(BFM Bourse) – Los ingresos publicados por el grupo automovilístico resultaron inferiores a lo esperado, debido principalmente a una caída de los volúmenes. Un punto positivo, sin embargo: la empresa ha defendido bien sus precios.
El evento resulta ser lo suficientemente raro como para ser destacado: acostumbrado a superar a los analistas, Stellantis, por una vez, decepciona.
El fabricante de automóviles resultante de la fusión entre Fiat Chrysler y PSA en 2021 registró unos ingresos de 41.700 millones de euros en los tres primeros meses del año, lo que refleja una caída del 12% interanual. Según un consenso citado por la UBS, los analistas esperaban una facturación mayor, de 43,56 mil millones de euros.
Los ingresos de la empresa se vieron perjudicados principalmente por una caída de los volúmenes del 10% (mientras que el consenso sólo esperaba una caída del 3,5% según Stifel), especialmente en América del Norte (-20%).
La base de comparación de las acciones explica, al menos en parte, esta pronunciada caída. Durante los primeros tres meses de 2023, las ventas fueron sólidas, ya que los distribuidores intentaron acumular existencias después de meses de dificultades de suministro.
Los inventarios aumentaron en 228.000 unidades en el primer trimestre de 2023 en comparación con el trimestre anterior. Por el contrario, en el primer trimestre de 2024 las existencias cayeron 66.000 unidades en comparación con los tres meses anteriores.
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Nuevos modelos próximamente
Por regiones, la zona que más sufrió en términos de ingresos siguió siendo América del Norte, con un descenso del 15%. Pero, frente a las expectativas, el volumen de negocios resulta conforme al consenso (19,3 mil millones de euros frente a los 19,16 mil millones previstos). Europa decepciona más claramente, con unos ingresos de 14.050 millones de euros frente a un consenso de 15.500 millones de euros.
“Si bien es difícil comparar los resultados del primer trimestre de 2024 con los del año anterior debido a las transiciones en nuestra cartera de nuevos productos construidos en nuevas plataformas, estamos logrando avances claros en algunas áreas comerciales clave”, explicó la directora financiera de Stellantis, Natalie Knight. , citado en un comunicado de prensa.
“Estamos reduciendo el inventario para fortalecer nuestra fortaleza relativa de precios antes de la ofensiva de nuevos productos que se lanzará este año en regiones clave”, agregó.
Stellantis prevé lanzar 24 nuevos modelos en 2024, incluidos 18 vehículos eléctricos. “De esta manera podremos allanar el camino para una mejora significativa de nuestro crecimiento y rentabilidad en la segunda mitad del año”, aseguró el director financiero.
Los precios siguen bien orientados
La copia de Stellantis tiene un punto positivo: el impacto de los precios en la facturación siguió siendo positivo en el primer trimestre, respaldando unos ingresos del orden de 1.200 millones de euros.
Stifel explica que, por supuesto, la publicación probablemente no tendrá una buena acogida en el mercado. Pero “la presión a la baja (según la nota del editor de la acción) podría sin embargo atenuarse porque el grupo mantiene su estricta disciplina en términos de precios a pesar de la reducción de existencias”.
“Si Stellantis consigue reducir sus existencias y mantener los precios altos, creemos que a los inversores no les importará perder cuota de mercado en volumen”, opina el Royal Bank of Canada.
En la Bolsa de París, las acciones de Stellantis cayeron inicialmente sin desplomarse, cayendo un 2,7% hacia las 12:00 horas. Pero la acción cayó bruscamente por la tarde mientras la directora financiera Natalie Knight hablaba con los analistas. Lo que provocó la caída de las acciones de Renault (-5,5%) así como de Volkswagen (-4,4%).
“Durante la llamada, la dirección hizo comentarios ‘bajistas’ sobre Europa, tanto en términos de acciones como de ‘precios’. Lanzaron una bomba en el mercado”, explicó un intermediario financiero.
La directora financiera Natalie Knight dijo a los analistas que el mercado europeo en el segundo trimestre fue “más difícil” que otros mercados y que los precios netos estaban bajo presión en esa región.
El grupo italo-estadounidense-francés no es el único que sufre. Mercedes y Volkswagen, que también publicaron sus publicaciones del primer trimestre, cayeron un 3,8% y un 2,3% respectivamente en la Bolsa de Frankfurt, penalizadas por una rentabilidad decepcionante en los tres primeros meses del año.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
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