A medida que se acerca el invierno, los europeos están recurriendo masivamente a sus reservas de gas, un fenómeno acentuado por un contexto geopolítico complejo que hace que el suministro sea más incierto. Parece cada vez más probable que se produzca un aumento de precios a corto plazo.
Reservas en descenso, una situación bajo vigilancia
Desde hace siete años, Europa consume sus reservas de gas a un ritmo sostenido. Estas reservas subterráneas desempeñan un papel vital a la hora de amortiguar las fluctuaciones de la oferta y la demanda. Actualmente, están llenos al 70% de su capacidad, en comparación con el 86% en la misma época del año pasado. Esta importante caída plantea interrogantes a medida que comienza el invierno y se intensifica la demanda de calefacción.
Incluso si el riesgo inmediato de escasez parece haber pasado, la guerra en Ucrania ha perturbado profundamente el mercado del gas en Europa. Según Samantha Dart, jefa de investigación de gas natural en Goldman Sachscuanto más débiles sean las reservas a finales de marzo, más complicada será su reconstitución antes del próximo invierno.
Se espera un invierno más severo que el año pasado, particularmente en el noroeste de Europa, lo que deja pocas posibilidades de una reducción significativa del consumo. Si las existencias siguen cayendo rápidamente, la presión sobre los precios podría aumentar en los próximos meses.
Primeros signos de tensión de precios
La tendencia alcista ya es visible. La semana pasada, el precio del gas aumentó un 4%, alcanzando un nivel no visto en 14 meses. Este brote tuvo un impacto directo en determinadas empresas del sector, como GTTque vio progresar su precio a principios de año. A más largo plazo, este aumento también podría reflejarse en las facturas energéticas de los hogares europeos en 2025 y 2026.
Con la oferta bajo presión y la demanda manteniéndose fuerte, el mercado del gas parece estar en una trayectoria ascendente. La capacidad de los estados europeos para renegociar sus suministros podría ser decisiva para evitar una explosión en los costos del gas.
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