El Banco Nacional de Polonia (BNP) dejó los tipos de interés sin cambios el miércoles, en línea con las expectativas, después de que la inflación se acelerara en septiembre y se esperaba que siguiera aumentando a finales de año.
La inflación en septiembre fue del 4,9%, muy por encima del límite superior del objetivo de inflación del banco central del 2,5% más o menos un punto porcentual.
“El IPC es actualmente casi el doble del objetivo del PNB. Además, es muy probable que la inflación en los próximos cinco o seis meses alcance un nivel ligeramente superior, por encima del 5,0%”, afirmó Monika Kurtek, economista jefe del Bank Pocztowy.
“En estas condiciones, sería difícil para el Consejo de Política Monetaria justificar los recortes de tipos.
El Consejo de Política Monetaria de Polonia ha mantenido los tipos de interés sin cambios desde octubre de 2023, con el tipo de referencia en el 5,75%.
Mientras tanto, otros bancos centrales de la región están flexibilizando su política monetaria: las tasas de interés están cayendo en Hungría y la República Checa, y la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo recientemente redujeron el costo de los préstamos.
El mercado espera ahora la declaración del Consejo de Política Monetaria al final de su reunión de octubre, pero también –y quizás sobre todo– la conferencia de prensa del jueves del gobernador Adam Glapinski.
En septiembre, Glapinski reiteró que el banco central no esperaba que la inflación volviera a su nivel objetivo hasta 2026.
Añadió que, sin embargo, podría empezar a pesar antes sobre la flexibilización monetaria, siendo la proyección de inflación de marzo de 2025 un momento clave.
“Será importante para los analistas e inversores saber si habrá más señales con respecto a marzo de 2025 en la declaración del Comité de Política Monetaria de hoy o en la conferencia del Gobernador del Banco Nacional de Polonia de mañana”, dijo Piotr Bielski, director del Banco Central de Polonia. Departamento de análisis económico del Banco Santander Polska.
“Si este fuera el caso, podría reforzar las expectativas del mercado para la fecha del primer recorte de tipos ya en el primer trimestre de 2025”.
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