La reducción a la mitad de Bitcoin a principios de este mes generó mucha atención tanto por parte de la comunidad criptográfica como de los inversores tradicionales en esta clase de activos emergente.
Las reducciones a la mitad son el mecanismo predecible incorporado de Bitcoin para controlar la tasa de crecimiento de la oferta. Históricamente, estos acontecimientos han precedido a nuevos máximos históricos en un plazo de 12 a 18 meses, y creemos que este será el caso nuevamente, aunque la trayectoria del precio será volátil con correcciones de vez en cuando. Pero dada la atención que rodea la reducción a la mitad, recientemente hemos recibido muchas preguntas de inversores sobre cómo valorar bitcoin y esta clase de activos ahora que la reducción a la mitad ha pasado.
Creemos que este es un momento oportuno para que los inversores europeos consideren una asignación más amplia al ecosistema de criptoactivos a través de ETP indexados diversificados. El ecosistema de criptoactivos sigue siendo un foco de innovación. Las plataformas de contratos inteligentes como Ethereum están mejorando con ambas actualizaciones a nivel de red como Dencun y el surgimiento de soluciones de “Capa 2” que abordan de manera efectiva las limitaciones actuales de la red. El valor total bloqueado (TVL), el valor total bloqueado (TVL), el valor total de los criptoactivos “bloqueados” o “apoyados” en plataformas financieras descentralizadas o aplicaciones descentralizadas, superó los 91 mil millones de dólares a finales de abril, un aumento de 70 % en 2024 y prueba del rápido crecimiento del sector.
Además, la combinación de plataformas capaces utilizadas por más usuarios, tasas de interés potencialmente más bajas y la innovación continua podrían acelerar la exploración de las finanzas descentralizadas (DeFi), la tokenización, las aplicaciones Web3 y el segmento emergente de la cultura digital (por ejemplo, NFT). Anticipamos la aparición de aplicaciones Web3 revolucionarias para 2025, que probablemente desencadenen la adopción generalizada de la tecnología blockchain.
Si bien los inversores estadounidenses sólo pueden acceder al bitcoin spot dentro de la familiar envoltura regulada de los ETF; Los inversores europeos han tenido durante mucho tiempo acceso a exposiciones más diversificadas a través de ETP: no sólo a bitcoin, sino también a muchos otros criptoactivos, incluidas aplicaciones prometedoras de la tecnología, gracias a productos que replican índices de calidad institucional, como Nasdaq Crypto Index EuropeTM (NCIETM).
Invertir en una cesta de criptoactivos beneficios de diversificación lo que puede conducir a mejores resultados para la cartera. El siguiente gráfico muestra las diferencias en el rendimiento de una cartera 60/40 con diferentes niveles de exposición al Nasdaq Crypto Index Europe, que incluye 11 criptoactivos sujetos a estrictos criterios de elegibilidad para el índice.
Rendimiento de una cartera 60/40 con diferentes asignaciones al índice criptográfico Nasdaq
Las simulaciones van desde 1ejem Enero de 2020 al 31 de marzo de 2024. Los criptoactivos están representados por los índices HDAI (hasta el 31 de mayo de 2020) y NCI (desde el 6 de enero de 2020). Reequilibrado cada diez días. Composición de cartera simulada sin NCI: 60% MSCI ACWI y 40% Bloomberg Barclays US Aggregate.
La asignación a esta cesta diversificada de criptoactivos mejora el rendimiento de la cartera, pero no sólo eso. Estos rendimientos simulados más altos van acompañados de aumentos modestos en la volatilidad, lo que lleva a índices de Sharpe más altos a medida que aumenta la asignación a criptoactivos, como se muestra en la siguiente tabla.
Características riesgo-retorno de diferentes asignaciones criptográficas
Las simulaciones van desde 1ejem Enero de 2020 al 31 de marzo de 2024. Los criptoactivos están representados por los índices HDAI (hasta el 31 de mayo de 2020) y NCI (desde el 6 de enero de 2020). Reequilibrado cada diez días. Composición de cartera simulada sin NCI: 60% MSCI ACWI y 40% Bloomberg Barclays US Aggregate.
Perspectivas de futuro: centrarse en el largo plazo
Los acontecimientos de este año, incluida la reducción a la mitad, la introducción de ETF de Bitcoin en Estados Unidos y Hong Kong, así como las mejoras en las redes Blockchain, están ayudando a impulsar la adopción institucional de activos digitales. Esta tendencia es evidente en el creciente interés de inversores sofisticados que están integrando cada vez más los criptoactivos en sus estrategias de asignación de activos a largo plazo.
Esta clase de activos tiene más de una década, lo más importante a largo plazo es el desarrollo de los fundamentos que impulsarán el crecimiento de los criptoactivos. Para la mayoría de los inversores, creemos que una asignación modesta a criptoactivos de entre el 1% y el 5% puede ayudar a garantizar la diversificación de la cartera sin asumir riesgos innecesarios. Nuestra creencia en el potencial a largo plazo de los criptoactivos es más fuerte que nunca y seguimos comprometidos a ayudar a los inversores a navegar por este dinámico mercado en los próximos años.
