El par rentabilidad/riesgo vuelve a favorecer a los vendedores de dólares a corto plazo tras un potente rebote del DXY desde septiembre.
El dólar se beneficia de una reducción de las expectativas de repunte de los recortes de tipos
El precio del dólar se ha recuperado con fuerza desde el giro de la Reserva Federal en septiembre, y el índice DXY pasó de un soporte importante de 100 puntos a una resistencia clave de 107 puntos (+7%) en dos meses. Las razones de este importante repunte del dólar son múltiples, pero comenzó con una reducción de los temores de recesión gracias a las tranquilizadoras cifras de empleo de septiembre y más aún a principios de octubre, cuando la tasa de desempleo cayó al 4,1 %.
El repunte del dólar también parece haber sido impulsado por las crecientes perspectivas de victoria de Donald Trump, cuyos operadores estiman que su programa es más positivo para el crecimiento, pero también para la inflación.
Recientemente, las perspectivas de inflación también han impulsado la apreciación del dólar tras cifras de inflación superiores a las esperadas.
Todos estos factores han reducido significativamente las expectativas de recortes de tipos. Si bien los operadores anticiparon un recorte de los tipos clave de la Reserva Federal hasta alrededor del 2,8% para finales del próximo año, ahora sólo prevén un recorte de tipos hasta el 3,8%.
Finalmente, los recientes ataques ucranianos de largo alcance en territorio ruso acentúan las tensiones geopolíticas y las amenazas rusas contra la OTAN, alimentando así la demanda de activos de refugio seguro, principalmente el dólar.
Gráfico de precios semanal del dólar DXY: niveles clave
El par rentabilidad/riesgo vuelve a favorecer a los vendedores del dólar en el corto plazo
Desde el punto de vista del análisis técnico, el precio del dólar DXY lleva dos años subiendo y bajando en un rango entre 100 y 107 puntos. Salir de este rango de precios, en teoría, marcará el ritmo para el futuro.
Actualmente, en la parte superior de este rango, el par rentabilidad/riesgo técnicamente vuelve a favorecer a los vendedores, especialmente después de la subida del dólar en tan poco tiempo. Lo más probable es un breve respiro hacia la mitad del rango antes de una posible continuación de la subida del dólar.
En caso de salir del extremo superior del rango, será necesario seguir de cerca el umbral simbólico de 110 puntos, porque se corresponde bastante estrechamente con el umbral de paridad euro/dólar.
Sin embargo, las próximas cifras sobre desempleo e inflación y la evolución de las tensiones geopolíticas serán catalizadores decisivos para la evolución del dólar durante las próximas semanas.
| Entrada | pantalones cortos de 107 puntos |
| Objetivo | 104 puntos |
| Detener | 108 puntos |
| Relación Riesgo/Retorno | 3 |
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