Ssorpresa. Apenas llegó a Matignon, el nuevo Primer Ministro François Bayrou recibió un paquete de regalo de Moody’s. La agencia de calificación rebajó un escalón la calificación de Francia, de Aa2 a Aa3, el equivalente a 17/20, durante la noche del viernes 13 de diciembre al sábado 14 de diciembre.
“Esperamos que las finanzas públicas de Francia sean significativamente más débiles en los próximos tres años en comparación con nuestro escenario base de octubre” debido a “una fragmentación política que probablemente impedirá una consolidación fiscal significativa”, detalla la organización responsable de evaluar la capacidad de pago de los prestatarios. “Ahora es muy poco probable que el próximo gobierno reduzca de manera sostenible la magnitud del déficit presupuestario más allá del próximo año”, cree.
Al rebajar la calificación de Francia, Moody’s se suma a la evaluación de las otras dos grandes agencias, S&P (AA- con perspectiva estable) y Fitch (AA- con perspectiva negativa), que también califican a Francia con el equivalente a un 17/20. Después de muchos años con una calificación estable, la evaluación de Francia fue revisada a la baja por Fitch en la primavera de 2023, en el momento de la reforma de las pensiones, y luego por S&P en mayo pasado.
Indulto
Muchos analistas esperaban que Moody’s hiciera lo mismo y rebajara la calificación de Francia en octubre. De hecho, la situación de las finanzas públicas estaba lejos de haber mejorado desde la disolución de la Asamblea Nacional por el Presidente de la República, Emmanuel Macron, en junio. Además, Francia fue calificada con indulgencia en comparación con otros países en términos de su desempeño económico. Pero la agencia de calificación concedió a Francia un indulto y mantuvo la calificación, aunque aún le dio una perspectiva negativa.
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Respuesta
Sin embargo, se envió una advertencia a Francia durante la votación de la moción de censura la semana pasada. “Este evento es negativo para el crédito [la note du pays, NDLR]. […] Agrava el impasse político del país, reduce la probabilidad de consolidación de las finanzas públicas y contribuye a una mayor prima de riesgo, así como a un mayor costo de la deuda”, advirtió la agencia.
“Tomo nota de ello”, declaró sobriamente el Ministro de Economía dimisionario, Antoine Armand, “el nombramiento del Primer Ministro François Bayrou y la voluntad reafirmada de reducir el déficit constituyen una respuesta explícita”. Queda por ver cómo recibirán la noticia los mercados financieros. Las rebajas de calificación de Fitch y S&P no provocaron ninguna tormenta. Pero la ausencia de un presupuesto a final de año cambia la situación.
