La moneda japonesa continuó su caída el lunes, cruzando la marca de 160 yenes por dólar por primera vez desde 1990, después de que un repunte de la inflación estadounidense redujera las expectativas de recortes de tasas en Estados Unidos este año.
El dólar se cotizaba a 160,17 yenes en las operaciones matutinas, alimentando la especulación de que las autoridades japonesas podrían intervenir para apuntalar su moneda.
La inflación repuntó en marzo en Estados Unidos, según el índice PCE publicado el viernes, favorecido por el banco central americano, la Reserva Federal, que debería animarle a esperar antes de empezar a bajar los tipos. Un peu avant, la Banque du Japon (BoJ), avait opté pour le statu quo monétaire, lors de sa réunion de vendredi, faisant dévisser le yen alors que le gouvernement nippon n’est pas non plus intervenu sur le marché des changes pour soutenir su lema.
¿Una intervención de las autoridades japonesas?
Las autoridades japonesas han dicho repetidamente que están dispuestas a intervenir en caso de movimientos incontrolados del tipo de cambio, citando la especulación como un problema importante. Sin embargo, los observadores se muestran escépticos sobre la eficacia de la que sería la primera intervención desde finales de 2022.
“Las expectativas de una intervención con un impacto duradero pueden verse frustradas dado que los fundamentos macroeconómicos no respaldan un cambio repentino hacia una postura monetaria intervencionista”, dijo Tapas Strickland del Banco Nacional de Australia.
Los inversores han tenido que revisar sus previsiones sobre el número de recortes de tipos estadounidenses previstos para este año, tras el repunte de los precios al consumo en Estados Unidos. Solo esperan uno más, mientras que esperaban hasta seis a principios de 2024, lo que apunta a una virtual estabilidad de las tasas estadounidenses este año.
Excepción
El último anuncio de política monetaria de la Reserva Federal esta semana será analizado en busca de nuevos indicios sobre los planes de política monetaria de las autoridades.
El Banco de Japón puso fin a su política de tipos negativos, que fue la última en practicar en el mundo el mes pasado, elevando su tipo clave por primera vez en 17 años. Después de décadas de deflación y estancamiento, se espera que la inflación ronde el 2% este año (excluyendo los productos frescos) en Japón.
El Banco de Japón ha sido durante mucho tiempo una excepción, con una política ultralaxa, mientras que otros bancos centrales han aumentado sus tipos para combatir una inflación galopante, provocando una gran brecha que empujó a los inversores a recurrir a otras monedas.
“Los mercados parecen estar intentando empujar el dólar frente al yen hacia 160 en ausencia de intervención oficial”, dijo Vishnu Varathan del Mizuho Bank.
Un yen débil generalmente se considera una ventaja para las numerosas empresas exportadoras de Japón. Pero al encarecer también las importaciones del país, el colapso del yen pesa al mismo tiempo sobre el consumo interno y puede alimentar la inflación “importada”: lo opuesto a un aumento de los precios estimulado por los aumentos salariales y la demanda, la configuración que el BoJ quisiera ver antes de apretar aún más las válvulas del crédito.
