El primer recorte de tasas de la Fed en más de cuatro años refleja su nuevo enfoque en apoyar el mercado laboral, que ha mostrado claras señales de desaceleración. La medida de la Fed también tiene el potencial de ensombrecer el panorama económico a pocas semanas de las elecciones presidenciales.
La tasa de referencia del banco central ahora es de alrededor del 4,8%, por debajo del 5,3% de los últimos 14 meses, un máximo de dos décadas. La Fed ha estado tratando de frenar la peor inflación del país en 40 años. El índice de precios al consumidor ha caído desde un máximo del 9,1% a mediados de 2022 al 2,5% en agosto. Eso deja a la Fed no muy lejos de su objetivo del 2%.
Los funcionarios de la Reserva Federal han indicado que planean recortar su tasa de referencia en medio punto más en sus dos últimas reuniones de este año, en noviembre y diciembre. También planean cuatro recortes más de tasas en 2025 y dos más en 2026.
La Fed es optimista
En una declaración y luego en una conferencia de prensa con el presidente Jerome Powell, la Fed estuvo más cerca que nunca de declarar la victoria sobre la inflación.
“Sabemos que es hora de reajustar nuestra política (de tasas de interés) a algo más apropiado dado el progreso que hemos logrado en materia de inflación”, dijo Powell. “No estamos diciendo que la misión se haya cumplido. (…) Pero tengo que decir que estamos alentados por el progreso que hemos logrado”.
“La economía estadounidense está en una buena posición”, añadió, “y nuestra decisión de hoy tiene como objetivo mantenerla allí”.
Aunque el banco central afirma que la inflación está bajo control, muchos estadounidenses siguen descontentos con los altos precios de los alimentos, la gasolina, el alquiler y otros productos básicos. El expresidente Donald Trump culpa a la administración Biden-Harris de provocar un aumento inflacionario. La vicepresidenta Kamala Harris, por su parte, ha culpado a Trump y a su promesa de imponer aranceles a todas las importaciones por el aumento de los precios.
Los recortes de tasas de la Reserva Federal deberían, con el tiempo, reducir las tasas de interés de las hipotecas, los préstamos para automóviles y las tarjetas de crédito, impulsando las finanzas de los estadounidenses y apoyando aún más el gasto y el crecimiento.
Los propietarios de viviendas podrán refinanciar sus hipotecas a tasas más bajas, ahorrar en los pagos mensuales e incluso transferir la deuda de tarjetas de crédito a préstamos personales más económicos o líneas de crédito con garantía hipotecaria. Las empresas también podrán pedir prestado e invertir más. Las tasas hipotecarias promedio ya han caído a un mínimo de 18 meses del 6,2%, según Freddie Mac, lo que ha impulsado la demanda de refinanciación.
En una serie de proyecciones actualizadas, los funcionarios de la Fed ahora prevén colectivamente que la inflación caerá más rápido que hace tres meses, pero también que el desempleo aumentará. Esperan que el indicador de inflación caiga al 2,3% para fin de año, desde el 2,5% actual, y al 2,1% para fines de 2025.
Ahora esperan que la tasa de desempleo aumente aún más este año, al 4,4%, desde el 4,2% actual, y que se mantenga en ese nivel hasta finales de 2025. Eso está por encima de su pronóstico anterior del 4% para finales de este año y del 4,2% para 2025.
En su conferencia de prensa, Powell dijo que el recorte de medio punto no era un reconocimiento de que la Fed había esperado demasiado para comenzar a recortar las tasas de interés.
“No creemos que estemos atrasados”, dijo. “Creemos que este es el momento adecuado. Pero creo que se puede tomar esto como una señal de nuestro compromiso de no quedarnos atrás. No estamos viendo un aumento en las solicitudes de desempleo, ni un aumento en los despidos, ni empresas que anuncien que eso va a suceder”.
Agregó que la Fed “cree que el momento de apoyar el mercado laboral es cuando está fuerte, no cuando comienzan los despidos. No creemos que sea necesario relajar aún más las condiciones del mercado laboral para que la inflación vuelva al 2 por ciento”.
Donald Trump criticó la decisión de la Fed, que consideró “política”. (Archivos Paul Sancya/AP)
“Nosotros no servimos a ningún político”
Donald Trump acusó el miércoles a la Reserva Federal estadounidense (FED) de estar “politizada”. “Una caída tan grande muestra (…) que la economía está en muy mala forma o que están haciendo el juego a los políticos”, declaró el expresidente republicano y candidato a la Casa Blanca a los canales de televisión sobre la Reserva Federal al margen de un viaje de campaña.
Sin embargo, Politico informó que algunos senadores republicanos clave encuestados expresaron su apoyo a un recorte de tasas de la Fed esta semana.
El señor Powell rechazó cualquier sugerencia de que la Fed no debería recortar las tasas tan cerca de una elección.
“No servimos a ningún político, a ninguna figura política, a ninguna causa”, dijo. “Se trata simplemente de garantizar el pleno empleo y la estabilidad de los precios en nombre de todos los estadounidenses. Y así es como funcionan también otros bancos centrales. Es un buen acuerdo institucional, que ha sido bueno para el público, y espero y creo que continuará así”.
Los funcionarios del banco central han luchado contra la alta inflación elevando su tasa de política monetaria 11 veces en 2022 y 2023. Desde entonces, el crecimiento de los salarios se ha desacelerado, aliviando parte de la presión sobre la inflación.
Los precios del petróleo y el gas están cayendo, lo que indica que es probable que la inflación siga desacelerándose en los próximos meses. Los consumidores también se oponen a los precios altos, lo que obliga a empresas como Target y McDonald’s a ofrecer ofertas y descuentos especiales.
La decisión de la Fed del miércoles provocó el primer desacuerdo de un miembro de la junta desde 2005. Michelle Bowman, una miembro de la junta que anteriormente había expresado su preocupación de que la inflación no ha sido completamente contenida, dijo que hubiera preferido un recorte de tasas de un cuarto de punto.
Sin embargo, después de varios años de fuerte crecimiento del empleo, los empleadores han desacelerado las contrataciones y la tasa de desempleo ha aumentado casi un punto porcentual desde su nivel de abril de 2023 hasta un nivel todavía bajo del 4,2%.
Una vez que el desempleo llega a ese nivel, tiende a seguir aumentando. Sin embargo, los funcionarios de la Reserva Federal y muchos economistas señalan que el aumento del desempleo en esta ocasión refleja en gran medida una afluencia de personas en busca de trabajo (incluidos nuevos inmigrantes y recién graduados universitarios) más que despidos.
Las deliberaciones de la Fed giran en torno a la rapidez con la que quiere reducir su tasa de referencia hasta un punto en el que ya no actúe como un lastre para la economía (o como un acelerador). No está claro exactamente dónde se encuentra ese nivel denominado “neutral”, aunque muchos analistas lo sitúan entre el 3% y el 3,5%.
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