La reciente volatilidad de los precios del petróleo ha dejado su huella en los mercados financieros, reflejando el impacto de las tensiones geopolíticas en la economía global. La importante subida del barril de Brent, que se acercó a los 80 dólares, se atribuye principalmente a la escalada de tensiones en Oriente Medio.
Esto resultó en un salto de más del 8% en una semana, el mayor aumento desde principios del año anterior. Los analistas sugieren que esta tendencia alcista podría persistir en el corto plazo, exacerbada por un fenómeno de “estricción corta”, en el que los especuladores podrían verse obligados a cerrar sus posiciones cortas.
Además, las condiciones climáticas extremas, como el huracán Milton, también han contribuido a la incertidumbre, aunque las principales instalaciones petroleras parecen estar a salvo por el momento. Estos factores combinados resaltan la complejidad y la interconexión de los eventos globales que influyen en los mercados energéticos y económicos.
Irán, un actor clave en el mercado
Lo que se teme es que la infraestructura petrolera iraní quede destruida total o parcialmente. Irán, que era el cuarto productor de petróleo del mundo, sigue siendo un actor importante. Este año, en agosto, se produjeron 3,3 millones de barriles, o el 12,3% de la producción mundial. Socavar esta producción podría hacer que los precios se dispararan en el corto plazo.
Además, China es el principal importador de petróleo iraní, y Beijing ignora el embargo estadounidense. Pero si hubiera perturbaciones importantes, China podría recurrir a otros productores y esta demanda adicional podría hacer subir los precios, especialmente en un mercado que tiende a reaccionar significativamente ante cualquier tensión.
Exceso de oferta
A más largo plazo, los impactos sobre los precios del petróleo deberían ser limitados. De hecho, existe un desequilibrio estructural entre la oferta y la demanda debido a la abundante oferta en el mercado.
Este exceso de oferta se debe a que varios países de la OPEP (Organización de Países Productores de Petróleo) están violando sus cuotas de producción. De hecho, la OPEP obliga a sus miembros a restringir su producción para sostener el precio del petróleo, pero varios países no respetan estas restricciones. Es el caso de Irak y Kazajstán, que a principios de año presentaban una sobreproducción.
Además, en Estados Unidos la producción va de récord en récord. En julio, la producción aumentó a 13,2 millones de barriles por día, por encima de sus máximos de 2023. Antes de las elecciones, si los precios del crudo subieran demasiado rápido, es probable que la Cámara Blanca utilizara sus reservas estratégicas para apaciguar al mercado. Por tanto, esta oferta abundante existe y es probable que modere el aumento de los precios del barril.
Sobre todo porque la demanda está a media asta debido a la desaceleración económica mundial. Las actividades manufactureras, ya sea en la zona del euro o en Estados Unidos, han estado en contracción durante varios meses.
Dos escenarios
Hay dos escenarios muy opuestos. El primero es el de un aumento continuo de la producción, que podría reducir los precios hasta 60 dólares por barril. Y el segundo es el de una conflagración general en Oriente Medio que podría disparar los precios hasta más de 100 dólares.
Lo que es seguro es que la volatilidad continuará dependiendo de la evolución del conflicto. El nerviosismo es palpable en los mercados, con precios muy erráticos en una misma sesión.
Antoine Fraysse-Soulier es responsable de Análisis de Mercado en eToro. Con más de quince años de experiencia en finanzas de mercado (Brokers, Asset Managers), se unió a nosotros en 2019 para compartir su conocimiento y experiencia con toda la comunidad de eToro.
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