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– ¿Buenas o malas noticias para tus ahorros?
“Regresar» Estilo americano. Donald Trump ganó las elecciones presidenciales este miércoles 6 de noviembre en Estados Unidos. Si la victoria del candidato republicano fue finalmente clara y el suspenso duró poco, el impacto que la vuelta al negocio del ex empresario tendrá sobre sus inversiones es por el momento más difícil de predecir.
Con mayoría en la Cámara de Representantes y en el Senado, el 47º presidente de Estados Unidos debería tener vía libre para llevar a cabo su programa económico: aumento de los derechos de aduana, reducción de los impuestos a las empresas, desregulación del mercado de las criptomonedas… A prioriuna política proempresarial que, sobre el papel, debería hacer las delicias del mundo de las finanzas, pero que también conlleva ciertos riesgos, en particular el de un retorno de la inflación.
Tras la euforia de los “Trump-trades”, un panorama bursátil que sigue siendo difícil de dibujar
Los mercados bursátiles estadounidenses tenían razón. Anticipando una victoria del ex Presidente y un alivio fiscal y regulatorio, los índices americanos han obtenido buenos resultados en las últimas semanas (+1,5% en el S&P 500 durante el último mes, +7,5% en el Nasdaq). A corto plazo, algunos sectores también podrían beneficiarse de esta victoria y ver subir sus precios: los combustibles fósiles, la defensa, el sector automovilístico americano, las empresas de pequeña y mediana capitalización… Pero nada indica que, tras la euforia, estos valores sigan subiendo. elevar. En los próximos meses, otros factores también serán determinantes: la geopolítica, el ciclo económico global, la política monetaria de la Reserva Federal (Fed)…
En lo que respecta a los bonos, lo que prevalece es más bien la preocupación. Los títulos de deuda emitidos por Estados Unidos a un plazo de diez años (los famosos “bonos del Tesoro”) alcanzan un tipo de interés que roza el 4,5%. “Es elevado, si recordamos que a mediados de septiembre era sólo del 3,6% y, sobre todo, que la Reserva Federal ha iniciado un ciclo de recortes de tipos que, en principio, deberían reducir los tipos de interés de los bonos americanos”.señala Alexandre Baradez, analista de mercado de la empresa IG. Para los inversores, esto significa que sigue siendo posible obtener una rentabilidad muy atractiva con un riesgo menor comprando deuda estadounidense a través de bonos.
¿Qué pasa con l’or et des cryptos?
En cuanto al metal amarillo, el fin de la incertidumbre que rodea a las elecciones estadounidenses no debería barrer a las demás. El conflicto en Ucrania, las tensiones en Oriente Medio y el regreso de una guerra comercial entre China y Estados Unidos tienen todas las posibilidades de seguir empujando el precio del oro, que podría alcanzar el hito histórico de 3 000 dólares la vez en los próximos meses. Por su parte, Bitcoin alcanzó esta mañana un máximo histórico, superando el 75 000 dólares. Pero, ¿esta reacción esperada –tras la victoria del hombre que se presenta como el “Presidente de Bitcoin”– continuará necesariamente en las próximas semanas?
No estoy seguro, para Alexandre Baradez, en primer lugar, porque habrá que esperar a que se materialicen las medidas de desregulación deseadas por Trump. Es más, “Cuando el dólar está fuerte (+1,7% esta mañana frente al euro) y los bonos estadounidenses tienen tipos de interés elevados, esto suele ser una desventaja para las criptomonedas”recuerda el analista. De hecho, en este escenario, los inversores tienden a favorecer la rentabilidad de los bonos -menos riesgosos- y una moneda tangible, como el dólar.
En Europa, ¿una oportunidad para los mercados de renta variable?
Finalmente, ¿qué impacto podemos anticipar para los activos europeos? Esta mañana, la Bolsa de París reaccionó bien a la victoria de Trump (+2% sobre el CAC 40). “Sin duda, las bolsas europeas esperan que la victoria de Trump y el regreso de una ‘guerra’ comercial más dura sean una oportunidad para que Europa se rearme económicamente y estimule el crecimiento de sus empresas”analiza Alexandre Baradez. Sin embargo, señal de las incertidumbres futuras en la economía mundial, el tipo de interés de los bonos franceses a 10 años subió ligeramente al mediodía, hasta casi el 3,2%. Pero hay que decir que, a este lado del Atlántico, la victoria contra la inflación parece más asegurada y debería traducirse en nuevos recortes de tipos por parte del BCE, con una caída de los rendimientos de los bonos, y esto, a pesar de los resultados de la noche, según Alexandre Baradez: “Incluso si la inflación volviera a aumentar en Estados Unidos, la política aislacionista de Trump podría, de hecho, proteger a Europa de un contagio excesivo”.
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