A pesar de un tenso contexto político y económico, la agencia de calificación Standard & Poor’s ha decidido mantener la calificación de la deuda soberana francesa en “AA-”, con perspectiva estable. Una decisión que contrasta con las recientes rebajas de otras agencias y subraya los esfuerzos presupuestarios del gobierno.
La estabilidad presupuestaria es bienvenida, pero bajo condiciones
El anuncio se produjo el viernes por la noche, para sorpresa de todos: Standard & Poor’s (S&P) optó por mantener la calificación de la deuda francesa en “AA-”, con perspectiva estable. Esta elección se produce después de que varias agencias competidoras, como Fitch y Moody’s, hayan rebajado recientemente su evaluación. En su comunicado de prensa, S&P justificó su decisión confiando en la capacidad de Francia para respetar a medio plazo las exigencias presupuestarias europeas, a pesar de los retrasos en su aplicación.
Antoine Armand, Ministro de Economía, se congratuló de esto “ marca de confianza », reconociendo al mismo tiempo los riesgos relacionados con la inestabilidad política. “ En ausencia de un presupuesto, los costos de financiación de la deuda podrían dispararse, afectando el consumo de los hogares, la inversión empresarial y el crecimiento del país. », advirtió durante una rueda de prensa. Pidiendo responsabilidad colectiva, recordó que el presupuesto que se debate actualmente en el Senado ya incluye mejoras, en particular en lo que respecta a la revalorización de las pequeñas pensiones.
Esta decisión favorable de S&P contrasta con una serie de señales preocupantes: un creciente déficit presupuestario, que pasará del 5,1% al 6,1% del PIB para 2024, y una deuda que debería alcanzar su máximo del 116,5% del PIB en 2027. Michel Barnier, Prime El ministro, sin embargo, reafirmó su compromiso de reducir el déficit “en torno al 5%” gracias a un plan de ahorro de 60.000 millones de euros. Pero las concesiones hechas para obtener apoyo político dificultan la consecución de este objetivo.
Deuda bajo mayor vigilancia
Los mercados financieros siguen reflejando cierta desconfianza: La tasa de endeudamiento a 10 años de Francia, a menudo vista como un barómetro de la confianza de los inversores, superó brevemente a la de Grecia esta semana. Aunque volvió al 2,9% tras el anuncio del S&P, refleja la persistente fragilidad de las finanzas públicas francesas.
A pesar de este respiro, el camino hacia una mejora duradera de las cuentas públicas parece difícil. El ejecutivo tendrá que convencer en un clima parlamentario turbulento, donde cada decisión presupuestaria es examinada de cerca. La Comisión Europea, por su parte, validó la trayectoria presupuestaria francesa, ofreciendo un apoyo tácito a los esfuerzos del gobierno.
Sin embargo, como señaló S&P, esta estabilidad dependerá de la capacidad de Francia para enderezar su trayectoria presupuestaria y al mismo tiempo aliviar las tensiones políticas. Una misión delicada que sigue siendo esencial para preservar la confianza de los mercados y de las agencias.
