En las últimas semanas, el mercado de BTC ha absorbido una cantidad significativa de presión de venta. ¿De dónde viene? Ha llegado el momento de hacer un balance del comportamiento de ventas expresado en los últimos meses en BTC.
¿Bitcoin está listo para despegar nuevamente?
Tras la reciente corrección, el precio del bitcoin (BTC) se ha estabilizado en un rango entre 90.000 y 100.000 dólares, cruzado desde arriba ayer en la apertura de los mercados americanos.
Ha llegado el momento de hacer un balance del comportamiento de las ventas expresado en los últimos meses, con el fin de arrojar luz sobre la dinámica de ventas que influyó en el precio de BTC a finales de 2024.
Figura 1: Precio diario de BTC
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Gastos a largo plazo
Tras un rápido aumento por encima de los 100.000 dólares en diciembre, el precio de BTC comenzó su primera corrección desde que superó su antiguo ATH. En comparación con las correcciones del año 2024, estas últimas parecen más bien moderadas, con una magnitud del -15%, similar a marzo de 2024.
Como veremos más adelante, esta caída parece muy pequeña teniendo en cuenta los volúmenes de gasto liberados entre octubre y diciembre.
Figura 2: Correcciones de BTC en comparación con su ATH
Los inversores a largo plazo (LTH) son un grupo de participantes particularmente resiliente y paciente, que esperan que los últimos períodos alcistas del mercado y los episodios de alta volatilidad alcista aumenten su presión de venta.
Este comportamiento explica la caída del volumen total de BTC en poder de los LTH, de más de un millón de BTC entre noviembre de 2024 y enero de 2025.
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Es interesante observar que la presión vendedora expresada recientemente supera la que se produjo entre diciembre de 2023 y marzo de 2024. Esto se explica, en particular, por el aumento de los precios, que aumenta el incentivo para la obtención de beneficios en LTH.
Figura 3: Indicador de oferta y gasto total de LTH
Del millón de BTC gastados desde noviembre pasado, los inversores a largo plazo han enviado casi 220.000 BTC en ganancias a los intercambios, con un gasto promedio de 2.200 BTC por día.
La mayoría de estos gastos se realizaron entre noviembre y diciembre, entre $80.000 y $100.000.
Figura 4: Volúmenes de BTC a favor de LTH depositados en las bolsas
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Gasto a corto plazo y mineros de Bitcoin
Los inversores a corto plazo (STH) son un grupo de participantes menos moderado y paciente, que obtienen pérdidas y ganancias antes y con mayor frecuencia en respuesta a la volatilidad del mercado o a las noticias políticas y económicas.
Estos últimos han estado particularmente activos en los últimos meses, enviando casi 1,5 millones de BTC en ganancias a los intercambios, con un gasto promedio de 17,000 BTC por día.
La mayoría de estos gastos se realizaron entre octubre y diciembre, entre $70.000 y $100.000.
Aunque pueda parecer sorprendente ver que los volúmenes de ventas a corto plazo superan el gasto a largo plazo, esto puede explicarse por el comportamiento errático, a veces compulsivo, de los especuladores, que comprarán o venderán repetidamente en lugar de adoptar un comportamiento HODLing a largo plazo.
Figura 5: Volúmenes de BTC a favor de STH depositados en las bolsas
El seguimiento del movimiento de UTXO asociados con STH y LTH indica que la mayoría del gasto expresado durante el último mes proviene del rango de 2024, lo que explica la fuerte redistribución de BTC en el rango de $90,000 – $100,000, lo que podría desacelerar temporalmente el aumento de precio. .
Figura 6: Diferencia en 30 días en el suministro de GTS y LTH
Los mineros forman un grupo de participantes con comportamientos de gasto variables, que aumentan periódicamente sus ventas en contextos de mercados alcistas, pero también durante las fases más dolorosas de los mercados bajistas. Algunos también tienen que vender con frecuencia parte de sus recompensas para cubrir sus costos de CAPEX y OPEX.
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Entre noviembre de 2023 y enero de 2025, los mineros gastaron casi 30.000 BTC, lo que los convierte en el grupo con menor presión de venta en el mercado en los últimos 2 años.
Figura 7: Oferta minera total (excluido Patoshi)
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Resumen de este análisis en cadena sobre Bitcoin
en bienDatos recientes indican que varios grupos de participantes expresaron una fuerte presión de venta, valorada en más de 1 millón de BTC, entre los meses de octubre de 2024 y enero de 2025.
En particular, los intercambios al contado recibieron casi 1,6 millones de BTC de inversores a corto plazo y más de 200.000 BTC de inversores a largo plazo.
A pesar de la presión sostenida sobre los mercados al contado, el precio de BTC registró su corrección más débil desde marzo de 2024, lo que destaca la resistencia y solidez del mercado actual.
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Fuentes – Figuras 1 a 7: Glassnode
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Analista on-chain, ferviente luchador contra la asimetría de la información.
Mi objetivo es informar a todos sobre el estado de Bitcoin (como activo y red distribuida) a través de la lente del análisis en cadena.
