A medida que se acerca la decisiva reunión de la junta directiva del Bank Al-Maghrib prevista para el 17 de diciembre, las expectativas aumentan, alimentadas por señales económicas que sugieren una reducción de la tasa clave de 25 puntos básicos. Con la inflación bajo control, tasas de los bonos por debajo de la tasa clave y pronósticos de crecimiento alentadores para 2025, el contexto parece favorable a tal iniciativa.
Los sectores no agrícolas, respaldados por políticas fiscales específicas y una demanda interna fortalecida, muestran sólidas perspectivas de recuperación. Pese a ello, la incertidumbre persiste, con factores como las elecciones europeas y americanas o las tensiones geopolíticas globales que podrían justificar una actitud cautelosa.
El Banco Al-Maghrib podría optar por mantener los tipos, favoreciendo la estabilidad monetaria. Esta cautela contrasta con las estrategias de otros bancos centrales, como el BCE, que ha reducido los tipos gradualmente este año. Si bien el dirham mantiene una notable estabilidad frente a las principales monedas y los activos oficiales en moneda extranjera siguen siendo sólidos, los expertos se preguntan sobre la elección que hará la institución entre la consolidación económica y la gestión de los riesgos internacionales.
La próxima decisión, que influirá tanto en los hogares como en las empresas, representa un momento clave para la economía nacional. Las altas expectativas entre los inversores reflejan el impacto potencial en las condiciones de financiación y la dinámica de recuperación en 2025.
Fuente: Le360
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