Información clave
- El regreso de China a la compra de oro ha impulsado la demanda.
- Las tensiones geopolíticas, particularmente en Siria, han empujado a los inversores a recurrir a refugios seguros como el oro.
- La anticipación de recortes de tasas por parte de los principales bancos centrales de todo el mundo ha impulsado la trayectoria ascendente de los precios del oro.
El precio del oro subió a su nivel más alto en más de dos semanas, impulsado por la reanudación de la compra de oro en China y el aumento de las preocupaciones geopolíticas tras la reciente agitación en Siria. Esta trayectoria ascendente se ha visto impulsada por la anticipación de nuevos recortes de tipos por parte de los principales bancos centrales de todo el mundo.
La escalada de la situación en Siria.
La escalada de la situación en Siria, donde las fuerzas rebeldes tomaron el control de Damasco, poniendo fin al largo gobierno de Assad, ha contribuido a la incertidumbre política y económica mundial. Esta inestabilidad, combinada con los conflictos en curso en Medio Oriente, ha empujado a los inversores a recurrir a refugios tradicionales como el oro. A finales de noviembre se observó un aumento similar en los precios del oro durante una importante escalada de la guerra entre Ucrania y Rusia.
El regreso de China a la compra de oro
El regreso de China a la compra de oro y el anuncio de mayores medidas de estímulo económico también ayudaron a impulsar la demanda de oro. Las autoridades chinas se han comprometido a implementar una política fiscal más proactiva en 2025, y los analistas anticipan una mayor flexibilización mediante recortes de tasas, mayores déficits y un mayor endeudamiento gubernamental. Además, el Banco Popular de China reanudó la compra de reservas de oro en noviembre, después de una pausa de seis meses.
La atención del mercado cambia
La atención del mercado se centra ahora en las próximas decisiones de los bancos centrales de todo el mundo, que en general esperan una mayor flexibilización monetaria. Se espera que el Banco de Canadá reduzca su tasa de referencia en 50 puntos básicos a finales de esta semana, mientras que se espera que el Banco Nacional Suizo y el Banco Central Europeo hagan reducciones de 25 puntos básicos cada uno. Las tasas de interés más bajas reducen el costo de oportunidad de tener oro, aumentando su atractivo como reserva de valor.
Los analistas se mantienen cautelosos
Sin embargo, a pesar de la reciente recuperación, algunos analistas se mantienen cautelosos. Factores como el fortalecimiento del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos de los bonos podrían representar obstáculos para los precios del oro en el corto plazo. Michael Brown, estratega senior de Pepperstone, sugiere un enfoque de “esperar y ver”, señalando que el aumento del oro del lunes se produjo a pesar de la venta masiva de bonos del Tesoro a lo largo de la curva. Históricamente, los precios del oro tienden a moverse de manera inversa al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos gubernamentales.
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