Investing.com – El oro está teniendo un comienzo de año tranquilo hasta el momento; el metal amarillo muestra una baja volatilidad en torno a los 2.660 dólares por onza, una buena distancia del máximo histórico de octubre de 2.801 dólares.
De hecho, el oro está sufriendo la disminución de las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal. Y esta situación está empezando a animar a los analistas a revisar sus copias sobre las previsiones alcistas para el metal precioso para 2025.
Es el caso, en particular, de Ceuyx de Goldman Sachs (NYSE:), que declaró en una nota publicada esta semana que las previsiones alcistas parecen ya no ser pertinentes este año, en un contexto de incertidumbre sobre nuevos recortes de tipos.
En este contexto, el banco de inversión rebajó su precio objetivo para fin de año a 2.910 dólares por onza y amplió su objetivo de 3.000 dólares por onza desde finales de año hasta mediados de 2026, citando un ritmo de recortes de tipos más lento este año que antes. esperado.
Tenga en cuenta que el precio objetivo para finales de 2025 todavía representa un potencial de subida de alrededor del 9,4% en comparación con el precio actual.
Después de un ligero recorte de 25 puntos básicos el mes pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y otros miembros enfatizaron un ritmo más lento de flexibilización fiscal para evitar que la inflación no vuelva a salirse de control.
La tendencia agresiva de la Reserva Federal significa que los operadores ahora sólo esperan uno o dos recortes de tasas adicionales este año, frente a los tres o cuatro anteriores.
Los analistas de Goldman, por su parte, esperan reducciones de 75 puntos básicos, mientras que anteriormente esperaban 100 puntos básicos.
Cabe señalar a este respecto que el índice de servicios ISM de Estados Unidos y el informe JOLTS sobre ofertas de empleo publicado ayer resultaron ser más sólidos de lo esperado, lo que alimentó aún más estos temores de que los recortes de tipos sean más lentos de lo esperado.
Los analistas de GS también destacaron la moderación de la demanda especulativa tras la victoria de Donald Trump en las elecciones estadounidenses. El oro generalmente se considera un refugio seguro y tiende a subir en tiempos de incertidumbre.
Los fondos negociados en bolsa que rastrean el oro también registraron entradas más débiles de lo esperado el mes pasado a medida que disminuyó la incertidumbre del mercado, lo que proporcionó un punto de partida más bajo para los precios del oro. oro en 2025, dijeron los analistas.
“Fuerzas opuestas (una demanda especulativa más débil y compras estructuralmente mayores por parte de los bancos centrales) se han compensado efectivamente entre sí, manteniendo los precios del oro dentro de un rango en los últimos meses”, escribieron los analistas en su nota.
Dijeron además que las grandes compras de los bancos centrales siguen siendo el principal impulsor de sus pronósticos alcistas a largo plazo, con un apoyo cíclico adicional proveniente de un aumento gradual de las tenencias de ETF a medida que aumentan las tasas de interés. están disminuyendo.
