Información clave
- Los precios del cobre cayeron casi un 1,7 por ciento a menos de 3,98 euros por libra, una caída de casi un 6 por ciento desde que se anunciaron los resultados de las elecciones estadounidenses.
- Las acciones de los principales productores de cobre han caído, y las acciones de BHP cayeron otro 6 por ciento desde las elecciones estadounidenses, llevando su caída en lo que va del año a más del 21 por ciento.
- Los productores más pequeños como Ivanhoe Mines y Antofagasta experimentaron caídas mayores, y sus acciones que cotizan en Estados Unidos cayeron un 8 por ciento cada una.
Los precios del cobre cayeron casi un 1,7 por ciento el lunes a menos de 3,98 euros por libra, una caída de casi un 6 por ciento desde que se anunciaron los resultados de las elecciones estadounidenses. Esta disminución sigue a un aumento en septiembre, impulsado por las esperanzas de medidas de estímulo económico en China. Sin embargo, el cobre ha perdido ahora casi un 12 por ciento desde su máximo y está en camino de cerrar en su nivel más bajo en dos meses. Los precios del cobre también continuaron cayendo el martes (-1,99%).
La victoria de Trump y los republicanos inyectó volatilidad en el mercado de metales, lo que generó un sentimiento bajista entre los inversores de los principales productores de cobre. Las acciones de BHP continuaron su tendencia a la baja el lunes, perdiendo otro 6 por ciento desde las elecciones estadounidenses y llevando su caída en lo que va del año a más del 21 por ciento. Rio Tinto también ha experimentado caídas, cayendo un 3 por ciento el lunes y un 16 por ciento en lo que va del año.
El precio del cobre se ve afectado por la incertidumbre electoral
De manera similar, Glencore y Southern Copper han visto caer los precios de sus acciones en Nueva York un 6 por ciento y un 8 por ciento, respectivamente, desde el 5 de noviembre. El valor de Freeport McMoRan disminuyó un 5 por ciento, mientras que Teck Resources experimentó una caída más modesta de poco más del 3 por ciento. Sin embargo, los productores más pequeños como Ivanhoe Mines y Antofagasta experimentaron caídas mayores, y sus acciones que cotizan en Estados Unidos cayeron un 8 por ciento cada una. Las acciones extrabursátiles del grupo chino CMOC también han experimentado caídas de dos dígitos desde las elecciones.
Aranceles aduaneros e incertidumbre comercial
Marcus Garvey, jefe de estrategia de materias primas de Macquarie, destacó las preocupaciones en una nota del parqué, citando a los economistas del banco que predicen aranceles potenciales del 60 por ciento sobre todas las importaciones chinas. Esta medida, combinada con aranceles más amplios que limiten el comercio, podría reducir las exportaciones de China en un 8 por ciento y su PIB en un 2 por ciento en 2025. China representa más de la mitad del consumo mundial de cobre.
Garvey enfatizó que tal desaceleración en el crecimiento global tendría un impacto negativo en los precios generales de las materias primas, agravado aún más por el fortalecimiento del dólar estadounidense. Aunque tradicionalmente se considera que las materias primas son una protección contra la inflación, este escenario presenta una situación única en la que la inflación no está impulsada por una alta demanda o shocks de oferta, lo que podría impedir que las materias primas desempeñen ese papel.
La respuesta de China
Si bien los detalles y los mecanismos de implementación de los aranceles siguen siendo inciertos, Macquarie señala que las autoridades chinas podrían intentar mitigar el impacto aumentando la demanda interna. Aunque la decepción de los inversores por el resultado de una reunión muy esperada del Congreso Nacional Popular de China también contribuyó a la debilidad de la economía.
Más allá de las preocupaciones sobre la influencia de la administración Trump en los mercados de materias primas, la decepción de los inversores por el resultado de una reunión muy esperada del Congreso Nacional Popular de China también contribuyó a la debilidad. Aunque el máximo órgano legislativo del país detalló un amplio programa de bonos destinado a reducir la carga de la deuda de los gobiernos locales, no se han anunciado nuevas medidas fiscales. Larry Hu, economista jefe de China de Macquarie, dijo que el alivio del pago de intereses para los gobiernos locales asciende a menos del 0,1 por ciento del PIB del país por año y que si bien podría reducir el riesgo de la deuda de los gobiernos locales, no estimula directamente la demanda como consumidor gubernamental. los subsidios sí lo hacen.
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