La agencia de calificación está preocupada por la situación de incertidumbre política en Francia y se muestra alarmada por la situación de las finanzas públicas en los próximos años.
La agencia Moody’s apenas dio tiempo a François Bayrou a instalarse en Matignon este viernes 13 de diciembre, rebajando en las horas siguientes la calificación soberana de Francia, dada la “fragmentación política” del país, que según ella no es muy favorable a una rápida recuperación. de las finanzas públicas.
Moody’s rebajó su calificación Aa2, acompañada de una “perspectiva negativa” que indicaba un probable deterioro a más o menos corto plazo, hasta Aa3, con perspectiva estable.
La agencia, que hasta entonces clasificaba a Francia ligeramente por encima de sus competidores, se suma a ellos: S&P clasifica a Francia como AA- con perspectiva estable, y Fitch AA- con perspectiva negativa. Sin embargo, todo sigue reflejando una calidad crediticia buena, incluso alta.
“Fragmentación política”
La agencia ha expresado repetidamente su preocupación por la situación de incertidumbre política que se apodera de Francia desde la disolución de la Asamblea Nacional anunciada el 9 de junio por el presidente Emmanuel Macron.
La calificación anterior no fue puesta en perspectiva negativa hasta finales de octubre, y Moody’s anunció el mismo día de la censura del gobierno de Michel Barnier, el 4 de diciembre, que este evento sólo podía ser “negativo” para la calificación crediticia de Francia. .
Sin embargo, Bercy no parecía esperar nuevas medidas tan rápidas, de las que el ministro de Economía y Finanzas, Antoine Armand, “tomó nota” inmediatamente.
Para Moody’s, las finanzas públicas de Francia serán “considerablemente más débiles” en los próximos tres años de lo que había previsto anteriormente, debido a una “fragmentación política que probablemente impida una consolidación fiscal significativa”.
Considera que la probabilidad de que el próximo gobierno “reduzca de manera sostenible el alcance del déficit presupuestario más allá del próximo año” es “baja”.
El activo de la capacidad de endeudamiento se está “erosionando”
Mientras que el Gobierno Barnier apostaba por un déficit público del 6,1% del PIB este año y había elaborado sus textos presupuestarios sobre la base de un déficit público del 5% en 2025, para volver a situarse por debajo del límite del 3% tolerado por Bruselas en 2029 , Moody’s no lo cree.
La agencia de calificación prevé un déficit público que se estancará en el 6,3% del PIB en 2025 y aún en el 5,2% en 2027. Así, en lugar de reducirse, la deuda pública aumentaría del 113,3% del PIB en 2024 a alrededor del 120% en 2027.
“Si bien la capacidad de endeudamiento ha sido durante mucho tiempo un activo relativo de Francia en términos de crédito, este activo se está erosionando en comparación con sus pares con una calificación similar”, observa Moody’s.
François Bayrou dice conocer “la dificultad de la situación”
Antoine Armand estimó en su comunicado que el nombramiento de François Bayrou suponía “una respuesta explícita” a las preocupaciones de la agencia de calificación. Efectivamente, Michel Barnier y François Bayrou prestaron gran atención a estas cuestiones durante su cortés traspaso de poder este viernes por la tarde.
Michel Barnier quiso dejar un mensaje solemne: “Haríamos un mal en olvidar el déficit y la deuda (…) de lo contrario nos recordarán brutalmente a todos nosotros”.
“Nadie conoce mejor que yo la dificultad de la situación”, respondió François Bayrou, recordando haber “corrido riesgos desconsiderados en (su) vida política para plantear (durante las elecciones, incluidas las presidenciales, a las que se presentaba) la cuestión de la deuda. y déficits. “Y todos decían ‘está completamente loco, no vamos a hacer una campaña sobre la deuda’”, recuerda sonriendo.
Considerando que se trata de un problema a la vez financiero y “moral”, con el peso que la deuda supone para los niños, el nuevo inquilino de Matignon prometió que ante esta situación “heredada de décadas enteras”, su “directriz” sería ” no esconder nada, no descuidar nada y no dejar nada de lado”.
