Dos gobernadores de la Fed prevén mantener las tasas más altas durante más tiempo en medio de una inflación lenta

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Dos gobernadores de la Reserva Federal reiteraron el lunes que ven mantener las tasas en los niveles actuales hasta que haya más evidencia de que la inflación está cayendo, los últimos funcionarios del banco central en enfatizar una postura más alta por más tiempo.

El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, y el vicepresidente de supervisión de la Fed, Michael Barr, señalaron la decepcionante inflación del primer trimestre como razón para mantener las tasas donde están, dando más tiempo para que funcione la política restrictiva.

“Creo que estamos en una buena posición para mantenernos estables y observar de cerca cómo evolucionan las condiciones”, dijo Barr en un discurso en una conferencia de la Fed de Atlanta que se celebró en Florida.

Michael Barr, vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal. (Foto de Kevin Dietsch/Getty Images) (Kevin Dietsch a través de Getty Images)

Una mejor lectura de la inflación en abril medida por el Índice de Precios al Consumidor fue alentadora, dijo Jefferson, pero no es suficiente.

Una mirada a la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, el índice “básico” de gastos de consumo personal, durante los primeros cuatro meses del año muestra que la inflación sigue siendo demasiado alta, añadió.

Se estima que los precios básicos del PCE han aumentado un 4,1% durante los primeros cuatro meses del año, dijo, haciendo referencia al análisis del personal de la Reserva Federal. Jefferson dice que eso está muy por encima del cambio de 12 meses, que el personal estima en 2,75%.

El objetivo de la Reserva Federal es reducir la inflación al 2%.

Jefferson espera que el gasto de los consumidores, que se ha mantenido fuerte salvo la última lectura de ventas minoristas, se desacelere a finales de este año a medida que las altas tasas de interés pesan sobre el gasto.

“Creo que nuestra tasa de política se encuentra en territorio restrictivo a medida que seguimos viendo cómo el mercado laboral logra un mejor equilibrio y la inflación disminuye, aunque no tan rápido como me hubiera gustado”, dijo Jefferson.

En abril, el índice de precios al consumidor sobre una base “básica”, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 3,6% año tras año, enfriándose desde el aumento del 3,8% observado en marzo.

WASHINGTON, DC – 21 DE JUNIO: Philip Jefferson, candidato a vicepresidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, testifica durante una audiencia de nominaciones bancarias del Senado el 21 de junio de 2023 en Washington, DC. Antes de ser nominado para vicepresidente, Jefferson se desempeñó como miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal desde mayo de 2022. (Foto de Drew Angerer/Getty Images)WASHINGTON, DC – 21 DE JUNIO: Philip Jefferson, candidato a vicepresidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, testifica durante una audiencia de nominaciones bancarias del Senado el 21 de junio de 2023 en Washington, DC. Antes de ser nominado para vicepresidente, Jefferson se desempeñó como miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal desde mayo de 2022. (Foto de Drew Angerer/Getty Images)
Philip Jefferson, vicepresidente de la Reserva Federal. (Foto de Drew Angerer/Getty Images) (Drew Angerer a través de Getty Images)

Los aumentos mensuales de los precios subyacentes registraron un 0,3%, en línea con las expectativas y por debajo del 0,4% de los tres meses anteriores.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dejó claro la semana pasada que cree que la Fed necesitará más de un trimestre de datos para realmente emitir un juicio sobre si la inflación está cayendo continuamente hacia el 2%.

La historia continúa

Eso implica que se necesitarán más de tres informes de inflación para que la Fed se sienta segura de bajar las tasas desde un máximo de 23 años, lo que eleva las probabilidades de un primer recorte de tasas en septiembre si los datos respaldan tal medida.

Los inversores están descontando poco menos del 50% de probabilidades de un recorte de tipos en septiembre, con probabilidades cada vez menores de un segundo recorte de tipos después de eso.

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