El precio del oro alcanza máximos históricos y el metal precioso todavía encuentra compradores

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– El precio del oro todavía parece tener un futuro brillante por delante, según nuestro columnista.

El comportamiento del oro habrá sido una de las mayores sorpresas de 2024 en los mercados financieros: con una subida de alrededor del 30% desde principios de año, está muy por delante de los bonos o incluso de las acciones, por lo que ha quedado corto para la mayoría de los analistas. A principios de año, cuando el precio del oro rondaba los 2.000 dólares la onza, los profesionales entrevistados por Bloomberg preveían una estabilización del precio del oro, ya que el año 2023 ya había sido muy boyante (el precio del oro metal había ganado un 13 %). Hoy, una onza de oro cuesta alrededor de 2.700 dólares (casi 2.500 euros).

El metal dorado se beneficiará de una alineación real de los planetas en 2024. Las tensiones geopolíticas y un calendario electoral intenso han vuelto a poner de relieve la calidad del oro como refugio seguro por excelencia. El deseo de muchos bancos centrales de reducir su dependencia del dólar los ha alentado a aumentar masivamente sus reservas de oro. Las perspectivas de reducciones en las tasas clave por parte de la Reserva Federal u otros bancos centrales importantes han hecho que los bonos sean menos atractivos, favoreciendo al metal dorado. Y los individuos, particularmente en Asia, han recurrido al oro para ahorrar, en ausencia de otros productos financieros seguros. Después de tal aumento de precios, sería razonable pensar que la demanda de oro está perdiendo fuerza. Las cifras publicadas recientemente por el Consejo Mundial del Oro demostrar que este no es el caso.

En el tercer trimestre, Se compraron 1.313 toneladas de oro en todo el mundoun 5% más que el año pasado y marcando un nivel récord para un tercer trimestre. La demanda de joyería, tradicionalmente sensible a las variaciones de precios, estaba disminuyendo. Por otra parte, la demanda de la industria se mantuvo sólida. El oro se utiliza como componente electrónico y actualmente la actividad está respaldada por el auge de la inteligencia artificial. Las compras de los bancos centrales se han reducido ligeramente, sobre todo porque China no ha comprado oro desde mayo, tal vez como reacción al rápido aumento de los precios. Pero otros bancos centrales (en particular en Europa del Este, o en India y Turquía) siguen muy activos en el mercado del metal dorado y sus compras acumuladas siguen siendo significativas (186 toneladas en el tercer trimestre). En el lado del oro de inversión, observamos el fuerte regreso de los inversores profesionales, que habían abandonado en gran medida el oro cuando los tipos de interés eran altos, pero que una vez más están aumentando la proporción de oro en sus carteras.

¿Una onza a 3.000 dólares en un año?

Entre los individuos, varias tendencias opuestas. En Asia, donde el oro es uno de los medios preferidos para ahorrar (por razones tanto culturales como financieras), la demanda sigue siendo fuerte. En los países occidentales, muchos tenedores de oro aprovecharon el aumento de precios para obtener ganancias. Pero el desempeño del oro no ha pasado desapercibido y el metal dorado parece haber ganado nuevos adeptos. Esta tendencia queda perfectamente ilustrada por el éxito rotundo de los supermercados Costco, mayorista estadounidense que se lanzó allí a la venta de metales preciosos (y, por tanto, de productos alimentarios, de limpieza o electrodomésticos) hace poco más de un año. Los consumidores estadounidenses acuden en masa a estos productos con cada nuevo suministro y la marca ahora ha ampliado su oferta a monedas de plata y lingotes de platino.

Entonces, ¿es demasiado tarde para comprar oro? Las previsiones sobre el oro son particularmente peligrosas porque reacciona ante acontecimientos extremos (crisis económica, guerra, etc.), que son por naturaleza impredecibles. Hace unas semanas, profesionales del sector (productores, refinadores, revendedores, bancos y bancos centrales, etc.) participaron en el ejercicio en el marco de la conferencia anual de la Asociación del mercado de lingotes de Londres. Y son bastante optimistas: predicen que la onza de oro se acercará a los 3.000 euros dentro de un año, otro aumento del 10%. Ante las persistentes tensiones geopolíticas, las crecientes preocupaciones sobre el aumento de los déficits presupuestarios y gracias al recorte de tipos de la Reserva Federal, el metal dorado todavía tendría nuevas oportunidades para brillar.

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