Los rendimientos de los bonos gubernamentales de la zona euro cayeron bruscamente el viernes a medida que los mercados aumentaron las apuestas sobre futuros recortes de tasas por parte del Banco Central Europeo y los temores de un conflicto cada vez mayor en el Medio Oriente desencadenaron ofertas de compra de activos seguros.
El BCE dijo el jueves que podría recortar las tasas pronto, pero no logró provocar una reevaluación de las apuestas de los mercados sobre futuros recortes de tasas después de que los sólidos datos económicos de Estados Unidos llevaron a los inversores a reducir las expectativas de una “futura flexibilización monetaria en este país”.
El oro alcanzó un nuevo máximo el viernes, respaldado por la demanda de refugio seguro en medio de las tensiones en curso en Medio Oriente.
Los analistas dijeron que los inversores estaban cerrando posiciones cortas en bonos gubernamentales de la zona euro abiertas después de dos semanas de sólidos datos estadounidenses y comentarios optimistas de funcionarios de la Reserva Federal, mientras los temores de un enfrentamiento entre Irán, Israel y Estados Unidos pesaban sobre la confianza del mercado.
“Los riesgos geopolíticos están afectando a los mercados un poco más de lo habitual, y los inversores siguen de cerca los acontecimientos en Israel e Irán”, dijo Joost van Leenders, estratega de inversiones senior de Van Lanschot Kempen.
El ministro de Defensa israelí, Yoav Gallant, dijo el jueves que Israel respondería directamente a cualquier ataque de Irán. El Pentágono dijo que discutió con Gallant el compromiso “inquebrantable” de Estados Unidos con la seguridad de Israel frente a las amenazas de Irán y sus representantes.
Evelyne Gomez-Liechti, estratega de tipos de Mizuho Bank, dijo que los mercados estaban en una fase de consolidación.
“El riesgo de un ataque iraní contra Israel durante el fin de semana debería respaldar las subidas de tipos”, dijo.
El rendimiento de los bonos del gobierno alemán a dos años, más sensible a las perspectivas de la tasa oficial, cayó 7 puntos básicos (pb) hasta el 2,90% y se espera que termine la semana con un alza de 3 pb. El rendimiento del Bund alemán a 10 años cayó 9 puntos básicos, hasta el 2,39%.
Los mercados monetarios valoraron por última vez alrededor de 80 puntos básicos de flexibilización monetaria en 2024, frente a los 75 del jueves por la noche y los 87 puntos básicos del miércoles antes de los datos de Estados Unidos. También descartaron una probabilidad de aproximadamente el 90% de una primera medida de 25 puntos básicos para junio.
La reunión de política monetaria del BCE fue relativamente tranquila para el mercado, ya que el BCE confirmó que dependería de los datos mientras los economistas buscaban pistas sobre el rumbo futuro de la política monetaria.
“Interpretamos que algunos de los mensajes indirectos sobre la inflación y las condiciones financieras son, en general, más consistentes con reducciones graduales/trimestrales que con reducciones continuas/consecuentes”, dijo Mark Wall, economista jefe del Deutsche Bank.
“La presidenta Lagarde afirmó también que el BCE era independiente de la Reserva Federal, aunque precisó que se tenían en cuenta los datos estadounidenses”, añadió.
El rendimiento de los bonos italianos a 10 años cayó 11,5 puntos básicos hasta el 3,75%. El diferencial entre los costos de endeudamiento a 10 años de Italia y Alemania -una medida de la prima de riesgo que los inversores exigen por mantener bonos de los países más endeudados de la zona del euro- se ha reducido a 135 puntos básicos. (Reporte de Stefano Rebaudo, editado por Peter Graff)
