Los shocks inflacionarios han repercutido en todo el mundo durante los últimos tres años, pero los ricos del mundo los han superado en gran medida, dicen banqueros privados y administradores de inversiones.
A pesar de un período sostenido de mayores gastos (con una inflación anual general del 3,5 por ciento en Estados Unidos y del 2,4 por ciento en la eurozona después de alcanzar máximos de varias décadas hace dos años), los multimillonarios y ultraricos del mundo se han vuelto más ricos, según Estados Unidos. Grupo de medios Forbes.
Las cifras de la industria dicen que los ricos han protegido su riqueza de la inflación invirtiendo en el auge bursátil impulsado por la tecnología, que ha superado el aumento del costo de vida, y haciendo apuestas inteligentes en capital privado, deuda e infraestructura que han generado fuertes retornos.
“Las personas ricas y sus familias son inversores sofisticados, como los fondos de cobertura, que han sido parte del repunte del mercado de valores”, dice Hannes Hofmann, director global del grupo de family office de Citi Private Bank.
“Se vieron afectados por la crisis del costo de vida, pero muchas de las grandes oficinas familiares que administran la riqueza de los ricos han invertido sabiamente en acciones, bonos y capital privado”.
Los ricos continuaron gastando a pesar de que la inflación era más alta para los bienes y servicios que en gran medida compran o utilizan los ricos en comparación con los precios al consumidor más generales.
El índice anual de costo de vida extremadamente bien (CLEWI) de Forbes, que rastrea el gasto en artículos como boletos de ópera, matrículas escolares exclusivas y automóviles de lujo, aumentó más que los precios al consumidor en Estados Unidos el año pasado.
El CLEWI subió un 4,9 por ciento en 2023, por encima del aumento del 3,4 por ciento del IPC de EE. UU. en el mismo período, tras aumentos del 7 por ciento en 2022 y del 10,1 por ciento en 2021.
Sin embargo, esto no logró detener el aumento de la riqueza total entre las personas más ricas del mundo. El índice mundial de multimillonarios de Forbes, publicado en abril, mostró que la riqueza total de las personas más ricas del mundo había aumentado a un récord de 14,2 billones de dólares en 2024, un aumento del 14 por ciento con respecto a los 12,2 billones de dólares registrados en el mismo momento del año anterior. .
Las 400 personas más ricas de Estados Unidos también vieron su riqueza aumentar significativamente por encima de la inflación en 2023, con el patrimonio neto promedio de los 400 estadounidenses más ricos de Forbes aumentando un 13 por ciento, a 11.300 millones de dólares, año tras año.
“Las personas con un patrimonio neto muy alto no están tan expuestas a la inflación, ya que sus carteras suelen estar bien diversificadas”, explica Alessandro Caironi, director de soluciones bancarias, de préstamos y de inversión del Deutsche Bank Private Bank. “Tienen inversiones como capital público y privado y bienes raíces que los protegen”.
Rebecca Gooch, jefa global de insights de Deloitte Private, una división del grupo de consultoría Big Four, añade: “Dado que la inflación muestra signos de moderación, ya no es la preocupación número uno para los ricos. Ahora están más preocupados por la geopolítica. [with wars in the Middle East and Ukraine] y la incertidumbre económica global”.
Aún así, a pesar de la fuerte desaceleración de la inflación desde máximos del 9,1 por ciento en Estados Unidos y del 10,6 por ciento en la eurozona en 2022, sigue siendo una amenaza para las carteras de inversión.
“Nos enfrentamos al último obstáculo para acabar con la inflación, particularmente en Estados Unidos”, dice Matthew Morgan, director de renta fija de Jupiter Asset Management. “La gran pregunta es qué tan rápido controlará la Fed la inflación”.
Morgan cree que la Reserva Federal de Estados Unidos probablemente allanará el camino para un aterrizaje suave para Estados Unidos y la economía mundial, pero añade que existen riesgos de un colapso en caso de una creciente inestabilidad geopolítica.
“¿Hasta qué punto el aumento es temporal de la inflación?” pregunta John Stopford, director de ingresos multiactivos del grupo de inversión Ninety One. “¿Es una respuesta a la pandemia? ¿O habrá un impacto duradero?
Para los inversores ricos, a pesar de la disminución de la amenaza de inflación, todavía existe la necesidad de diversificarse, destaca John Roe, director de fondos multiactivos de Legal & General Investment Management.
“La inflación puede inducir a error a la gente a pensar que a los mercados de valores les está yendo mejor de lo que realmente están. Si la inflación está aumentando al 3 o 4 por ciento, entonces las acciones deben subir más que eso o la apreciación real del capital se mantendrá estable”.
“La diversificación es absolutamente importante”, coincide Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management. “Es necesario diversificarse geográficamente y entre clases de activos”.
Sin embargo, los administradores y estrategas de inversiones siguen confiando en que los ricos pueden seguir expandiendo su riqueza comprando activos en mercados privados que generan fuertes rendimientos a pesar de la mayor inflación. También esperan que los mercados de valores públicos sigan subiendo a medida que alcancen nuevos máximos y aumenten el valor de las carteras.
“El cambiante entorno macroeconómico ha creado nuevas oportunidades de inversión”, afirma Charles Jewkes, director de riqueza global de Aviva Investors. “Los mercados privados pueden resultar atractivos en un entorno inflacionario y de tipos de interés más altos”.
Grace Peters, jefa global de estrategia de inversión de JPMorgan Private Bank, añade: “Creemos que el repunte de los mercados bursátiles estadounidenses es sostenible, sobre la base de la mejora del panorama económico fundamental a nivel mundial. Con el tiempo, creemos que las acciones estadounidenses deberían continuar su camino ascendente para generar retornos saludables”.
