de hoy

La jornada comienza con los PMI manufactureros de Francia (9:50 horas), Alemania (9:55 horas) y la zona euro (10:00 horas). Más tarde, en Estados Unidos, llega el momento de los pedidos de bienes duraderos y de los pedidos industriales (16.00 horas). Toda la agenda aquí.

Los principales cambios en las recomendaciones.

• Ageas: JP Morgan pasa de infraponderar a neutral con un precio objetivo elevado de 42 a 55 EUR.
• ArgenX Se: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener con precio objetivo elevado de 500 a 525 EUR. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 570 a 620 EUR.
• ASM International: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderación con un precio objetivo reducido de 806 a 716 EUR.
• Ayvens: Mediobanca mantiene su recomendación de rentabilidad superior con un precio objetivo reducido de 10,40 a 10 EUR.
• Bachem Holding: JP Morgan inicia el seguimiento de la sobreponderación con un precio objetivo de 86 CHF.
• Carl Zeiss Meditec: RBC Capital rebaja su calificación de rendimiento superior a rendimiento sectorial con un precio objetivo reducido de 85 EUR a 70 EUR.
• Erste Group Bank: Patria Finance AS pasa de comprar a acumular con un precio objetivo elevado de 46 a 58 EUR.
• Italgas: Morgan Stanley está sobreponderado desde infraponderado con un precio objetivo elevado de 5,10 a 5,60 EUR.
• Rémy Cointreau: Morgan Stanley mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo reducido de 70 a 53 EUR.
• Grupo Sandoz: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 33 a 36 CHF.
• Sanofi: Guggenheim mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 126 a 125 euros.
• Schindler Holding: Goldman Sachs mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo elevado de 208 a 229 CHF.
• Grupo SIG: Citigroup mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 24,50 a 24 CHF.
• Standard Chartered: Goldman Sachs rebaja su recomendación de compra a neutral con un precio objetivo de 937 GBX.
• Stellantis: Nomura mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 21 a 17 euros.
• STMicroelectronics: HSBC mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 32 a 31 EUR. Morgan Stanley rebaja la ponderación del mercado a infraponderada con un precio objetivo reducido de 35 EUR a 20 EUR.
• Technip Energies: Barclays mantiene su recomendación de infraponderar y eleva el precio objetivo de 26,50 a 28,50 EUR.
• TotalEnergies: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderación y reduce el precio objetivo de 70 a 64 EUR. TD Cowen mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 67 a 66 EUR.
• Virbac: Stifel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 420 a 380 EUR.

en francia

Anuncios importantes (y menos importantes… debo señalar que la información se da inmediatamente antes de la apertura y no prejuzga el color de las acciones durante la sesión)

• Problemas en Schneider: Olivier Blum es nombrado director general con efecto inmediato en sustitución de Peter Herweck.
• Donald Trump impondrá derechos de aduana del 100% a Stellantis en caso de reubicación en México.
• Bureau Veritas comprará el grupo APP en Asia Pacífico.
• Air France-KLM prevé un aumento de los impuestos sobre los billetes de avión.
• El Comité de Finanzas adopta una enmienda al NFP sobre una posible nacionalización de Atos.
• OSE Immunotherapeutics obtiene resultados positivos en fase II con su anticuerpo Anti-IL7R Lusvertikimab para el tratamiento de la colitis ulcerosa.
• Séché incorpora una filial de CVC al capital de su filial Eco en Singapur.
• Financiere Moncey completa la fusión-absorción de la Compagnie des Tramways de Rouen.
• Gensight emite 2,8 millones de euros en ABSA en beneficio de inversores cualificados.
• Las principales publicaciones del día. : Vicat, Cellectis, Solutions 30, Delfingen… El resto aquí.

en el gran mundo

Anuncios importantes (y no tan importantes)

D’Europa

• La reducción de costes de Volkswagen es “necesario después de décadas de problemas estructurales“, según dijo el director general a la prensa.
• El director general de Novartis tiene “mucha confianza” en el objetivo de ventas y no teme la pérdida de patentes.
• J Sainsbury extiende su política de equiparación de precios con los de Aldi a sus tiendas de conveniencia.
• M&G Plc ha adquirido una participación del 65% en el inversor inmobiliario europeo BauMont.
• El beneficio de Ryanair en el primer semestre cayó un 18%, pero la debilidad de los precios disminuyó. La compañía advierte de una posible reducción de vuelos en el Reino Unido si aumentan los impuestos sobre los viajes aéreos. Está revisando a la baja sus proyecciones de tráfico a medio plazo debido a los retrasos de Boeing.
• Las principales publicaciones del día. : Ryanair, Kingspan…

De América del Norte

• Nvidia y The Sherwin-Williams expulsan a Intel y Dow Inc del Dow Jones a partir del 8 de noviembre.
• Los trabajadores en huelga de Boeing serán convocados una vez más a votar el lunes sobre un proyecto de acuerdo social.
• Berkshire Hathaway en su apogeo, tras las nuevas ventas de Apple y Bank of America.
• KKR está explorando la posibilidad de invertir en Thames Water, según Sky News.
• ISS recomienda que los accionistas de Frontier Communications se abstengan de votar sobre la oferta pública de Verizon.
• Walt Disney crea una unidad de negocio para coordinar el uso de la IA y la realidad aumentada.
• Blackstone está en conversaciones avanzadas para adquirir el propietario del centro comercial Retail Opportunity, según Reuters.
• Nueva York rechazó su apelación contra PepsiCo por contaminación plástica.
• Las principales publicaciones del día. : Vertex Pharmaceuticals, Palantir Technologies, Zoetis, Constellation Energy, Marriott, NXP Semiconductors, Illumina, BioNTech, Brookfield Asset Management, Hologic, Fox Corporation…

Desde Asia Pacífico y más allá

• BYD aumenta la producción y la contratación en medio del crecimiento del tercer trimestre.
• El jefe de Nvidia pidió a SK Hynix que adelantara seis meses el suministro de chips HBM4.
• Las principales publicaciones del día. : Westpac, Itaú Unibanco…

El resto del calendario global de publicaciones aquí.

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