El frenesí en torno al gas natural licuado se ha calmado, pero en Canadá todavía se están considerando inversiones considerables en proyectos de terminales de exportación. Los inversores deberían tener cuidado, según la organización Investors for Paris Compliance, porque las previsiones de demanda global se están desinflando y Canadá está llegando demasiado tarde a la carrera.
Publicado a las 8:00 a.m.
El estudio publicado el miércoles por el grupo que sigue el progreso de las empresas hacia la neutralidad de carbono es una advertencia para los fondos de pensiones y todos los inversores. Estos proyectos están rodeados de riesgos considerables y es mejor mantenerse alejados de ellos, sostiene su portavoz, Renaud Gignac.
La demanda se está deflactando
Al igual que ocurre con el petróleo, los expertos no están de acuerdo sobre la demanda futura de gas natural licuado, que permita a los países con acceso a gas natural de bajo coste, como Canadá, exportarlo a mercados donde la energía es más cara, ya sea en Europa o Asia.
En sus previsiones para 2024, Shell apuesta por un aumento de más del 50% de la demanda mundial de aquí a 2040. Por su parte, la Agencia Internacional de la Energía, que hace diez años hablaba de una “edad de oro” del GNL, ha revisado su previsión a la baja y ahora prevé una demanda estable o ligeramente creciente en los próximos años.
Basándose en las fuentes que considera más creíbles, Investors for Paris Compliance señala que la demanda mundial ya ha comenzado a disminuir. “Esto debería preocupar a los promotores de proyectos de GNL en Canadá”, afirma Renaud Gignac.
La competencia esta ahi
Siete proyectos de exportación de GNL se encuentran en diversas etapas de avance en Canadá, para una inversión total planificada de más de 100 mil millones de dólares.
Sólo uno de estos proyectos, el de GNL Canada en Kitimat, Columbia Británica, está a punto de finalizar en Canadá, después de una proliferación de retrasos y sobrecostos.
La competencia ha tenido tiempo de satisfacer las necesidades en Europa y Asia, señala el estudio, y el suministro de GNL superará la demanda cuando se completen los proyectos canadienses.
La elección de Donald Trump, que prometió hacer de Estados Unidos una potencia energética mundial, presagia un aumento del suministro de GNL y es “otra espina clavada para los proyectos canadienses”, afirma Renaud Gignac.
Según Investors for Paris Compliance, el hecho de que los bancos canadienses, encabezados por Royale, financien este tipo de infraestructuras no significa que el riesgo asociado a estas inversiones sea bajo. “Los bancos sólo asumen una pequeña parte del riesgo, la mayor parte del cual corre a cargo de los inversores que compran las acciones y los bonos de las empresas durante un período de 20, 30 o 40 años”, afirma Renaud Gignac.
¿No estás muerta, Énergie Saguenay?
El único proyecto de exportación de GNL en la historia reciente de Quebec, el de Énergie Saguenay que apuntaba al mercado europeo, parece verdaderamente muerto. Pero no enterrado, según Renaud Gignac. Señala que el líder conservador Pierre Poilievre, que tiene todas las posibilidades de formar el próximo gobierno en Ottawa, ya ha dicho que volvería a incluir el proyecto en la agenda.
Los promotores americanos del proyecto tampoco se han dado por vencidos. Exigen 20 mil millones al gobierno federal según lo dispuesto en el Tratado de Libre Comercio de América del Norte por rechazar el proyecto sin base legal.
El proyecto Énergie Saguenay preveía la construcción de un gasoducto de 780 kilómetros desde la frontera de Ontario hasta Saguenay, donde se habría construido una planta de licuefacción y una terminal de exportación de GNL. Estaban previstas inversiones por un total de 14 mil millones.
Objetivos climáticos
Los objetivos ambientales de Canadá y las provincias son otro obstáculo que puede impedir que los proyectos de exportación de GNL se realicen o se vuelvan rentables. Los proyectos canadienses de exportación de GNL tendrán una vida útil que superará el objetivo de 2050 establecido para lograr la neutralidad de carbono.
El gas natural licuado se considera una fuente de energía con menores emisiones que puede reemplazar al carbón, pero según Investors for Paris Compliance, cada vez más investigaciones indican que el GNL puede arder peor que el carbón. Muchos inversores institucionales, incluida la Caisse de dépôt, consideran el gas natural una energía de transición, pero no es así, afirma Renaud Gignac. “Es preocupante ver que inversores como la Caisse hayan adoptado esta teoría, porque no está nada clara. »
Visite el sitio web de Investors for Paris (en inglés)
