El 21 de noviembre de 2024, los mercados de gas natural experimentaron un aumento significativo de precios, tanto en Estados Unidos como en Europa. Estos avances, si bien convergen en términos de tendencias, tienen su origen en contextos muy diferentes. En Estados Unidos, las condiciones climáticas atípicas jugaron un papel central, mientras que en Europa las tensiones geopolíticas exacerbaron una situación ya frágil.
Estados Unidos: cuando el clima dicta la ley del mercado
Estados Unidos está experimentando un marcado cambio climático. Después de una caída excepcionalmente suave, los pronósticos indican una fuerte caída de las temperaturas en el Medio Oeste y el Oeste ya en diciembre. La medida provocó una subida del 5,10% en los futuros del gas natural estadounidense, hasta alcanzar los 3,356 dólares, el nivel más alto desde noviembre de 2023.
Eli Rubin, analista de EBW Analytics Group, señala que este aumento también tiene un aspecto especulativo. “Muchos comerciantes, después de haber apostado por una caída prolongada de los precios, ahora se protegen contra una subida repentina de los precios”, explica. Sin embargo, las acciones americanas, actualmente en niveles récord, podrían amortiguar estas fluctuaciones a medio plazo si las condiciones meteorológicas se suavizan.
Europa: una geopolítica incandescente
En Europa, el contexto es bastante diferente. El precio del TTF holandés, de referencia europea, subió un 3,22%, alcanzando un máximo de 48.303 euros por megavatio hora (MWh), un nivel también sin igual desde hace un año. ¿La causa principal? Geopolítica. El gigante ruso Gazprom suspendió recientemente sus entregas a Austria, poniendo de relieve la dependencia europea de esta fuente de energía.
Esta decisión se produce en un clima de tensión entre Rusia y Occidente, agravado por el uso de misiles de largo alcance en Ucrania.. Esta dinámica refuerza las preocupaciones sobre el suministro de energía, que es particularmente crítico a medida que se acerca el invierno.
Comparación de los mercados americano y europeo.
| Cartero | ESTADOS UNIDOS | Europa |
|---|---|---|
| Causa principal | Condiciones climáticas | Tensiones geopolíticas |
| Precio actual | $3.356 por millón de BTU | 48.303 euros por MWh |
| factor estabilizador | Acciones históricamente altas | Estrategias de abastecimiento diversificadas |
| Riesgos futuros | Regreso a condiciones climáticas más suaves | Escalada de tensiones ruso-occidentales |
La regionalización del mercado del gas hace que las respuestas a las crisis sean muy dispares. Si en Estados Unidos un aumento de la producción podría calmar los ánimos, en Europa la solución pasa por una diversificación acelerada de las fuentes de suministro. Sin embargo, esto último sigue obstaculizado por complejas limitaciones logísticas y geopolíticas..
Las fluctuaciones actuales son un recordatorio de la importancia crucial de anticipar los riesgos climáticos y geopolíticos para estabilizar los mercados. Pero en el corto plazo, los consumidores corren el riesgo de sentir toda la fuerza de esta volatilidad.
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