Los analistas estadounidenses habían anticipado una “nueva volatilidad” en el mercado de materias primas agrícolas con una victoria del republicano, alimentada por la incertidumbre vinculada al cambio de presidente.
Pero esta volatilidad se ve atenuada en parte por la claridad de la victoria de Donald Trump: “Al menos a este nivel, no habrá ningún tema”, señala Edward de Saint-Denis, de la casa de bolsa Plantureux & Associés.
¿Guerra comercial?
Pero por lo demás, subraya Sébastien Poncelet, analista de Argus Media France, “tenemos muchas más incertidumbres y preguntas que respuestas”.
El primer elemento destacable en los mercados de cereales es la caída significativa de los precios de la soja en preapertura en la Bolsa de Valores de Chicago.
Esta preocupación por las oleaginosas en el mercado estadounidense está vinculada al recuerdo de la guerra comercial entre China y Estados Unidos en 2018/19: “en represalia por el aumento de los impuestos aduaneros estadounidenses sobre importaciones chinas (en paneles solares, acero, aluminio, etc.), los chinos ya casi no compran soja estadounidense”, recuerda Sébastien Poncelet.
Para él, el mercado tiene en cuenta esta preocupación de ver “una vez más una desaceleración de las exportaciones americanas” de oleaginosas, pero también subraya que de aquí a la toma de posesión del presidente, dentro de dos meses, “China puede seguir comprando masivamente la soja, actualmente la más disponible en el mercado y la más competitiva en términos de precios.
En este último caso, un desaceleración de las compras a China No tendría ningún impacto en la actual campaña en Estados Unidos, cuyas exportaciones se desaceleran a principios de año, cuando llega a su vez la soja brasileña al mercado.
Para Jon Scheve de Superior Feed Ingredients, la victoria de Trump podría ser ” negativo para los precios a corto plazo “por los derechos de aduana (prometidos por el republicano)”, pero a medio plazo, “no sabemos qué hará”.
Incluso en lo que respecta a China, domina la incertidumbre. Después de un enfrentamiento comercial con Beijing, Trump finalmente negoció una tregua en la segunda parte de su primer mandato, “con un acuerdo de principio para que China compre un mínimo de maíz y soja estadounidenses”, recuerda Edward de Saint-Denis.
¿Y el bioetanol?
Más allá de una reacción calurosa en los mercados, “una victoria de Trump implica recortes de impuestos y un aumento del déficit, lo que elevará las tasas de los bonos y fortalecer el dólar », subraya Michael Zuzolo de Global Commodity Analytics ans Consulting.
“Si tenemos en cuenta el Senado (donde los republicanos tienen ahora mayoría), esto afectará a la política de Washington en materia de biocombustibles”, añade.
El problema es importante en Estados Unidos, que produce casi 390 millones de toneladas de maíz al año, de las cuales entre 130 y 140 millones de toneladas se convierten en bioetanol.
“Si Estados Unidos comenzara a producir mucho más petróleo, esto bajaría los precios y por lo tanto reduciría los márgenes de los productores de etanol que se tragan un tercio de la cosecha de maíz: ¿Querrá Trump molestar a su electorado rural? ? », pregunta Eduardo de Saint-Denis.
Aunque el miércoles muestra una ligera caída, el precio del maíz americano sigue respaldado por ventas de exportación excepcionales: entre 2 y 3 millones de toneladas por semana, especialmente a México.
Sin duda, el grano amarillo no se vería afectado por las tensiones con Beijing, que se ha alejado del mercado estadounidense en favor de Brasil: las exportaciones de maíz de Estados Unidos a China aumentaron de 20 millones de toneladas en 2020/21 a 3 Mt en 2023/24. , señala Sébastien Poncelet. “Al mismo tiempo, Ventas de maíz brasileño a China pasó de cero a 15 millones de toneladas.
Por último, China, que importa una pequeña cantidad de trigo americano (alrededor de 2 millones de toneladas al año), podría distribuir fácilmente sus compras entre sus otros proveedores acreditados: Australia, Canadá, Kazajstán y Francia.
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