Trump y Putin hacen subir los precios del oro

Una onza de oro podría acercarse a la marca de los 3.000 dólares el próximo año. Los expertos explican este aumento por las tensiones geopolíticas y las decisiones de los bancos centrales sobre las tasas de interés.

Pascal Michel / ch media

Se espera que el precio del oro vuelva a batir récords el próximo año. En cualquier caso, esto es lo que planea el grupo alemán Heraeus, uno de los líderes mundiales en el comercio de metales preciosos. Él es el propietario de la refinería de oro Argor-Heraeus en Ticino.

Los expertos esperan que el precio por onza (31,1 gramos) oscile entre 2.450 y 2.950 dólares. En lo más alto de este rango, incluso batiríamos un récord. En 2024 registramos un techo de 2.800 dólares por onza.

Vale la pena prestar atención a esto porque el oro tiene una base muy sólida. Como refugio seguro, su demanda se ha intensificado este año ante la guerra y las crisis. El precio ha alcanzado niveles antes inimaginables, a pesar de los elevados tipos de interés. Y también a pesar de que el oro tenía la desventaja de ser una inversión sin intereses.

El dólar se debilitará

La previsión “fuerte” de Heraeus se basa también en una transformación favorable del entorno de tipos de interés en 2025: los bancos centrales consideran que han luchado contra la inflación y probablemente bajarán los tipos. Esto hará que el oro sea doblemente atractivo. En primer lugar, ya no será la única inversión libre de intereses, porque otras inversiones también producirán menos. En segundo lugar, el dólar se debilitará, lo que hará que el metal precioso sea más asequible.

Los expertos aducen otras razones para explicar la persistencia de una fuerte demanda. Los bancos centrales deberían seguir acumulando importantes reservas de oro. Heraeus espera que compren alrededor de 1.000 toneladascomo años anteriores. O una quinta parte de la demanda global.

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca el 20 de enero también tendrá un impacto. Las políticas desordenadas del republicano podrían exacerbar las tensiones geopolíticas y fortalecer la demanda de oro como refugio seguro. En Medio Oriente en particular, la caída de Bashar al-Assad demostró cuán rápido puede cambiar el equilibrio de poder. En este contexto, un presidente americano poco predecible no es garantía de estabilidad, sino todo lo contrario.

Al mismo tiempo, Trump hizo promesas electorales ambiciosas, como recortes masivos de impuestos para los ricos. Sólo podrá mantenerlo profundizando aún más una deuda pública ya colosal. Los aranceles aduaneros punitivos que anunció también podrían aumentar la inflación. Un aumento que en principio contribuye a aumentar el precio del oro, porque a los inversores les gusta protegerse con algo estable.

Asimismo, aunque en un nivel relativamente menor, la plata podría experimentar una suba aún más marcada. Según las predicciones de Heraeus, el precio de la onza podría llegar a los 40 dólares. Principal impulsor: la demanda de la industria. La industria fotovoltaica china, en particular, compra plata en masa para sus paneles solares. Al igual que el oro, la plata debería beneficiarse de la bajada anunciada de los tipos de interés. Además, según los expertos, su nivel sigue estando subestimado por el momento. “En fases futuras de mercados alcistas, la plata puede tender a superar al oro”.

(Traducido y adaptado por Valentine Zenker)