El informe de AMMC para el tercer trimestre de 2024 destaca un mercado de valores en auge, impulsado por el sólido desempeño de los índices y una actividad transaccional en fuerte aumento. Si las instituciones siguen siendo los pilares de esta dinámica, la creciente participación de los individuos y la diversificación de los actores darán al mercado mayor solidez y resiliencia.
El mercado de valores siguió demostrando su resiliencia y dinamismo en 2024, como lo demuestra el informe publicado recientemente por la Autoridad Marroquí del Mercado de Capitales (AMMC), correspondiente al tercer trimestre, sobre el perfil de los inversores. Este documento destaca una marcada progresión de los indicadores de actividad, una confianza renovada de los inversores y una mayor diversificación de las categorías de stakeholders.
Una dinámica de crecimiento sostenido
A finales del tercer trimestre de 2024, el volumen de transacciones en los mercados central y de bloques alcanzó los 13,1 mil millones de dirhams (millones de dirhams), lo que supone un aumento espectacular del 49,2% con respecto al mismo período del año anterior.
Este dinamismo está impulsado por un desempeño excepcional de los principales índices: el MASI aumentó un 8,06% en el trimestre, llevando su ganancia anual al 18,9%, mientras que el MASI 20 registró un aumento trimestral del 8,12%, para un desempeño acumulado del 17,4%. desde finales de diciembre de 2023. Este aumento de los indicadores refleja no sólo una renovada confianza de los inversores, sino también un creciente atractivo de la bolsa marroquí en el escenario regional.
Un mercado dominado por inversores institucionales
Los inversores institucionales, compuestos principalmente por Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (OICVM) y entidades jurídicas marroquíes, dominan el panorama transaccional con una participación del 62,4% de los volúmenes negociados durante el trimestre. Les siguen los marroquíes (25,8%), los inversores extranjeros (5,9%) y los que pasan por la red bancaria (5,5%).
Las OICVM destacaron especialmente el trimestre posicionándose como compradores netos, con adquisiciones por valor de 5,1 mil millones de DH frente a 3,8 mil millones de DH en ventas. Aunque estos volúmenes disminuyen ligeramente en comparación con el segundo trimestre, esta categoría de inversores confirma su papel estratégico en la estabilidad y el crecimiento del mercado.
Los marroquíes en aumento
Otro punto destacado del trimestre es la actividad de los particulares marroquíes, que duplicaron sus compras respecto al tercer trimestre de 2023, alcanzando los 3.300 millones de dírhams. Sin embargo, se observa una caída del 26,6% respecto al segundo trimestre de 2024, lo que refleja una situación en ocasiones más selectiva.
Las ventas logradas por esta categoría también experimentaron un notable aumento del 89,7% interanual. Esta renovada actividad ilustra el creciente interés de los pequeños inversores en el mercado de valores, reforzando así su profundidad y diversidad.
Un ligero aumento de la participación extranjera
Las personas jurídicas extranjeras, aunque todavía marginales en términos de cuota de mercado, están mostrando un notable crecimiento en su actividad. Sus compras ascendieron a 731 millones de dírhams (MDH), un 25,4% más respecto al segundo trimestre de 2024 y un 5,4% respecto al tercer trimestre de 2023. Las ventas, por su parte, disminuyeron un 40,6% respecto al trimestre anterior, señal de una estrategia más centrada en la acumulación de posiciones.
Una actividad concentrada en el mercado central
El mercado central sigue siendo el principal motor de la bolsa marroquí, representando el 98,2% del comercio total en el tercer trimestre. Con un volumen de 12,9 mil millones de DH, registró un impresionante aumento del 72% en comparación con el tercer trimestre de 2023.
Por otro lado, el mercado de bloques, que representa sólo el 1,8% del comercio, muestra un descenso significativo, con un volumen de sólo 234 MDH (-82,3% interanual). Esta concentración ilustra la vitalidad del mercado central, donde la diversidad de órdenes y participantes juega un papel clave en la liquidez y transparencia de las transacciones.
Indicadores operativos en fuerte expansión
El número de órdenes de cambio en el mercado central aumentó un 57,7% en comparación con el tercer trimestre de 2023, alcanzando 331.459 en el tercer trimestre de 2024. Asimismo, el número de contratos aumentó un 67,1% durante el mismo período, lo que refleja una intensificación del comercio y una mejor participación de los inversores. Estas tendencias confirman la mayor eficiencia de las infraestructuras del mercado y la capacidad de la Bolsa de Casablanca para absorber volúmenes crecientes en un marco seguro y transparente.
Perspectivas y desafíos para el mercado
La evolución positiva del mercado de valores marroquí en el tercer trimestre de 2024 allana el camino para perspectivas prometedoras para los próximos trimestres. Sin embargo, persisten varios desafíos, incluida la necesidad de atraer más inversión extranjera y fortalecer la inclusión financiera de las personas.
La diversificación de instrumentos financieros y la introducción de nuevos productos, como fondos temáticos o ETF, podrían jugar un papel clave en esta estrategia. Al mismo tiempo, mantener la confianza de los inversores institucionales será decisivo para consolidar la dinámica actual y continuar el desarrollo del mercado.
Sane Raqui / Inspiraciones ECO
