Las empresas comerciales Trafigura y Gunvor compraron nueve cargamentos de crudo que forma la base del índice de referencia internacional Brent durante la semana pasada e hicieron ofertas por otros cargamentos, contribuyendo al mayor aumento registrado desde la modificación del método de evaluación del índice de referencia en 2023.
Los movimientos en el mercado físico del Brent, un pequeño club en el que las principales compañías petroleras y firmas comerciales compran y venden cargamentos de crudo, tienen un significado más amplio para los productores y consumidores, ya que el Brent es el punto de referencia utilizado para fijar el precio de gran parte del petróleo mundial.
Las ganancias o pérdidas en el mercado físico también influyen en el comercio internacional de futuros de petróleo, donde los futuros del crudo Brent subieron un 6,7% en junio, la mayor ganancia mensual desde septiembre de 2023, hasta alcanzar los 87 dólares por barril.
Originalmente basado únicamente en Brent, se fueron añadiendo gradualmente otras calidades al índice de referencia a medida que disminuía la producción de los campos del Mar del Norte. Más recientemente, en 2023 se añadió el WTI Midland estadounidense, con lo que el número total de grados de referencia asciende a seis.
Cinco grados (North Sea Brent, Troll, Ekofisk, Forties y Oseberg) han aumentado desde el 20 de junio, con Gunvor pujando por los dos primeros y Trafigura por los tres últimos, según información de fuentes comerciales. El WTI se estabilizó después de las ganancias iniciales.
Trafigura ha comprado siete cargamentos desde el 21 de junio: cuatro cargamentos de WTI ese día y dos más esta semana, además de un cargamento de Forties el jueves. Gunvor compró cargamentos de Forties y WTI el lunes.
Gunvor se negó a comentar sobre su estrategia comercial y Trafigura dijo que no comenta sobre asuntos comerciales.
“Estas acciones tuvieron un impacto directo en el mercado, lo que provocó el aumento de precios observado”, dijo el analista petrolero Philip Verleger en una nota del 24 de junio, refiriéndose a su opinión sobre la demanda de cargamentos de ambas compañías.
El precio del Brent con fecha, según la evaluación de LSEG, aumentó más del 10% en las dos semanas del 7 al 21 de junio. Este es el mayor aumento de dos semanas desde marzo-abril de 2023.
El complejo Brent más amplio incluye cargas físicas y Brent fechadas, swaps y el contrato de futuros Brent del Intercontinental Exchange (ICE). El Brent se utiliza para fijar el precio de más de las tres cuartas partes del petróleo comercializado en el mundo.
ÍNDICE DE REFERENCIA REFORZADO
Los participantes del mercado petrolero han criticado el contrato de referencia Brent por tener una oferta subyacente muy baja de los cinco grados de crudo del Mar del Norte, lo que aumenta su volatilidad.
Para fortalecerlo, el editor de índices petroleros Platts, parte de S&P Global Commodity Insights, agregó el WTI Midland a su evaluación del precio del Brent a partir de las entregas de junio de 2023.
Jorge Montepeque, quien desarrolló el índice de referencia Brent con fecha en Platts, dijo que la última actividad comercial coincidió con la reducción de la oferta de grados del Mar del Norte debido al mantenimiento de los yacimientos petrolíferos en verano.
Montepeque dejó Platts en 2015 y trabaja para Onyx Capital Group como director general de índices de referencia.
Desde el cambio de referencia en 2023, el WTI generalmente representa una proporción mayor que el volumen de crudo del Mar del Norte.
Ese sigue siendo el caso, aunque la cantidad de WTI Midland que se dirige a Europa cayó en junio a alrededor de 850.000 barriles por día, su nivel más bajo desde 2022, según datos de Kpler.
Platts dijo que el paso al Brent con fecha estaba funcionando y que las reacciones del mercado habían sido positivas desde la incorporación del WTI: “Esto está dando como resultado nuevos participantes, mayor liquidez e incluso mayor transparencia”.
Adi Imsirovic, director de la consultora Surrey Clean Energy y comerciante de petróleo que ha escrito extensamente sobre el Brent, dijo que la volatilidad habría sido mucho mayor si Midland no se hubiera agregado al índice de referencia.
El diferencial entre Midland y Brent con fecha, que promedió más 2,43 dólares sobre una base entregada el 21 de junio cuando Trafigura compró cuatro cargamentos, cayó a más 2,30 dólares el jueves, a medida que surgió un nuevo interés en la venta. El precio de los Forties aumentó durante el mismo período.
“Ninguno de estos puntos de referencia es perfecto, pero el Brent parece estar bien”, afirmó.
Thomson Reuters compite con Platts en el suministro de información y datos sobre el mercado petrolero.
