La agencia de calificación Moody’s se preocupa

La agencia de calificación Moody’s se preocupa
La agencia de calificación Moody’s se preocupa
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¿Podría estar repitiéndose la historia? La lucha contra la inflación podría tener graves efectos secundarios.

Niklaus Vontobel / ch media

Jerome Powell, presidente del banco central estadounidense (FED), tiene interés en bajar los tipos de interés lo antes posible, advierte Mark Zandi, economista jefe de la agencia de calificación Moody’s Analytics en la red social “X”. De lo contrario, sectores enteros de la economía estadounidense correrían el riesgo de colapsar, advierte.

Y cuando algo se derrumba en Estados Unidos, suele ocurrir lo mismo en Suiza. La historia lo ha demostrado una y otra vez. Las últimas quiebras de los bancos americanos provocaron la huida de clientes adinerados del Credit Suisse, provocando su trágico final. Más de una década antes, la Confederación había tenido que salvar a la UBS, atrapada en el torbellino de la crisis inmobiliaria estadounidense.

El riesgo de recesión aumenta y podrían aparecer más fracturas en el sistema financiero si el banco central estadounidense (Fed) mantiene los tipos de interés en su nivel actual, explicó Mark Zandi a la revista “Businessinsider”:

“Estos tipos de interés son malos para la economía: la desmoralizan y algo podría acabar rompiéndose en algún momento”.

Marcos Zandi

Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.Imagen: Al Drago/Bloomberg

“Si yo fuera rey, bajaría las tasas de interés ahora, porque creo que la economía necesita este alivio”, dijo el economista. La fortaleza de la economía ciertamente indica que Estados Unidos no está al borde de la recesión. Pero las tasas de interés más altas han comenzado a pasar factura, como lo demuestra la desaceleración del crédito bancario.

Un mercado inmobiliario de oficinas vulnerable

Mark Zandi mencionó el hecho de que varios bancos quebraron el año pasado:

“Este es el tipo de cosas que me preocupan en el contexto de altas tasas de interés”.

Según Businessinsider, el multimillonario e inversor Barry Sternlicht predijo también que en Estados Unidos podrían producirse quiebras bancarias cada semana. Los altos tipos de interés siguen pesando mucho en el mercado hipotecario comercial, es decir, oficinas y tiendas.

Las apuestas son altas. Por tanto, los mercados tienen los ojos puestos en las nuevas cifras de inflación publicadas este miércoles. El experto John Authers, por ejemplo, escribe para la agencia de noticias financieras Bloomberg: “Esta ronda de datos sobre inflación será de gran importancia”.

La esperanza de una próxima reducción de los tipos oficiales renace con esta caída anunciada de la inflación. Esta perspectiva por sí sola ha permitido que los mercados bursátiles estadounidenses alcancen máximos históricos.

La ex economista de la Reserva Federal Claudia Sahm habla sobre la historia más importante del mes para los mercados financieros. Según ella, unas buenas cifras de inflación no serían ciertamente un punto de inflexión – es sólo un mes – sino un alivio. De hecho, las malas cifras se sumarían a una serie de decepciones.

La victoria sobre la inflación está en peligro

Anteriormente, los datos de inflación habían sido superiores a lo esperado en tres meses y el miedo ya se había extendido.

En Estados Unidos, los mercados financieros ya no creían que la Reserva Federal fuera a bajar sus tipos clave este año. Por tanto, los tipos de interés a largo plazo empezaron a subir de nuevo y los mercados bursátiles se debilitaron. En Europa, los representantes del Banco Central Europeo han cuestionado públicamente si es posible bajar sus tipos clave si la Reserva Federal no lo hace. Tasas clave altas en Estados Unidos, tasas de interés significativamente más bajas en la zona del euro: esta constelación podría debilitar significativamente al euro, encareciendo así las importaciones europeas y aumentando la inflación.

Los altos tipos de interés europeos también podrían hacer más difícil que el Banco Nacional Suizo (BNS) derrote la inflación de una vez por todas.

Es cierto que en abril el aumento del índice de precios al consumo volvió a situarse claramente por debajo del 2%. Por lo tanto, el camino estaría despejado para dos nuevos recortes del tipo de interés clave este año, por lo que los mercados esperan un tipo de interés clave del SNB del 1% a finales de año.

Esto complacería, por ejemplo, a todos los propietarios de viviendas que hayan adquirido hipotecas en Saron, que están determinadas directamente por los tipos clave del BNS. El tipo hipotecario de referencia, del que dependen los alquileres, también caería más rápidamente.

Pero El franco suizo seguiría depreciándose frente al euro si el BNS siguiera bajando sus tipos de interés por sí solo. Un debilitamiento del franco también podría encarecer las importaciones suizas, y una vez más podría perderse la victoria sobre la inflación que se creía lograda.

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