(Agencia Ecofin) – Las conversaciones en curso entre Tullow Oil y Kosmos Energy sugieren una fusión que podría sacudir el sector energético de África Occidental y ofrecer una reactivación a Tullow, en dificultades debido a importantes reveses en Kenia y Ghana.
Tullow Oil, que alguna vez fue uno de los líderes en exploración en África, ha visto colapsar sus ambiciones en Kenia. En los últimos años, la empresa ha registrado una amortización de 440 millones de dólares sobre sus activos africanos, principalmente relacionada con su proyecto Lokichar, cuya producción comercial sigue siendo incierta. A principios de este año, una nueva reducción de 18 millones de dólares en sus activos en Kenia empeoró la situación.
El alto coste de las inversiones necesarias para desarrollar allí una infraestructura exportadora y la construcción de un oleoducto estimado en casi 3.400 millones de dólares han obligado a Tullow a buscar socios, pero hasta ahora la operación no ha tenido éxito.
En Ghana, la situación no es más favorable. A pesar del aumento de la producción en el campo Jubilee, la disminución del rendimiento del proyecto TEN sigue pesando sobre el rendimiento de la empresa. En 2024, los ingresos generales de Tullow han caído hasta ahora un 12 % con respecto al año anterior, y la deuda sigue siendo alta, de 1.400 millones de dólares, lo que limita la capacidad de la empresa para invertir en nuevos proyectos.
Ante estos desafíos, Kosmos Energy aparece como un socio estratégico. Con un desempeño más sólido gracias a sus activos diversificados, Kosmos desempeña un papel clave en el desarrollo del gas en África Occidental. La empresa es, en particular, un actor importante en el proyecto Yakaar-Teranga en Senegal, que se espera que produzca gas natural licuado (GNL) a partir del próximo año. Con una capacidad técnica y financiera más sólida, Kosmos podría proporcionar a Tullow los medios para estabilizar sus operaciones y explotar plenamente el potencial de sus activos combinados en Ghana y Senegal.
La fusión propuesta crearía un actor regional importante con una producción combinada de alrededor de 120.000 barriles de petróleo equivalente por día (boepd). También traería sinergias estratégicas centradas en África Occidental.
Una fusión clave para el segmento del gas en África Occidental
En Senegal, los 25 Tcf de reservas probadas del campo Yakaar-Teranga podrían convertirse en un motor de crecimiento para la economía senegalesa, al tiempo que diversifican los flujos de ingresos de la entidad fusionada. Para Tullow, esta fusión podría representar una gran oportunidad. Al integrar los recursos y la experiencia de Kosmos, la empresa podría consolidar sus finanzas agrupando inversiones y costos operativos, restaurar la confianza del mercado, erosionada por años de malos resultados, y recuperar un papel de liderazgo en la exploración y producción de energía en el África subsahariana.
Esta alianza llega en un momento crítico para la industria petrolera, ante los desafíos de la transición energética y la volatilidad de los precios del crudo. Al unir fuerzas, Tullow y Kosmos podrían estabilizar sus operaciones y al mismo tiempo reposicionar a África Occidental como un actor clave en la escena energética global, a través de las oportunidades de gas que se abrirán para ambos.
Olivier de Souza
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