Un avance de la jornada que se avecina en los mercados asiáticos.
Se espera que los mercados asiáticos abran a la defensiva el lunes, con las crecientes tensiones en Medio Oriente provocando una fuerte demanda de refugios seguros como el dólar, el oro y los bonos del Tesoro estadounidense, a expensas de las acciones y las monedas locales.
El sentimiento de los inversores ya era negativo tras el colapso del mercado de valores debido a las ganancias de los bancos estadounidenses el viernes: las acciones de JP Morgan sufrieron su mayor caída en casi cuatro años y las acciones globales perdieron la mayor cantidad de dinero en seis meses.
Los futuros de acciones estadounidenses apuntan a otra fuerte caída cuando los mercados abran el lunes, por lo que es probable que los mercados bursátiles asiáticos sigan el ejemplo. Se espera que los precios del petróleo, que alcanzaron el viernes su nivel más alto en seis meses, sigan subiendo el lunes.
En un entorno tan febril, los indicadores económicos locales y los acontecimientos en Asia deberían pasar a un segundo plano. La agenda del lunes es bastante ligera, con sólo datos sobre el comercio indio y la inflación de precios al por mayor, y pedidos de maquinaria japonesa.
El PIB del primer trimestre de China el martes y las cifras de inflación de los precios al consumidor de Japón el viernes son los dos indicadores económicos asiáticos que más podrían influir en los mercados locales esta semana.
Pero al menos durante el lunes, los inversores se centrarán en reducir los riesgos y ir a lo seguro y, en este sentido, el yen japonés podría experimentar movimientos significativos.
El yen se considera tradicionalmente un activo de “refugio seguro” que funciona bien en períodos de aversión al riesgo, impulsado por grandes flujos de repatriación de inversores japoneses y por la cobertura de las posiciones cortas de los operadores de divisas que utilizan el yen para financiar operaciones de carry trade.
Le yen est à son plus bas niveau depuis 34 ans, en dessous de 153,00 pour un dollar, et les dernières données du marché américain des contrats à terme montrent que la position nette courte des fonds spéculatifs sur le yen est la plus importante depuis 17 años.
Para sorpresa de todos, las autoridades japonesas aún no han intervenido para poner fin a esta situación, a pesar de las advertencias casi diarias de los funcionarios de que “una volatilidad excesiva no es deseable” y que Tokio está dispuesto a reaccionar ante fuertes fluctuaciones monetarias.
Quizás Tokio aún no haya intervenido porque la caída del yen está plenamente justificada por razones “fundamentales”: los rendimientos y las tasas implícitas estadounidenses están aumentando más rápidamente que sus equivalentes japoneses porque las tasas de crecimiento y la inflación estadounidenses son más altas que las de Japón.
Sin embargo, la fortaleza del dólar y el reciente aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses plantean problemas potencialmente importantes para Asia. Representan un endurecimiento de las condiciones financieras y encarecen el servicio de la deuda denominada en dólares.
Es poco probable que una fuerte caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras los inversores luchan por reducir el riesgo en sus carteras debido al aumento de las tensiones geopolíticas, proporcione mucho consuelo.
Estos son los principales acontecimientos que podrían impulsar los mercados el lunes:
– Comercio en India (marzo)
– Inflación de precios mayoristas en India (marzo)
– Japón: pedidos de máquinas (febrero)
