Séptima subida consecutiva y el regreso de la bajada de tipos como obsesión

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Los máximos históricos están nuevamente a la vista. No ha pasado mucho desde el miércoles, pero digamos que volvemos al modo ALCISTA, porque los tipos VAN A BAJAR. Oh, no es que la inflación se esté derrumbando, aunque el hecho de que el barril haya vuelto a estar POR DEBAJO de 80 dólares da esperanzas de una renovada sensación de calma para el consumidor (aunque sería sorprendente que las compañías petroleras y los gobiernos se apresuraran a aliviarnos demasiado rápido). – lo entiendes por el dinero). Pero, sobre todo, está el hecho de que el empleo parece calmarse y si el empleo se calma… bueno, la FED bajará las tasas para apoyar la economía – ¡QED!

El audio del 10 de mayo de 2024


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Otra vez la misma estrategia

No hace falta mirar demasiado lejos a principios de mayo. Los jugadores impulsaron el mercado hasta este punto porque las tasas tenían que bajar. Luego, a fuerza de recibir bofetadas al nivel de inflación. A fuerza de girar la mejilla derecha, luego la mejilla izquierda y nuevamente la mejilla derecha, empezamos a dudar. Dudas de que se pueda derrotar a la inflación y dudas de que la FED pueda cumplir su promesa hecha en octubre de 2023: la de bajar las tasas. Y luego, desde la publicación de las cifras de empleo la semana pasada, así como el discurso de Powell posterior a la FED que terminamos describiendo como “acomodable”; la sensación de empezar a girar.

Las esperanzas de un recorte de tipos que habíamos rechazado valientemente en diciembre regresaron en septiembre. Y luego ayer, a fuerza de tener buenas cifras que muestran que el empleo se está deteriorando… – sí, sé que decir “buenas cifras que muestran que el empleo se está deteriorando” puede parecer una reacción completamente estúpida, pero es necesario entender que nosotros, los secuaces. de las finanzas globales, lo único que queremos es que el empleo se desacelere y que la Reserva Federal baje las tasas. El resto, parados, personas en situación precaria, de eso hablaremos más adelante. Ahí, enseguida QUEREMOS QUE BAJAN LAS TARIFAS porque no hemos subido un 20% para darnos dos cachetadas porque las tarifas no bajan y nos mandan de vuelta a la habitación sin postre!!!

Como la inflación no baja, nuestro objetivo es el empleo

Así, ayer, al tener buenas cifras que indican que el empleo se está deteriorando – sí, las solicitudes de desempleo fueron mayores de lo esperado, lo que sugiere que cada vez más personas necesitan prestaciones de desempleo para ir a comprar su menú Big Mac, que ha aumentado un 30% debido a la inflación. Y como Powell dijo que si el empleo cayera, él bajaría las tasas SIN IMPORTAR LO QUE HACE LA INFLACIÓN… No fue necesario que nos lo dijeran dos veces y los mercados subieron, porque ustedes entienden que a medida que el empleo se debilita, es cada vez mayor. Es más probable que nuestras esperanzas se hagan realidad. ¡Y a este paso, más buenas noticias en este sentido y les puedo decir que estaremos hablando de una bajada de tipos en junio! En este momento todavía fantaseamos con septiembre, pero si la inflación de la próxima semana no aumenta demasiado, prepárense para los fuegos artificiales.

Bueno, personalmente me cuesta un poco dejarme llevar porque si miramos un poco más en el tejido económico, hay una gran cantidad de ejemplos que demuestran que la economía está fallando en todos los sentidos y, a veces, yo. Tengo la impresión de que el Titanic parecía en mejor forma 2 horas después de chocar contra el iceberg. Podemos citar la deuda que se está disparando tanto en el sector público como en el privado, el número de titulares de préstamos hipotecarios que están bajo el agua porque los intereses son demasiado altos. Pero también el coste del empleo, que está aumentando, porque sí, el empleo se está desacelerando y los empleados son cada vez más caros para los empresarios. También hay que señalar que el número de quiebras de empresas en EE.UU. está aumentando casi tan rápidamente como las ventas de coches eléctricos están disminuyendo, y que la explicación de las quiebras también pasa por la explosión de los costes de financiación… porque los tipos son demasiado altos. Y olvidé muchas cosas – sólo en los últimos días:

1. Starbucks cayó más del 20% después de informar una caída del 6% en el consumo de los clientes. Preferimos moler nuestro propio café que ser asesinados en Starbucks con el litro de café al precio del Canal N°5

2. Uber perdió más del 10% esta semana después de anunciar que había vuelto a tener pérdidas. Por último, caminar tampoco está mal…

3. Shopify se desplomó casi un 20% el viernes después de anunciar pronósticos más débiles que las expectativas de los expertos que saben mejor que nadie que obviamente el “negocio en línea” ya no se está expandiendo realmente en este momento…

4. Netflix perdió un 10 % en sus lanzamientos trimestrales hace tres semanas, informando una perspectiva más débil para el resto del año; está bien, siguen siendo mejores que Disney+ y las acciones se han recuperado desde entonces…

5. Doordash, no se recuperó después de caer un 15% tras el anuncio de una pérdida de 21 millones de dólares y unas perspectivas de futuro medias: evidentemente es menos divertido comer en platos de papel por lo que cuestan.

6. CVS Pharmacy se desplomó un 17% después de que los ingresos netos cayeran un 50%. Por último, también puedes darte un capricho bebiendo infusiones de hierbas, cuesta menos que Advil y funciona igual de bien. CVS aún no ha respondido desde la noticia.

7. Las acciones de Etsy cayeron un 11% después de informar ganancias débiles debido a que la “macroeconomía” no funcionó tan bien como se esperaba. Básicamente, los consumidores todavía piensan un poco más antes de hacer estallar la tarjeta de crédito.

8. Y para completar este breve resumen, EBAY cayó un 5% después de emitir pronósticos más débiles para el resto del año.

Entonces, sí, el empleo se está desacelerando y Powell RECORTARÁ LAS TASAS debido a eso, pero una vez que la economía se estanque con la inflación, ésta seguirá aumentando porque todo es más caro: el trigo está más alto desde agosto pasado debido a los conflictos en el mundo y a nivel mundial. calentamiento – sí, fue Greta quien lo dijo – y no es porque el petróleo pierda 1 dólar 50 que está bien arreglarnos en el surtidor. Cuando el barril costaba 130 dólares, la gasolina en el surtidor era 60 centavos más barata que hoy, por lo que no estoy seguro de que la caída repentina de 3 centavos en el surtidor para “aliviar al consumidor y engordar al Estado y a las compañías petroleras” cambie la cara. del mundo y especialmente la del consumidor. Entonces, con la inflación aumentando lenta pero seguramente, las tasas cayendo para apoyar el empleo y los problemas de deuda que no se han resuelto en absoluto, da la impresión de que Powell se balancea inestablemente sobre una cuerda floja entre dos picos alpinos con 800 metros de vacío debajo. sus pies y una tormenta avecinándose en el horizonte.

Gráfico de trigo – Fuente: Tradingview.com

Pero no importa, vamos hacia arriba.

Pero no importa, vamos a subir, porque ya lo entiendes: los tipos bajarán. Así que ahí lo tienes, como dice la expresión común: “no debes orinar contra el viento, de lo contrario tus zapatos se mojarán”. Básicamente, no vamos a pelear si el mercado quiere subir. Si quiere subir, subirá porque el mercado siempre tiene la razón. Hasta el día en que tal vez nos demos cuenta de que el castillo de naipes que estamos construyendo podría derrumbarse. Sin embargo, es evidente que no hemos llegado a ese punto.

Esta mañana Asia está al alza porque ya lo entiendes: los tipos bajarán. Japón subió un 0,44% y Hong Kong un 1,75%. Por otro lado, China cayó un 0,22% porque cada vez más expertos piensan que Estados Unidos va a imponer impuestos aduaneros a los productos chinos; bueno, sí, ahora que están empezando a sacar la cabeza del agua, eso sería. es una pena que Estados Unidos tenga competencia; de hecho, uno de los primeros sectores que deberían pagar impuestos sería el de los coches eléctricos, para que Tesla no tenga demasiada competencia. Pero Nancy Pelosi aún no ha comprado opciones sobre Tesla, por lo que aún no hay nada que decidir. Por lo demás, el petróleo está a 79,75 dólares, el oro a 2.358 dólares y el Bitcoin a 63.000 dólares.

Para el resto

En una noticia para recordar, Arm publicó cifras que empujaron el título a la baja, pero durante la sesión la acción se recuperó bien y esta mañana, después de haber estudiado REALMENTE el balance, los analistas se muestran bastante optimistas para el futuro. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años se sitúa en el 4,46%, ya que el regreso de los tipos más bajos es el nuevo eslogan motivador. Los precios del gas natural están empezando a subir de nuevo, una buena noticia para la inflación. Y luego ROBLOX revisó a la baja sus previsiones para el año y las acciones sufrieron un golpe del 22%. En el otro lado de la sala, está US Cellular, que ha subido casi un 30% porque sería el objetivo de una posible adquisición por parte de T-Mobile o Verizon.

En España, BBVA hace una opa hostil sobre Banco Sabadell por 12.000 millones. Akamai publicó cifras mejores de lo esperado, pero con unas previsiones un poco vagas para el resto del año, la acción ha bajado un 11%. Y luego, los ingleses deberían bajar los tipos este verano, si todo va bien. En cuanto a las cifras del día, no habrá nada. Es viernes, todo el mundo ha salido y, además, ¡por primera vez hace buen tiempo! Los futuros han subido un 0,10% y, por lo demás, volveremos a hablar de ello el lunes, pero el optimismo de la caída de los tipos es nuestra única razón de vivir. Eso y la barbacoa del fin de semana.

¡Buen fin de semana a todos y nos vemos el lunes!

Thomas Veillet
Investir.ch

“Lograr resultados de inversión satisfactorios es más fácil de lo que la mayoría de la gente cree; Lograr resultados superiores es más difícil de lo que parece.” Benjamin Graham

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