¿Por qué se está ampliando la brecha entre Francia y Alemania?

¿Por qué se está ampliando la brecha entre Francia y Alemania?
¿Por qué se está ampliando la brecha entre Francia y Alemania?
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Es un cliché de esta nueva campaña electoral europea: en el Viejo Continente sólo habría un mercado eléctrico “único”, que funcionaría de la misma manera para todos los Estados miembros. Debido a la “indexación a los precios del gas”, los precios convergerían en todas partes, cualquiera que sea la combinación energética de cada país. Una “regla” impuesta por Bruselas que aumentaría las apuestas en Francia, obligada a someterse a las decisiones de su vecino alemán, que ha decidido abandonar la energía nuclear y depender más del gas fósil para generar su electricidad.

Sin embargo, la realidad no coincide del todo con esta historia: desde hace varias semanas, los precios de la electricidad en el mercado mayorista europeo revelan importantes disparidades. En abril, los precios alemanes eran incluso 30 euros por megavatio hora (MWh) superiores en promedio a los registrados en Francia. Y eso no es todo : ” El año que viene, el mercado prevé una gran diferencia de precios entre ambos países, de al menos 10 euros por MWh », señala uno comerciante energía que solicitó el anonimato. Por ejemplo, el 7 de mayo, un MWh comprado para entrega en 2026 se vendió a 79 euros/MWh al otro lado del Rin… frente a 61 euros/MWh en Francia.

A corto plazo, una situación “extremadamente tensa” en las fronteras

Porque en realidad, siguen existiendo mercados diferenciados entre países. “ Hay muchas interconexiones entre los Estados miembros que promueven la convergencia de precios, pero no están exentas de límites. Sucede regularmente que están saturados y el mercado se anticipa razonando por zonas de precios. », subraya Nicolas Goldberg, Gerente senior Energía en Columbus Consulting.

Sin embargo, desde marzo, observamos una importante congestión en las fronteras entre el Este de Francia y los países vecinos, provocada por las restricciones en la red francesa. A ” situación excepcional ” Y ” extremadamente tenso “, según una nota enviada a finales de abril por el responsable francés de la red de transporte de electricidad RTE, que debía ” aplicar reducciones de capacidad en las fronteras para garantizar la seguridad del sistema eléctrico “. Lo que explicaría en parte estas discrepancias.

“RTE no comunica mucho al respecto, salvo este comunicado de prensa muy críptico”, comenta el economista especializado en el mercado energético Jacques Percebois.

A raíz de esta nota de mercado, el regulador belga de la energía, Creg, pidió a su homólogo francés un “ evaluación conjunta » sobre las restricciones « masivo » de las capacidades de exportación de electricidad de Francia a sus vecinos europeos, lamentando que ” Actualmente se conoce muy poca información sobre las razones subyacentes de estas reducciones de capacidad. “. Y esto, si bien estos intercambios son “ crucial » para los precios mayoristas de la electricidad en un mercado « acoplado e integrado » como en Europa.

Francia en exceso de capacidad eléctrica

Pero, concretamente, ¿cómo hace esto que bajen los precios en Francia y suban los de Alemania y Bélgica? En primer lugar, a pesar de la crisis sufrida en los últimos años, Francia atraviesa actualmente un período de sobreproducción eléctrica. La razón: presas llenas, una base renovable y una disponibilidad cada vez mayor de la flota nuclear. Tanto es así que el país es un exportador neto y no necesita utilizar centrales eléctricas de gas, que suelen ser caras, para satisfacer el equilibrio entre oferta y demanda. “ Actualmente, el sistema tiene un exceso de capacidad, por lo que está mucho menos respaldado por el precio marginal del gas, ya que la producción de base libre de carbono es más abundante. », especifica Nicolas Goldberg.

Este no es necesariamente el caso de algunos de sus vecinos, que por tanto no se benefician plenamente de esta sobreproducción. “ Si exportamos menos a Alemania o Bélgica, esto significa que este excedente se vende en el mercado francés. », explica Jacques Percebois. Lo que automáticamente baja el precio mayorista en el país. Hasta el punto de que a principios de abril Francia incluso vivió un episodio de precios negativos.

Electricidad: comienza la era de los precios negativos

A largo plazo, principalmente razones físicas.

Sin embargo, estas congestiones excepcionales no pueden explicar por sí solas las diferencias, particularmente en la compra de electricidad para su entrega en 2025, 2026 y 2027”. RTE anuncia que la situación de tensión se mantendrá en agosto, septiembre y octubre, pero que será muy temporal », subraya Jacques Percebois. Por lo tanto, en el caso de las ventas a plazo, la razón está en otra parte.

Y más precisamente en el mix energético de cada Estado. Por una buena razón: aparte de este episodio excepcional de restricción, los intercambios en las fronteras entre países siempre estarán sujetos a límites técnicos. Oro, ” Los actores del mercado prevén un mayor exceso de capacidad en Francia que en Alemania. Lo que parece coherente, sobre el papel, ya que Francia no va a cerrar muchos medios de producción. A diferencia de Alemania, que abandonó el átomo y quiere hacer lo mismo con el carbón. », especifica Nicolas Goldberg.

“En este sentido, son las decisiones de cada uno en materia de energía nuclear las que influyen de manera importante en los precios: los operadores prevén que esta fuente de energía aumentará considerablemente en Francia, mientras que ya no podemos contar con ella al otro lado del Rin”, añade Jacques Percebois.

Primas de riesgo

Sin embargo, además de estar libre de carbono, la energía nuclear es en parte “controlable”, es decir, su producción puede modularse cualesquiera que sean las condiciones climáticas (excluidas las condiciones extremas). Este no es el caso de la energía fotovoltaica y eólica, de las que Alemania depende en gran medida para realizar su transición, ya que su contribución varía según el viento y el sol. “ Berlín ya no tiene una base controlable y baja en carbono. Por tanto, el mercado añade una prima de riesgo, porque la intermitencia de las energías renovables provoca una alta volatilidad de los precios. », añade Jacques Percebois.

Sin duda, el país puede contar con el gas, del que no tiene previsto salir pronto. Pero aquí está la cosa: con la guerra en Ucrania y la caída de los volúmenes entregados por gasoducto desde Rusia, el mercado del gas también seguirá siendo permanentemente volátil. “ Debemos depender cada vez más del gas natural licuado transportado por barco desde los cuatro rincones del mundo en lugar del transportado por tuberías. Esto añade otra prima de riesgo. [liée à la géopolitique, entre autres, ndlr] », subraya Nicolas Goldberg.

Finalmente, para empeorar las cosas, “ Es posible que los mercados anticipen un fortalecimiento de los mercados de carbono en los próximos años. », señala el consultor. De hecho, la Unión Europea planea reformar su sistema de asignación de derechos para contaminar, con el fin de endurecer sus contornos. En estas condiciones, el gas y, por extensión, la electricidad procedente de esta fuente de energía fósil, sería aún más caro. ¿Corriendo el riesgo de ampliar de forma duradera la diferencia entre los precios franceses y alemanes? Una cosa es segura: si bien, según una reciente encuesta de EY, Berlín se ve muy afectada por la caída de la inversión extranjera, las preocupaciones sobre su seguridad energética no son en vano.

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