Mientras Donald Trump se prepara para un posible regreso a la Casa Blanca, se espera que el dólar estadounidense y el mercado de valores se beneficien, mientras que el mercado de bonos y sectores como los mercados emergentes, la energía limpia y la inversión sostenible podrían enfrentar desafíos.
Los inversores predicen que las políticas de Trump probablemente conducirán a una mayor inflación y crecimiento, lo que obligará a la Reserva Federal a mantener altas las tasas de interés para evitar que la economía se sobrecaliente. Este escenario debería fortalecer el dólar estadounidense.
Los analistas de Citi predicen una subida del 3% del dólar tras la victoria de Trump. El euro podría experimentar una caída significativa, potencialmente cayendo por debajo de 1 dólar, particularmente si se implementan los aranceles y los recortes de impuestos internos propuestos por Trump.
También se espera que el yuan chino se deprecie, recordando su rápida caída durante el período 2018-2020. La anticipación de mayores retornos del dólar ha preparado el escenario para un retorno de las operaciones de carry trade, con el yen japonés y el franco suizo ya bajo presión vendedora antes de las elecciones. Sin embargo, el franco suizo puede encontrar cierto apoyo debido a las exportaciones de alto valor de Suiza y su desempeño histórico durante períodos de alta inflación.
En el espacio criptográfico, bitcoin podría obtener ganancias bajo una administración Trump, que se espera que adopte una postura más suave en materia de regulación. La criptomoneda alcanzó hoy un nuevo máximo histórico.
En el mercado de valores, las promesas de Trump de desregulación, recortes de impuestos corporativos, aumento de la producción de petróleo y políticas de inmigración estrictas probablemente impulsen sectores como la banca, la tecnología, la defensa y los combustibles fósiles. Goldman Sachs estima que el plan de Trump para reducir la tasa impositiva corporativa del 21% al 15% podría aumentar las ganancias en aproximadamente un 4%.
Sin embargo, aún no está claro hasta qué punto el plan de reducción de impuestos de Trump tendrá éxito en el Congreso. Su postura proteccionista y su enfoque duro hacia China podrían aumentar los costos para las empresas multinacionales, impactando negativamente su rentabilidad.
Los beneficios europeos podrían sufrir descensos porcentuales de “altos dígitos” si se reanudan las disputas comerciales, advierte Barclays (LON:BARC). El sector de defensa de Europa podría tener un resultado mixto: Trump se comprometió a poner fin a la guerra en Ucrania pero también exigió un mayor gasto en defensa a los aliados europeos.
En cuanto a los bonos, las crecientes preocupaciones sobre los niveles de deuda pública y los déficits presupuestarios de Estados Unidos han generado temores de un aumento de los costos de endeudamiento. Los planes de gasto de Trump, que podrían añadir alrededor de 7,5 billones de dólares a los déficits en diez años, ya han hecho subir los rendimientos de los bonos del Tesoro casi 50 puntos básicos en octubre. Las presiones inflacionarias derivadas de sus políticas limitarían la capacidad de la Reserva Federal para recortar las tasas, manteniendo altos los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Las materias primas también podrían verse afectadas, ya que el objetivo de Trump de maximizar la extracción de petróleo y gas en Estados Unidos probablemente mantenga bajos los precios de los futuros del West Texas Intermediate. Sin embargo, sus planes de aplicar sanciones petroleras a Irán y llenar la Reserva Estratégica de Petróleo podrían respaldar los precios. El mercado de la soja ya está sintiendo el impacto, con precios que bajaron un 25% respecto al año pasado debido a las preocupaciones sobre las tensiones comerciales con China.
Los mercados emergentes se están preparando para posibles vientos en contra, incluidos posibles aranceles a las importaciones de vehículos mexicanos y un impuesto propuesto a las remesas del candidato a vicepresidente de Trump, JD Vance. El rand sudafricano, el real brasileño y los mercados bursátiles de esos países podrían sufrir si se aumentan los aranceles. Una liquidación de los bonos del Tesoro y un dólar más fuerte podrían atraer capital de los mercados emergentes y forzar políticas monetarias más estrictas.
En términos de inversión sostenible, una victoria de Trump le permitiría revertir las regulaciones verdes y podría impactar potencialmente las acciones en los sectores del petróleo, el gas y el carbón. También amenazó con recortar fondos de la Ley de Reducción de la Inflación, lo que podría afectar los subsidios a los vehículos eléctricos y las energías renovables.
Sin embargo, cualquier medida significativa para deprimir las acciones en estos sectores podría requerir la acción del Congreso, y algunos legisladores republicanos han mostrado su apoyo a partes de la ley climática.
La promesa de Trump de despedir a Gary Gensler como presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos también podría obstaculizar la capacidad de los fondos sostenibles estadounidenses para impulsar cambios de política. Estos fondos ya han experimentado retiros netos desde el año pasado debido a que los altos precios de la energía afectaron sus rendimientos relativos.
Reuters contribuyó a este artículo.
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