Era hora de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) iniciara un ciclo de flexibilización de su política financiera.
• Lea también: La Fed recorta las tasas un 0,5%, la primera desde 2020
El recorte de medio punto porcentual que la Fed aplicó en su tasa clave es sólo el comienzo de una larga serie de recortes.
Muchos economistas y analistas financieros esperan que la Fed recorte su tasa de referencia en otro medio punto porcentual para fin de año, al 4,5%. Y 12 meses después, para fines de 2025, la tasa de referencia de la Fed podría reducirse a solo el 3,25%.
No es casualidad, por supuesto, que se sintiera obligada a relajar la política monetaria. Hay mucha preocupación por la salud de la economía estadounidense, que está perdiendo impulso, el mercado laboral está en una profunda desaceleración, los consumidores están frenando el gasto y la industria manufacturera sigue estancada.
Y el argumento principal es que la evolución de la inflación en Estados Unidos ya no justifica en absoluto retrasar el reenfoque de la política monetaria estadounidense.
EN EL SIGUIENTE LUGAR DEL BANCO DE CANADÁ
Ha llegado el momento de que los peces gordos de la Reserva Federal sigan los pasos del Banco de Canadá, que, cabe señalar a grandes rasgos, fue el primer banco central importante en empezar a flexibilizar su política monetaria.
El tipo de interés clave del Banco de Canadá, que alcanzó un máximo reciente del 5,0%, se sitúa ahora en el 4,25%. Se espera que baje otros tres cuartos de punto porcentual, hasta situarse en apenas el 3,5% a finales de diciembre. Se prevé que, a finales de 2025, el tipo de interés clave se sitúe en apenas el 2,75%.
Si estas previsiones de reducción del tipo de interés clave se materializan, tanto en Estados Unidos como en Canadá, esto sugiere que ambas economías (la estadounidense y la canadiense) necesitaban urgentemente un impulso.
BONOS, VALORES CON DIVIDENDOS
El ciclo de tasas de interés más bajas es obviamente bueno para el mercado de bonos, en el que se negocian bonos gubernamentales, corporativos y estatales. Es importante saber que el valor de mercado de los bonos negociables aumenta cuando las tasas de interés caen y, a la inversa, el valor de mercado disminuye cuando las tasas suben.
Otro vehículo de inversión que probablemente se beneficie del nuevo período de tipos de interés más bajos son las acciones de empresas que pagan dividendos atractivos. Nota aparte: ¡Pero estas empresas aún necesitan seguir siendo sólidamente rentables!
Los ciclos de flexibilización de la política monetaria de los bancos centrales también son populares entre los inversores del mercado de valores.
LA BOLSA DE VALORES
¿Cuál es el problema con el nacimiento del nuevo ciclo de flexibilización de la Reserva Federal? Los mercados bursátiles llevan bastante tiempo en alza.
En 2023, el índice bursátil más grande del mundo, el S&P 500 de la Bolsa de Valores de Nueva York, registró una espectacular ganancia del 26,3%. Y desde principios de año, el S&P 500 ha subido otro 18%.
Mientras tanto, el mercado de valores canadiense registró aumentos del 11,8% en 2023 y del 13% desde principios de año.
Estas fuertes ganancias del mercado de valores sugieren que los inversores han estado anticipando tasas de interés más bajas desde el año pasado.
