Para los inversores, el ciclo de flexibilización empieza un poco tarde. Deberíamos ver dos recortes más de los tipos de interés antes de fin de año, cada uno de 25 puntos básicos.
La decisión tomada hoy por la Fed El recorte de 50 puntos básicos indica que la Fed está de acuerdo con el mercado en que el ciclo de flexibilización está empezando un poco tarde, pero es difícil criticarlo, dadas las cifras de inflación del primer trimestre, más fuertes de lo esperado, y las recientes revisiones a la baja de los datos del mercado laboral publicados anteriormente. Deberíamos ver dos recortes más de las tasas de interés para fin de año, cada uno de 25 puntos básicos, y la tasa de política monetaria de la Fed se acercará al 3% a mediados de 2025.
En los próximos meses, la mayoría de los bancos centrales de los mercados desarrollados seguirán reduciendo sus tipos de interés, lo que permitirá a varios bancos centrales de los mercados emergentes reanudar o ampliar los ciclos de flexibilización que iniciaron antes de la Fed. El descenso de los tipos de interés libres de riesgo en los mercados desarrollados también reducirá los costes de endeudamiento externo para los emisores de los mercados emergentes, lo que reducirá los riesgos de refinanciación y mejorará la sostenibilidad de la deuda. El ciclo de flexibilización incentivará a los asignadores de activos a aumentar el riesgo en los mercados emergentes, a medida que disminuya gradualmente el atractivo de los instrumentos del mercado monetario y de los tipos de interés de los principales mercados desarrollados.
