El comité encabezado por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, decide un importante recorte de 0,5 puntos porcentuales. Este es el fin de los mercados financieros.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, está flexibilizando la política monetaria a un ritmo rápido.
Susan Walsh/AP
La Reserva Federal se está echando atrás. El Bank of America de EE. UU. está actualmente en 2020 y ahora vale 0,5 puntos porcentuales. La banda clave de tipos de interés se sitúa ahora entre el 4,75 y el 5 por ciento; La póliza en EE.UU. no está sujeta a restricciones, pero también está bloqueada en alemán.
El comité de doce miembros encabezado por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que toma la decisión sobre las tasas de interés, ha cedido a la presión externa. Mientras tanto, los votos quedarán atrás y se les aplicará el mayor recorte de tipos esperado. Los ex gobernadores de bancos centrales también se pronunciaron a favor de una reducción de 0,5 puntos porcentuales en lugar de sólo 0,25 puntos porcentuales. Esto fue a pesar de que el propio Jerome Powell no había dado indicios de que la Reserva Federal estuviera considerando tal medida.
La Reserva Federal escribió el miércoles en su anuncio sobre la decisión sobre los tipos de interés que se ha ganado una mayor confianza en que la tasa de inflación evolucionará de forma sostenible hacia el objetivo del 2 por ciento. En los últimos meses, el banco central ha sido mucho más cauteloso en este punto. Por primera vez en mucho tiempo, la Reserva Federal también cree que los riesgos que surgen de ambos lados de su mandato están equilibrados: el riesgo de un mayor desempleo por un lado y el riesgo de un nuevo aumento de la inflación por el otro.
Si reaccionamos rápidamente, tendremos que esperar y ver si la Fed está bloqueada. El índice de referencia estadounidense S&P 500 es invariablemente inferior al índice de referencia. Además, los estados de EE. UU. son los que se han enviado al público, y se han publicado a partir de la conferencia de prensa de Jerome Powell.
Una mirada a las previsiones económicas a medio y largo plazo de las 19 principales autoridades monetarias de la Reserva Federal frena un poco el optimismo de los mercados. Casi la mitad de los encuestados esperan que el tipo de interés oficial se reduzca sólo 0,25 puntos porcentuales a finales de año o no se reduzca en absoluto. La otra mitad espera al menos dos reducciones adicionales de 0,25 puntos porcentuales cada una, es decir, una reducción en cada una de las dos reuniones restantes de noviembre y diciembre. Esto significa que los representantes de la Reserva Federal están ligeramente por debajo de las altas expectativas del mercado financiero.
El fin de la incredulidad
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha estado bajo constante presión para justificar sus acciones en las últimas semanas. Al final, la Oficina rápidamente comenzó a discutir si el banco central estaba retrasando demasiado la flexibilización de su política monetaria.
Tenga en cuenta que estos indicadores son del mismo tipo que los nombres a largo plazo del mercado laboral estadounidense que está llegando a su fin. Powell había dicho a finales de julio que la Reserva Federal no quería que el mercado laboral se enfriara más, por lo que muchos observadores estaban convencidos de que la Reserva Federal ya había llegado demasiado tarde con el primer recorte de tipos de interés.
Pocas veces los participantes del mercado han estado tan divididos sobre cuál sería la decisión de la Reserva Federal. El día antes de la decisión, según la popular herramienta de previsión del Grupo CME basada en contratos de futuros, casi dos tercios de los participantes del mercado esperaban una reducción de 0,5 puntos porcentuales. Normalmente, antes de una reunión, una gran mayoría está de acuerdo sobre lo que hará la Reserva Federal.
También hubo un gran malestar. Cada vez que había malas noticias en el mercado laboral, incluso si era sólo una corrección de cifras anteriores, los operadores reaccionaban bruscamente y lanzaban nuevas apuestas de que la Reserva Federal duplicaría su apuesta.
El comité que fija las tasas de interés de la Reserva Federal tuvo que sopesar razones importantes para ambas opciones: no hay duda de que el mercado laboral estadounidense se ha enfriado un poco en los últimos meses. Dado que la política monetaria siempre entra en vigor con retraso, muchos observadores se pronunciaron a favor de una fuerte reducción de 0,5 puntos porcentuales.
El tipo de interés real -es decir, los diferenciales entre el tipo de interés nominal y la inflación- es más restrictivo de lo que lo ha sido durante mucho tiempo. Como la Reserva Federal ha estado frenando durante demasiado tiempo, ahora debería quitar el pie del pedal lo más rápido posible para no paralizar la economía. El premio Nobel de izquierda Paul Krugman incluso pidió el miércoles en el New York Times que la Reserva Federal supere rápidamente el 0,5 punto porcentual.
En la conferencia de prensa del miércoles, Powell dejó claro que la Reserva Federal no creía haber reaccionado demasiado tarde al enfriamiento del mercado laboral. “Pero estamos enviando una señal de que no queremos quedarnos atrás”.
El otro bando, por otro lado, enfatiza que la inflación básica -es decir, la inflación excluyendo los precios volátiles de los alimentos y la gasolina- todavía está muy por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal. La inflación también ocurre rápidamente, pero la lucha del banco central se ha visto afectada por la inflación.
Aunque la Fed no respondió esta vez a los deseos de estos “halcones” de la política monetaria, Jerome Powell también abordó sus preocupaciones en la conferencia de prensa. Ofreció una definición útil de lo que significa estabilidad de precios: “cuando la gente ya no piensa en la inflación en sus decisiones cotidianas”. Powell dice que, cuando la Reserva Federal no sabe qué esperar, la lucha se ve afectada por la inflación. Pero el objetivo se ha acercado.
