Liberty Media reveló hoy, miércoles 13 de noviembre, su intención de reorganizar su estructura separando Liberty Live Group en una entidad independiente que cotiza en bolsa. Esta propuesta de escisión, conocida como “Split-Off”, implica la reasignación de Quint, filial de Liberty Media adquirida en enero de 2024, del grupo de Fórmula Uno al Liberty Live Group. A cambio, Liberty Live recibirá ciertos activos privados, con una contraprestación en efectivo que se valorará posteriormente en función de los valores relativos de estos activos en el momento de la transacción.
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Greg Maffei, presidente y director ejecutivo de Liberty Media, dice que la división tiene como objetivo simplificar la estructura de capital de la empresa, reducir la brecha de valor entre los activos netos y las acciones de Liberty Live y mejorar la liquidez comercial de ambas entidades. “Separar Liberty Live Group en una entidad separada simplificará la estructura de capital de Liberty Media, se espera que reduzca el descuento de nuestras acciones de Liberty Live sobre su valor liquidativo y mejorará la liquidez de las transacciones para ambas entidades”, dice Maffei. “Desde que adquirimos Quint, hemos fortalecido su asociación con la Fórmula 1 y hemos obtenido una mejor comprensión de las tendencias de la demanda de entradas por parte de nuestros fanáticos, pero Quint también complementa nuestro interés en Live Nation, particularmente porque Live Nation está expandiendo sus operaciones de hospitalidad. »
La división se logrará mediante la recompra de acciones de Liberty Live mediante la emisión de nuevas acciones en una empresa recién formada, Liberty Live, Inc. Como resultado, los actuales tenedores de acciones de las Series A, B y C de Liberty Live recibirán el correspondiente participación en serie en Liberty Live, Inc., lo que hace que las dos empresas sean independientes entre sí y coticen en bolsa. Liberty Media conservará la propiedad de sus activos de conducción en este deporte, incluida la Fórmula 1 y, una vez completada la adquisición, MotoGP, al tiempo que cederá el control de Quint a Liberty Live, Inc., cuyas actividades se orientarán cada vez más hacia el entretenimiento en vivo y la hospitalidad.
Esta división parece responder a una lógica de especialización. Liberty Media, que se centra en deportes de motor como la Fórmula 1 y, en última instancia, MotoGP, se está volviendo a centrar en sus principales puntos fuertes en el deporte, que son negocios de rápido crecimiento con una base de seguidores global y una infraestructura comercial bien establecida. Por el contrario, Liberty Live Group, con holdings como Live Nation, puede incursionar más en el negocio del entretenimiento en vivo y la hospitalidad, lo cual es particularmente estratégico a medida que se dispara la demanda de eventos en vivo. Esta reorientación permite a cada entidad abordar con mayor precisión sus respectivos mercados objetivo y ajustar sus inversiones y estrategias en consecuencia.
Esto también ayudará a evitar mirar demasiado
Liberty Live, Inc. poseerá aproximadamente 69,6 millones de acciones de Live Nation, una posición importante que resalta los estrechos vínculos entre Liberty Media y las operaciones de entretenimiento de Live Nation. Esta nueva entidad también integrará diversos activos privados, así como deuda y liquidez actualmente asignadas a Liberty Live Group. Paralelamente, Liberty Media seguirá siendo propietaria y gestionando sus principales participaciones deportivas, incluidos sus activos de Fórmula 1 y MotoGP, su capital, sus activos privados y sus obligaciones financieras.
El momento de esta escisión sigue sujeto a ciertas condiciones, incluidas aprobaciones específicas de los accionistas de Liberty Live y una opinión fiscal favorable. Según las previsiones de Liberty Media, se espera que la separación se complete en el segundo semestre de 2025, con el objetivo de que esta transacción sea fiscalmente eficiente para los actuales accionistas. Una vez que se finalice la división, Liberty Media y Liberty Live, Inc. cotizarán de forma independiente, muy probablemente en el Nasdaq Global Select Market, aunque se considerarán opciones secundarias si es necesario.
Greg Maffei discutirá esta estrategia con más detalle en la reunión anual de inversores de Liberty Media, prevista para el 14 de noviembre de 2024 en Nueva York.
