El enfriamiento de la inflación subyacente ofrecerá un alivio mínimo a la Reserva Federal

El enfriamiento de la inflación subyacente ofrecerá un alivio mínimo a la Reserva Federal
El enfriamiento de la inflación subyacente ofrecerá un alivio mínimo a la Reserva Federal
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(Bloomberg) — La inflación subyacente de Estados Unidos probablemente se moderó en abril por primera vez en seis meses, ofreciendo un rayo de esperanza de que las presiones sobre los precios comenzarán a disminuir nuevamente después de una serie de sorpresas alcistas.

Se prevé que el índice subyacente de precios al consumidor, que excluye alimentos y combustibles, aumentará un 0,3% respecto al mes anterior, después de avances del 0,4% durante el primer trimestre. La Oficina de Estadísticas Laborales publicará su informe del IPC el miércoles.

En comparación con abril de 2023, se prevé que el IPC subyacente aumente un 3,6%. Si bien ese aumento anual sería el más pequeño en tres años, todavía es demasiado rápido para apaciguar a los responsables de las políticas de la Reserva Federal, que quieren evidencia de que la inflación se está desacelerando consistentemente mientras debaten el momento de los recortes de las tasas de interés.

El IPC general probablemente subió un 0,4% por tercer mes consecutivo, ya que los precios de la gasolina alcanzaron un máximo de seis meses. Si bien los precios de los bienes básicos han ido retrocediendo en gran medida, los costos de los servicios subyacentes siguen siendo elevados y explican por qué la inflación se mostró persistente en el primer trimestre.

Parte de las dificultades que ha tenido la Reserva Federal para reducir la inflación hasta su objetivo del 2% sigue siendo responsabilidad del resiliente consumidor estadounidense. Las ventas minoristas en febrero y marzo avanzaron sólidamente, aunque las proyecciones de los economistas para abril sugieren que los hogares se tomaron un respiro. Estas cifras también se publicarán el miércoles.

  • Para obtener más información, lea la semana completa de Bloomberg Economics para EE. UU.

El martes, los economistas analizarán el informe del gobierno sobre los precios al productor para evaluar el impacto de categorías como la atención médica y la gestión de carteras que alimentan el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal: el índice de precios de los gastos de consumo personal.

Otros informes de la próxima semana incluyen la construcción de viviendas y la producción industrial de abril.

Está previsto que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hable el martes en un evento de banqueros extranjeros en Ámsterdam. Los presidentes regionales de la Reserva Federal, Loretta Mester de Cleveland y Raphael Bostic de Atlanta, quienes votaron sobre la política este año, también están programados para hablar.

Lo que dice Bloomberg Economics:

“El informe del IPC básico de abril podría parecer alentador (esperamos que se desacelere con respecto a marzo), pero vemos una probabilidad significativa de que la lectura del PCE básico del mes, una mayor preocupación para la Reserva Federal, aún pueda resultar sólida”.

—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger y Estelle Ou, economistas. Para el análisis completo, haga clic aquí

Hacia el norte, los datos canadienses sobre las ventas de viviendas usadas correspondientes a abril revelarán si el mercado de primavera se está calentando a medida que los compradores anticipan recortes de tasas. También se publicarán datos sobre construcción de viviendas, manufactura y venta al por mayor.

En otros lugares, las cifras sobre la fortaleza de las economías china y japonesa, los datos salariales en el Reino Unido y las últimas previsiones de la Unión Europea mantendrán ocupados a los inversores en los próximos días.

Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada y a continuación encontrará un resumen de lo que se avecina en la economía global.

Asia

China publica el viernes una serie de datos que se espera muestren que el segundo trimestre tuvo un comienzo sólido, con un crecimiento de la producción industrial, las ventas minoristas y la inversión en activos fijos acelerándose año tras año.

Pero la crisis inmobiliaria seguirá planteando riesgos, y se prevé que la inversión inmobiliaria caiga más del 9%.

Se estima que la economía de Japón se contrajo en el primer trimestre debido a la caída del consumo privado y la inversión empresarial, así como a la primera contribución negativa de las exportaciones netas en un año. Estas cifras vencen el miércoles.

Según Bloomberg Economics, es probable que el crecimiento se recupere en el segundo trimestre gracias a la recuperación de la producción automotriz.

El viernes, Malasia informa las cifras del producto interno bruto.

El crecimiento de los salarios australianos probablemente repuntó un poco en el primer trimestre, y se prevé que la tasa de desempleo haya subido al 3,9% en abril.

Se publicarán estadísticas comerciales en Indonesia y Singapur, y se espera que el banco central de Filipinas mantenga su tasa de referencia en 6,5% el jueves.

  • Para obtener más información, lea el artículo completo de Bloomberg Economics Week Ahead for Asia

Europa, Medio Oriente, África

El Reino Unido será el centro de atención con datos del mercado laboral que pueden alentar a las autoridades a estar atentos a la disminución de las presiones inflacionarias.

Los ingresos semanales promedio, excluyendo las bonificaciones, probablemente aumentaron un 5,9% anual en el primer trimestre, según la estimación mediana de los economistas.

Si bien sigue siendo sólido, el continuo cambio a la baja alegraría a los funcionarios del Banco de Inglaterra, dos de los cuales votaron el jueves a favor de una reducción inmediata de los costos de endeudamiento frente a siete que no estaban a favor de ningún cambio.

A raíz de esa decisión, los discursos de los responsables políticos del Reino Unido llamarán la atención. Entre ellos, está previsto que el economista jefe del BOE, Huw Pill, hable el martes.

En la zona del euro, el calendario incluye a varios funcionarios del Banco Central Europeo. Entre los que hablarán se encuentran los gobernadores de los Países Bajos, Alemania, Francia e Italia. La revisión semestral de estabilidad financiera del BCE llegará el jueves.

La cifra de confianza de los inversores ZEW de Alemania del martes será un punto culminante en una semana más tranquila en cuanto a datos. El informe final sobre la inflación de abril en la zona del euro se publicará el viernes.

La Comisión Europea, con sede en Bruselas, publicará las previsiones económicas para la región el miércoles, incluidas proyecciones de crecimiento, inflación, deuda y déficit.

En Suecia, donde el Riksbank recortó las tasas el 8 de mayo y prometió más este año, las minutas de esa decisión se publicarán el miércoles, junto con la última lectura de inflación.

Las cifras del PIB de Noruega y Polonia se publicarán la próxima semana.

El banco central de Rumania podría implementar el lunes su primer recorte de tasas en tres años a medida que la inflación subsidia gradualmente allí. En los próximos días también se publicarán las últimas cifras de crecimiento y precios al consumidor del país.

Más al este, es probable que la inflación de Rusia se haya mantenido cerca del 7,7%, según los datos semanales del Ministerio de Economía. Mientras tanto, las cifras del PIB pueden mostrar que el crecimiento se recuperó en los primeros meses de 2024.

Bloomberg Economics estima que la economía rusa se expandió un 5% interanual en el primer trimestre, desde un 4,9% en los tres meses anteriores, impulsada por el gasto de guerra y la confianza de los consumidores.

  • Para obtener más información, lea el artículo completo de Bloomberg Economics Week Ahead para EMEA

Hacia el sur, la inflación de Israel probablemente se desaceleró al 2,5%, una prueba más de que la guerra del país contra Hamas ha tenido poco impacto en los aumentos del costo de vida.

En Nigeria, se prevé que el crecimiento de los precios al consumidor se haya acelerado a más del 34% en abril, en parte debido a que los precios de la electricidad se triplicaron para algunos consumidores urbanos.

En otras partes de África, se deben tomar dos decisiones de los bancos centrales:

  • Las autoridades de Zambia probablemente elevarán el miércoles la tasa de interés clave por sexta reunión consecutiva para respaldar al kwacha, que se cotiza a mínimos históricos frente al dólar.
  • La autoridad monetaria de Angola podría hacer lo mismo el viernes y elevar su índice de referencia por segunda vez consecutiva para combatir la inflación que se espera que siga aumentando debido a la reducción de los subsidios al combustible.

América Latina

Es posible que la economía de Colombia haya logrado una ligera expansión en el primer trimestre, impulsada por una producción mayor a la esperada en febrero.

El banco central ha elevado su pronóstico de crecimiento para 2024 al 1,4% desde el 0,8%, mientras que recortó la estimación del próximo año al 3,2% desde el 3,5%.

También están disponibles los datos de producción industrial, manufactura y ventas minoristas, que llevan 12 meses sin registrar una lectura positiva.

La economía de Brasil se recuperó a finales de año y se mantuvo sólida en los dos primeros meses de 2024. La cifra aproximada del PIB de febrero fue ligeramente mejor de lo esperado gracias a un aumento del salario mínimo y al apoyo gubernamental a los ingresos de los hogares de menores ingresos.

Las cifras aproximadas del PIB de Perú para marzo pueden haber perdido algo de impulso después de una cifra mayor a la esperada en febrero.

Se pronostica que la economía se recuperará de su recesión de 2023, pero el daño ya está hecho: el año pasado los peruanos que viven en pobreza extrema alcanzaron su nivel más alto en 11 años.

En Uruguay, una inflación del 3,68%, firmemente dentro del rango objetivo del banco central, puede llevar a las autoridades a recortar los costos de endeudamiento por segunda reunión consecutiva desde el actual 8,5% el jueves.

La llamada terapia de choque del presidente argentino Javier Milei para la economía plagada de crisis del país está dando resultados en el frente de la inflación.

Los analistas ahora prevén una cifra intermensual de abril del 9%, por debajo del 13% previsto en enero, con una lectura de fin de año casi 66 puntos porcentuales menor, hasta el 161,3%.

  • Para obtener más información, lea el informe completo de Bloomberg Economics Week Ahead for Latin America

–Con la asistencia de Robert Jameson, Monique Vanek, Piotr Skolimowski, Paul Wallace, Tony Halpin y Brian Fowler.

©2024 Bloomberg LP

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