Si los precios comenzaron a reequilibrarse el miércoles, en los últimos días se ha producido un claro repunte de los precios del maíz y la soja en la Bolsa de Chicago.
Aunque cerró el martes con una muy leve caída (-0,42%), el grano amarillo americano se mantuvo cerca de sus niveles más altos durante casi un año.
En el mercado europeo, el maíz cerró el martes a casi 216 euros por tonelada, más del 2% en una semana y su nivel más alto desde mediados de octubre.
Paralelamente a la soja americana, la colza siguió progresando en Euronext, acercándose a los 540 euros por tonelada: un nivel muy alto, favorecido por el aumento de los precios del petróleola caída del euro frente al dólar y la subida del precio del aceite de palma por la caída de las existencias en Asia.
El viernes, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) revisó sus estimaciones del producción de maízen 377,6 millones de toneladas (Mt) para 2024-25, o 7 Mt menos de lo anunciado durante la proyección anterior en diciembre en su informe mensual Wasde (estimaciones de oferta y demanda agrícola mundial).
Las estimaciones para la soja estadounidense también se redujeron en 2,58 millones de toneladas. La producción se estima ahora en 118,8 Mt.
Oferta mundial limitada de maíz
“El maíz y la soja (estadounidenses) se apreciaron debido a la inesperada caída de (…) los rendimientos y la producción” tras un final de ciclo marcado por el tiempo seco, según Dewey Strickler, de Ag Watch Market Advisors.
“Psicológicamente, ver las existencias de maíz de fin de temporada en Estados Unidos mostradas menos de 40 millones de toneladases una señal de tensión, que refuerza la lógica de compra de los fondos en Chicago”, señaló Sébastien Poncelet, analista de Argus Media France.
Esta tensión es tanto más visible cuanto que la oferta mundial es relativamente limitada fuera de los Estados Unidos y las cosechas de otros grandes exportadores no se esperan de inmediato: habrá que esperar hasta abril para maíz argentino y hasta julio para la cosecha brasileña más importante, la de safrinha, recordó.
Pero tras la sorpresa, los efectos del informe Wasde empiezan a disiparse. Para Dewey Strickler, el mercado está empezando a comprender “que las existencias de maíz todavía son en gran medida suficientes” y que “la oferta de soja sigue siendo excesiva” a nivel mundial.
De hecho, se espera que la producción de soja aumente en Brasil. El instituto público brasileño Conab espera una producción de 166,33 millones de toneladas, mientras que el USDA, aún más optimista, adelanta la cifra récord de 169 Mt.
En cuanto al comercio, las ventas de maíz estadounidense siguen siendo fuertes y el USDA confirmó el martes la venta de 198.000 toneladas de soja estadounidense para su entrega a China en 2024-2025.
Precaución china
Sin embargo, los analistas estadounidenses estiman que las compras a socios comerciales como China, Japón o Corea del Sur deberían disminuir durante la segunda parte de la campaña 2024-2025.
En su último informe, el USDA también “ disminución de las cifras de importaciones chinas 1 millón de toneladas de maíz”, señaló Damien Vercambre, de Inter-Courtage.
Además, se pregunta cómo interpretar las compras masivas de soja estadounidense por parte de China en los últimos meses: ¿se trata de una “señal de recuperación” del consumo en China, o de una “precaución ante la llegada de Donald Trump” y un posible regreso? de barreras arancelarias ?
Para Arlan Suderman, de la plataforma de corretaje StoneX, la magnitud de la cosecha de soja esperada en Brasil debería provocar una caída de los precios, con “la consecuencia de que China trasladará sus actividades a Brasil, algo que ya ha comenzado a hacer”.
Según él, China habría girado hacia el Suministros brasileñosmás barato que los estadounidenses debido a los tipos de cambio.
“Por lo tanto, los aranceles no importan, al menos hasta que se agoten las existencias de la nueva cosecha brasileña a finales de año y China deba recurrir (a Estados Unidos) para complementar sus suministros”, cree.
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